Cathay Biotech Inc(688065) ( Cathay Biotech Inc(688065) )
Resumen del desempeño
La empresa publicó su informe anual 2021 el 6 de abril, con ingresos de explotación de 2.197 millones de yuan en 2021, un aumento del 46,77%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 608 millones de yuan, un 32,82% más que el año anterior. Q4 ingresos trimestrales 565 millones de yuan, un aumento del 63,71%, una disminución del 8,70%; Q4 un trimestre para lograr un beneficio neto de 118 millones de yuan, una disminución interanual del 13,54%, una disminución del 27,92%.
Análisis de la gestión
El volumen de ventas de ácido dicarboxílico de cadena larga está aumentando rápidamente y el proyecto de ácido sebácico está a punto de entrar en funcionamiento. En 2021, la empresa siguió profundizando en el mercado de ácidos binarios de cadena larga, y al mismo tiempo añadió la reparación de la demanda causada por la mitigación de la epidemia. Las ventas anuales de 61.500 toneladas aumentaron un 42,5% año tras año, lo que redujo el margen bruto debido al aumento de los precios de las materias primas aguas arriba y a la transferencia de los gastos de transporte a la contabilidad de los costos de funcionamiento. Se espera que el proyecto de 40.000 toneladas de ácido sebácico biológico de la empresa comience a funcionar en el primer semestre de 2022, cuando se amplíe aún más la escala del mercado de ácido dicarboxílico de cadena larga de la empresa.
La aplicación aguas abajo de la poliamida a base de organismos se está desarrollando gradualmente y el proyecto Shanxi se está llevando a cabo gradualmente. El proyecto de producción anual de 50.000 toneladas de biopentilamina y 100000 toneladas de biopoliamida en la base de la empresa wusu se puso en marcha a mediados de 2021, con ingresos de explotación anuales de 153 millones de yuan y un margen de beneficio bruto del 3,4%. La empresa ha desarrollado más de 300 productos de poliamida a base de organismos y ha comenzado a formar ventas en seda civil, seda industrial, telas no tejidas, plásticos de ingeniería y otros campos de desarrollo gradual. En enero de 2021, el proyecto de poliamida a base de organismos con una producción anual de 900000 toneladas en la base Shanxi de la empresa comenzó a sentar las bases, y actualmente está en proceso de diseño, construcción civil y adquisición de equipo, se espera que comience a funcionar gradualmente después de 2023.
La biología sintética se ajusta a los objetivos de desarrollo con bajas emisiones de carbono y se espera que el proyecto de paja abra aún más el espacio de crecimiento. La biología sintética es una forma eficaz de resolver el problem a de la reducción de las emisiones de carbono y la neutralización del carbono. Después de la detección por terceros, la emisión de carbono de una sola tonelada de pa56 de la empresa es 4 – 5 toneladas menor que la de pa66 tradicional o pa6, y el ácido sebácico biológico reduce el carbono en un 20% que el ácido sebácico químico. El tratamiento de la paja y el experimento piloto aplicado a la producción de ácido láctico de la empresa progresan sin problemas, el seguimiento promoverá la demostración de la industrialización de la paja en Shanxi, el avance de la tecnología de la paja promoverá firmemente la popularización de la bioquímica y abrirá el espacio de crecimiento para el desarrollo ulterior de la empresa.
Propuestas de inversión
El mercado de ácido dicarboxílico de cadena larga de la empresa continúa desarrollándose, el proyecto de ácido sebácico y poliamida contribuirá gradualmente al logro, el avance de la tecnología de paja abrirá el espacio de crecimiento para la empresa, pronostica que el beneficio neto de la empresa de 2022 – 2024 a la madre es de 7,12, 8,74, 1,105 millones de yuan respectivamente, EPS es de 1,71, 2,10, 2,65 yuan respectivamente, correspondiente a PE es 64,5, 52,5, 41,5 veces, mantener la calificación de “aumento de existencias”.
Indicación del riesgo
El progreso de la industrialización de las nuevas empresas es menor de lo esperado, el clima ácido de cadena larga disminuye, el aumento de los precios del petróleo afecta a los beneficios de la empresa
