Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) ( Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.331 millones de yuan (+ 63,04% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 212 millones de yuan, 51,18% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 205 millones de yuan, 64,13% en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
Análisis y juicio:
Ingresos & doble aumento de los beneficios, la rápida expansión del negocio de equipos de litio. Se benefició de la alta calidad de la industria transformadora y de la fuerte capacidad de producción y entrega de la empresa, los ingresos de la empresa y los beneficios netos de la empresa matriz aumentaron considerablemente en 2021. En cuanto a los productos, en 2021 los ingresos de explotación de la empresa de equipos de fabricación de baterías de litio ascendieron a 2.137 millones de yuan (+ 79,65%) y aumentaron en 8,48 PCT a 91,65%. Los ingresos del negocio de equipos de fabricación de piezas de automóviles ascendieron a 38 millones de yuan (+ 29,80%) y los ingresos disminuyeron 0,42 PCT a 1,62%. Los ingresos de los equipos de fabricación en otros campos fueron de 75 millones de yuan, 49,02% y 7,10 PCT a 3,23%, respectivamente. Los ingresos por accesorios y valor a ñadido ascendieron a 75 millones de yuan (+ 53,19%) y los ingresos disminuyeron 0,21 PCT a 3,23% en comparación con el año anterior.
La rentabilidad se ha mantenido estable y se espera que siga aumentando en el futuro. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 38,52%, un aumento de 0,19 PCT. En cuanto a los productos, la tasa bruta de beneficio de los equipos de fabricación de baterías de litio en 2021 fue del 39,40%, lo que representa un aumento de 2,03 PCT en comparación con el a ño anterior, debido principalmente a la producción y venta a gran escala y normalizadas de equipos de baterías de litio. La tasa bruta de beneficio de las empresas de fabricación de piezas de automóviles es del 26,61%, lo que representa una disminución de 6,28 PCT. La tasa bruta de beneficio de otros equipos de fabricación fue del 23,09%, una disminución de 13,08 PCT; El margen bruto de los accesorios y el Servicio de valor añadido fue del 40,82%, lo que representa una disminución de 10,40 PCT en comparación con el a ño anterior; El tipo de interés neto de la empresa disminuyó 0,71 PCT al 9,11% en 2021 debido al aumento de los gastos de venta derivados del aumento continuo de la I + D y la rápida expansión de la escala empresarial. De cara al futuro, los fabricantes de baterías descendentes tienen una fuerte demand a de equipos de baterías de litio, se espera que la capacidad de negociación de la empresa para aguas abajo aumente, se espera que el margen bruto mantenga un alto nivel. Al mismo tiempo, con el aumento del valor de la producción per cápita de la empresa, se espera que la tasa de gastos disminuya y aumente la tasa neta de interés.
La inversión en I + D sigue aumentando y las nuevas esferas se amplían horizontalmente para abrir un nuevo espacio de crecimiento. En 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 273 millones de yuan (+ 66,71%) y la tasa de gastos de I + D aumentó de 0,22 PCT a 11,70% año tras año. La empresa invirtió principalmente en el campo de los equipos inteligentes de alta gama de la nueva energía, y llevó a cabo la investigación y el desarrollo de proyectos innovadores como el devanado, la tecnología de control de laminación, la aplicación de la tecnología láser, el sistema logístico de almacenamiento inteligente, la plataforma digital y la fabricación inteligente. En 2021, se presentaron 488 solicitudes de patentes, de las cuales 171 se solicitaron patentes de invención y 371 se concedieron patentes de invención, de las cuales 65 se concedieron. Además, la empresa desarrolla activamente las piezas de automóviles, las TIC, la energía fotovoltaica, la industria del hidrógeno y otros clientes de alta calidad, mejorando la posición en la industria de equipos de fabricación inteligente, abriendo un nuevo espacio de crecimiento.
