Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) ( Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) )
Puntos de inversión:
La próxima ola de ventaja competitiva de la industria química radica en el dividendo de los ingenieros. Wanhua es un ejemplo raro de desarrollo de empresas impulsadas por la innovación tecnológica en China. Sobre la base de una buena cultura, la empresa ha creado dos fosos de alta tecnología y bajo costo a través de la innovación tecnológica y el excelente funcionamiento. Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) está avanzando hacia
A corto plazo, el factor fundamental que afecta a los productos es el grado de prosperidad, y la diferencia de precios es el factor más importante que afecta a los beneficios a corto plazo. El sistema de productos de Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) \ \ \ \ \ \ \ \ A largo plazo, lo que afecta a los fundamentos de wanhua es el crecimiento futuro, y los productos históricos que demuestran la capacidad evolutiva continua de la empresa son cruciales. Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) ha demostrado en
Progresos en proyectos clave
According to wind, on 10 March, Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (Ningxia) Co., Ltd. Was established with Registered Capital of 100 million Yuan, which was held by Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 100%. El 17 de marzo de 2022, el documento de evaluación del impacto ambiental del proyecto de expansión de poliéter de 850000 toneladas / año fue aceptado y publicado, y un conjunto de 850000 toneladas / año de unidades de poliéter de 850000 toneladas / año se construirá en el parque industrial Yantai de wanhua.
El 17 de marzo de 2022, el documento de evaluación del impacto ambiental de la producción anual de 25.000 toneladas de tpu de gama alta de isocianato Especial fue aceptado y publicado. Este proyecto sólo llevó a cabo la adaptación de la unidad de suministro de materias primas de la línea de producción existente, y cambió la producción de un solo producto de tpu común MDI antes de la reforma técnica a la producción de productos de tpu de gama alta después de la reforma técnica.
El 18 de marzo de 2022, el proyecto de informe de impacto ambiental de Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 20.000 toneladas / año de resina de silicona MQ y sus derivados fue publicado. El parque industrial Yantai de wanhua construirá 15.000 toneladas / año de resina de silicona MQ y 5.000 toneladas / año de unidad de Productos de derivados de resina de silicona del Grupo de embalaje electrónico. El 22 de marzo de 2022, la primera evaluación del impacto ambiental del proyecto de integración de ácido poliláctico con una producción anual de 75.000 toneladas de Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) \
El 22 de marzo de 2022, la Oficina de medio ambiente ecológico de Ningbo anunció la decisión de aprobación del proyecto de integración de la transformación tecnológica y la ampliación de la capacidad de Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (Ningbo) MDI / HDI. La capacidad de producción de la unidad MDI en la primera fase de la reforma tecnológica Se elevó de 400000 T / A a 500000 t / A, la capacidad de producción de la unidad MDI en la segunda fase se elevó de 800000 t / A a 1 millón de T / A, y se construyó una nueva unidad MDI de 50.000 t / A (fase II) e instalaciones públicas y auxiliares conexas.
El 22 de marzo de 2022, la Oficina de Ecología y medio ambiente de Ningbo anunció la decisión de aprobación del proyecto de ampliación de la capacidad de producción anual de 280000 toneladas de poliéteres de poliuretano de rongwei. Una vez terminado el proyecto, la capacidad de producción de poliéteres monoméricos existentes se incrementará de 110000 toneladas anuales a 180000 toneladas anuales, y la capacidad de producción de poliéteres compuestos se incrementará de 100000 toneladas anuales a 200000 toneladas anuales. Además, se añadieron 100000 toneladas / año de línea de producción de poliéteres monoméricos y 30.000 toneladas / año de línea de producción de poliéteres de poliéster.
El 31 de marzo de 2022, se publicaron los documentos de evaluación del impacto ambiental para el proyecto de poliéter - Amina con una producción anual de 40.000 toneladas, y se construirán 40.000 toneladas de unidades principales de poliéter - Amina y servicios públicos e instalaciones auxiliares en el parque industrial Yantai de wanhua.
El 31 de marzo de 2022, la zona de desarrollo económico y Tecnológico de Yantai reveló el informe de análisis de riesgos sobre la estabilidad social del proyecto de integración de la cadena industrial de poliuretano en la segunda fase del etileno. El parque industrial de Yantai de wanhua construirá 1,2 millones de toneladas anuales de unidades de craqueo de etileno y unidades auxiliares aguas abajo, as í como obras públicas e instalaciones auxiliares. Según estadísticas incompletas, de acuerdo con el precio medio de 2021, si todos los proyectos de planificación existentes se ponen en funcionamiento según lo previsto, se prevé que los ingresos adicionales de 20.000 millones de yuan en 2022, 54.100 millones de yuan en 2023 y 149400 millones de yuan después de que todos los proyectos se pongan en funcionamiento.
