Jingjin equipment ( Jingjin Environmental Protection Co.Ltd(603279) )
Eventos:
Jingjin Equipment published annual report 2021:
2021: los ingresos de la empresa ascendieron a 4.651 millones de yuan, un 39,7% más que el año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 647 millones de yuan, un aumento del 25,71% con respecto al año anterior.
2021q4: los ingresos de la empresa ascendieron a 1.316 millones de yuan, un aumento del 26,77% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 197 millones de yuan, un aumento interanual de – 2,64%.
El aumento continuo de los pedidos aumentó los ingresos anuales en un 40% año tras año. En 2021, los ingresos de la empresa aumentaron un 39,7% año tras año, principalmente debido al desarrollo continuo de nuevos productos y a la expansión continua de las aplicaciones de la nueva industria para promover el aumento continuo de los pedidos. Entre ellos, los ingresos de la prensa filtrante, los accesorios (placa filtrante + tela filtrante), otros accesorios y el equipo de apoyo fueron de 38,9 / 5,7 / 180 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 43,9% / 25,7% / 121,9%, y los ingresos de otros equipos de apoyo aumentaron significativamente, principalmente para el equipo periférico de apoyo a la prensa filtrante. El equipo de apoyo de la empresa ha formado una serie de productos, incluyendo principalmente equipos centrífugos, equipos de secado, etc. A finales de 2021, el pasivo contractual de la empresa ascendía a 1.682 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,32%.
El aumento de los precios de las materias primas + la amortización de los costes de los incentivos de capital, el tipo de interés neto anual disminuyó en 1,55 PCT.
2021: la tasa de crecimiento del beneficio neto de la empresa matriz es del 26,77%, inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, y la tasa de interés neto se reduce en 1,55 PCT al 13,91%, principalmente porque: 1) La tasa de interés bruto se reduce en 2,0 PCT, principalmente debido al aumento de Los precios de las principales materias primas, como el polipropileno y el acero; Durante el período, la tasa de gastos aumentó en 0,9 PCT, de los cuales la tasa de gastos de gestión aumentó en 0,17 PCT a 4,47%, principalmente debido a la amortización del costo de los incentivos de capital; El aumento de la tasa de gastos de I + D fue de 1,19 PCT a 3,04%, principalmente debido al aumento de la inversión en I + D y a la amortización de los gastos de incentivos de capital del personal de I + D. Además, el flujo de caja neto operativo de la empresa en 2021 fue de 577 millones de yuan, una disminución del 5,54% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas y al aumento de la cantidad de compras, lo que dio lugar a un aumento del efectivo pagado por las compras de la empresa.
2021q4: el beneficio neto de la empresa matriz disminuyó un 2,64% año tras año, el tipo de interés neto disminuyó un 4,53 PCT a un 14,99% año tras año. Creemos que hay dos razones: En primer lugar, el aumento de la remuneración del personal de ventas, los gastos de viaje y otros gastos dio lugar a un aumento de la tasa de gastos de venta de 11,1 PCT a 6,13% (2020q4 aplica el nuevo criterio de ingresos para ajustar los gastos de transporte a los gastos de funcionamiento, lo que da lugar a una tasa de gastos de venta de – 5% en este período); En segundo lugar, la situación epidémica en 2020 dio lugar a un rendimiento en 2020 antes de que el bajo después de la forma alta, 2020q4 base de beneficios netos más alta (203 millones de yuan).
Los nuevos resultados de la expansión del mercado son notables, el lanzamiento continuo de nuevos productos, se espera que el rendimiento de la empresa siga aumentando. En cuanto a la nueva expansión del mercado, los productos de la empresa se han utilizado ampliamente en la industria de baterías de litio en 2021, y la proporción de ingresos de la industria de nuevas fuentes de energía y nuevos materiales ha aumentado en un 2,4% a un 10,3%. La aplicación del sistema de tratamiento de aguas residuales de agregado de arena y piedra con descarga cero se ha ampliado continuamente en la industria de agregado de arena y piedra, el efecto de aplicación del mercado es bueno, y la proporción de ingresos de la industria de agregado de arena y piedra se ha incrementado en 1,6 PCT a 8,7%. En cuanto a los nuevos productos, el equipo de apoyo de la empresa ha formado una serie de productos, y parte del equipo ha madurado, puede ser utilizado en el mercado; Accesorios, además del desarrollo continuo de la placa filtrante, tela filtrante y otros productos, la empresa también lanzará en el futuro bombas de émbolo y otros productos. Se espera que el rendimiento de la empresa siga aumentando debido a la continua expansión de las aplicaciones de los productos en las pistas de alta prosperidad, como la batería de litio y la arena, as í como a la continua introducción de nuevos productos.
Sugerencia de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 8,62 / 10,99 / 1.315 millones de yuan, con una tasa de crecimiento del 33% / 28% / 20% y un pe correspondiente de 25x / 20x / 16x, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el desarrollo de la industria está por debajo de las expectativas; Aumento de la competencia industrial; Sustitución de la tecnología industrial; Disminución de la cuota de mercado de la empresa; El precio de las materias primas ha aumentado considerablemente; La aplicación de nuevos productos en el mercado no es tan buena como se esperaba.