Se espera que los pedidos crezcan rápidamente y que la distribución de la capacidad pertinente sea perfecta. La empresa ha establecido una relación de cooperación estable a largo plazo con algunos fabricantes de baterías conocidos, como Honeycomb Energy, ATL, catl, BYD, Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) \ \ \ En 2021, la empresa obtuvo el pedido del contrato y la notificación de la oferta ganadora de unos 7.042 millones de yuan (impuestos incluidos), de los cuales el pedido de equipo eléctrico de litio es mayor de lo que esperábamos. A medida que aumenta la penetración de los vehículos de nueva energía, se espera que la capacidad adicional de los fabricantes de baterías siga siendo elevada en los próximos años, lo que aumentará la demanda de equipos de baterías de litio y mantendrá un alto crecimiento de los nuevos pedidos. En 2021, la empresa a través del aumento de la superficie de la planta y la expansión de la producción de personal, para lograr la expansión de la capacidad. Por un lado, la empresa a través de nuevos locales de alquiler y nuevos talleres de montaje para ampliar la capacidad, y el proyecto de IPO de la empresa se espera que contribuya gradualmente a la capacidad en 2023. Por otra parte, la empresa introduce activamente todo tipo de talentos. A finales de 2021, la empresa cuenta con 6.496 empleados (excluidos pasantes), un aumento de más de 1.900 en comparación con finales de 2020.
Se espera que la emisión de bonos convertibles contribuya a la ampliación de los productos y aumente aún más la competitividad de los productos. Después de deducir los gastos de emisión, los fondos recaudados se utilizarán para el proyecto de industrialización de la máquina especial de la sección delantera y media de la batería de litio y el equipo completo de toda la línea, as í como para complementar el capital de trabajo, lo que ayudará a mejorar aún más la capacidad de entrega de pedidos y la competitividad de los productos de la empresa: 1) la empresa ha poseído la máquina de recubrimiento, la máquina de troquelado, la máquina de laminación, la máquina de bobinado, la línea de montaje del núcleo eléctrico, La línea de ensamblaje de baterías y otros módulos de proceso involucrados, la recaudación de fondos puede mejorar significativamente la capacidad de entrega de toda la línea de equipo de la empresa, enriquecer la gama de productos de la empresa; Además, la empresa mejorará la capacidad de suministro de los equipos de sección delantera y media, como la máquina de recubrimiento, la máquina de laminación / devanado, etc., para llevar a cabo la nueva demanda de pedidos. Según el anuncio de la empresa, se espera que todos los proyectos alcancen los ingresos de explotación de 2.758 millones de yuan y el beneficio neto de 350 millones de yuan por primera vez después de la finalización del proyecto, y que la tasa de rendimiento interno después de impuestos sea del 15,71% y el período de amortización de la inversión estática después de impuestos sea de 8,97 años.
Recomendaciones de inversión. Ajustamos ligeramente las previsiones de ingresos para 2022 – 23, y los ingresos para 2022 – 23 aumentaron de 45,56 / 6.012 millones de yuan a 47,06 / 6.629 millones de yuan, lo que aumentó las previsiones de ingresos para 2024 a 8.934 millones de yuan; En 2022 – 23, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó de 447 / 748 millones de yuan a 482 / 804 millones de yuan, con una nueva previsión de 1.139 millones de yuan para 2024. EPS aumentó de 5,30 / 8,50 yuan a 5,47 / 9,14 yuan en 2022 – 23, respectivamente, y se añadió una nueva previsión de 2024 de 12,95 Yuan, que corresponde al precio de cierre de 174,68 Yuan / acciones el 7 de abril de 2022. PE en 2022 – 24 fue 32 / 19 / 13 veces, sin calificación.
Consejos de riesgo: la investigación y el desarrollo de productos no son esperados, la prosperidad de la industria aguas abajo no es esperada, el calendario de recaudación de fondos para la emisión de bonos convertibles no es esperado.