El índice de diferencia de precios está en el 37,29% de los cuantiles históricos
Al 31 de marzo de 2022, el índice de diferencia de precios de q1 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) \ En un cuantil histórico del 37,29%, 2,11 puntos porcentuales menos que en el cuarto trimestre de 2021, según nuestras previsiones, el beneficio neto del primer trimestre de 2021 fue de 5.500 millones de yuan.
Entre ellos, en 2022, el índice de diferencia de precios de la placa de poliuretano q1 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Se encuentra en un cuantil histórico del 37,40%, un aumento del 4,73% con respecto al cuarto trimestre de 2021. En 2022, el índice de diferencia de precios de la placa petroquímica q1 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) En el cuantil histórico 29,49%, 18,14 puntos porcentuales menos que en el cuarto trimestre de 2021. En 2022, el índice de diferencia de precios de la placa de material nuevo es de 55,06, 12,24% inferior al de 2021. En el cuantil histórico del 19,74%, 20,59 puntos porcentuales menos que en el cuarto trimestre de 2021.
Diferencial de precios MDI
En marzo de 2022, el precio medio del MDI agregado fue de 19.044 Yuan / tonelada, 21,01% año tras año y 9,13% mes tras mes. El precio medio del MDI puro es de 23.692 Yuan / tonelada, en comparación con - 10,05% y + 3,56% respectivamente. El 31 de marzo de 2022, el precio del MDI agregado fue de 19.350 Yuan / T, y el precio del MDI puro fue de 22.250 Yuan / T. En marzo de 2022, la diferencia media de precios entre el MDI polimérico y el carbón y el benceno puro fue de 12.325 Yuan / tonelada, de - 35,55% y - 15,15% respectivamente. El precio medio del MDI puro es de 16.973 Yuan / tonelada, con una diferencia interanual de - 20,51% y una relación de cadena de + 3,20%.
El 31 de marzo de 2022, la diferencia de precios entre el MDI polimérico y el carbón y el benceno puro fue de 12.632 Yuan / tonelada y el MDI puro fue de 15.532 Yuan / tonelada.
Mejora de la relación entre la producción de refrigeradores aguas abajo, la producción de automóviles y la nueva construcción inmobiliaria
En 2021, la producción de refrigeradores domésticos en China fue de 89,93 millones de unidades, lo que representa un 1,1% anual. El volumen de exportación fue de 71,22 millones de unidades, un + 2,4% año tras año. En 2021, la producción de refrigeradores en China fue de 29,06 millones de unidades, un 4,5% anual. Entre ellos, en diciembre de 2021, la producción de refrigeradores domésticos en China fue de 7.578000 unidades, un 5,20% anual y un 6,27% anual. El volumen de exportación de 5,46 millones de unidades, en comparación con - 15,74%, en comparación con - 34,0%; China produce 2.736000 refrigeradores, un 16,5% anual y un 3,1% anual.
En febrero de 2022, la producción de automóviles de China fue de 1.813000 vehículos, un + 20,66% anual y un - 25,15% anual. China vendió 1.733700 vehículos, un 19,17% más que un a ño antes y un 31,49% menos que un mes antes.
De enero a febrero de 2022, la nueva superficie de construcción de 150 millones de metros cuadrados, año tras año - 12,15%; Entre ellos, en febrero de 2022, la nueva superficie de construcción de viviendas de 75 millones de metros cuadrados, año tras año - 12,15%, sin cambios. De enero a febrero de 2022, la superficie total de construcción de viviendas fue de 7.845 millones de metros cuadrados, más del 1,79% en el mismo período del año anterior.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones
Dado que la empresa se encuentra actualmente en el pico de la construcción de la capacidad, los proyectos de construcción en curso seguirán contribuyendo al aumento del rendimiento de la producción, aumentamos las previsiones de beneficios de la empresa, se espera que la empresa 2022 - 2024 vuelva a los beneficios netos de la madre de 266,05, 310,40, 37660 millones de yuan, respectivamente, correspondientes a pe 10,2, 8,7, 7,2, respectivamente, para mantener la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo
Recesión económica; La construcción del proyecto no está a la altura de las expectativas; El mercado fluctúa considerablemente; Los nuevos productos no están a la altura de las expectativas; Protección del medio ambiente y producción segura; Aumento de la competencia en la misma industria; Los precios de los productos disminuyeron considerablemente; Los precios de las materias primas aumentaron considerablemente.
