Hangcha Group Co.Ltd(603298) ( Hangcha Group Co.Ltd(603298) )
Eventos
El 7 de abril, la compañía publicó su informe anual 2021.
Puntos de inversión
Los ingresos anuales de explotación de la empresa aumentaron un 27% año tras año y los beneficios netos de la empresa matriz aumentaron un 8% año tras año.
En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 14.490 millones de yuan, un aumento del 27% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 910 millones de yuan, un 8% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto deducido fue de 860 millones de yuan, un aumento del 10% con respecto al a ño anterior, y el rendimiento general se ajustó a las expectativas. El rápido crecimiento de los ingresos de la empresa en 2021 se benefició del auge de la inversión en la industria manufacturera y de la recuperación de la demanda descendente en la industria de carretillas elevadoras. Debido al aumento de los precios de las materias primas y al aumento de los salarios de los trabajadores, la tasa de crecimiento de los beneficios netos de la empresa es inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.490 millones de yuan, lo que representa un aumento del 7% anual y una disminución del 4% anual. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 170 millones de yuan, una disminución del 19% con respecto al a ño anterior y del 27% con respecto al mes anterior.
La rentabilidad se ve afectada por el aumento de los precios de las materias primas y se espera que se estabilice en el futuro.
El margen bruto de las principales operaciones de la empresa en 2021 fue del 16,3%, una disminución interanual de 1,1 PCT; El tipo de interés neto fue del 6,8%, una disminución interanual de 1,3 PCT. Por región: en 2021, el margen bruto de China de la empresa fue del 15,6%, una disminución de 1,0 PCT; El margen bruto en el extranjero fue del 18,8%, una disminución de 3,1 PCT en comparación con el a ño anterior. En el futuro, con la disminución de los precios de las materias primas y el aumento de la tasa bruta de interés de las empresas extranjeras, se espera que la rentabilidad de la empresa aumente. Costo: el costo de funcionamiento de la empresa en 2021 fue de 12.240 millones de yuan, un aumento del 29% con respecto al a ño anterior, en el que la proporción de materias primas fue del 93%, un aumento del 29% con respecto al año anterior; Los salarios representaron el 2%, un aumento del 30% con respecto al a ño anterior. Costo: en 2021, los cuatro gastos de la empresa se mantuvieron estables, de los cuales el costo de venta fue de 390 millones de yuan, un 24% más que el mismo período del año anterior; Los gastos de gestión ascendieron a 330 millones de yuan, lo que representa un aumento del 10% con respecto al año anterior; Los gastos de I + D ascendieron a 600 millones de yuan, un aumento del 12% con respecto al a ño anterior, y los gastos financieros ascendieron a 11,01 millones de yuan, principalmente debido al aumento de los gastos en concepto de intereses de los bonos convertibles.
El volumen de ventas de la industria de la carretilla elevadora se mantiene alto, la nueva energía + el mercado extranjero se convertirá en el nuevo polo de crecimiento de la empresa
De enero a febrero de 2022, las ventas de carretillas elevadoras en toda la industria ascendieron a 155000 unidades, un aumento del 33% con respecto al año anterior; En febrero de este año, las ventas de carretillas elevadoras de horquilla ascendieron a 71 por ciento, con una fuerte demanda de carretillas elevadoras. En 2021, las ventas de carretillas elevadoras en toda la industria ascendieron a 1,1 millones de unidades, lo que representa un aumento del 37% con respecto al a ño anterior; Las ventas en China ascendieron a 780000 unidades, un 27% más que en el mismo período del año anterior; Las ventas de exportación ascendieron a 320000 unidades, un 74% más que el año anterior, y el crecimiento de las exportaciones fue mucho mayor que el de China. En 2021, las ventas totales de carretillas elevadoras de litio en la industria ascendieron a 330000 unidades, un aumento del 106% con respecto al a ño anterior y una tasa de penetración del 42,3%, lo que representa un aumento de 9,9 PCT con respecto a 2020. La tendencia de sustitución de la carretilla elevadora eléctrica a la carretilla elevadora de combustión interna es obvia.
Nueva energía: bajo la tendencia de la electrificación de la industria, la empresa cambia activamente la energía cinética del crecimiento, confía en el diseño avanzado y la capacidad de fabricación de R & D en el campo de la nueva energía, en 2021, las ventas de exportación de los tipos I y II de vehículos eléctricos de litio aumentan Más del doble de año en año, la cuota de mercado de los productos de baterías de litio sigue liderando la industria. Además, los productos de pilas de combustible de hidrógeno se han suministrado a granel. Expansión en el extranjero: la empresa planea construir nuevas empresas en el extranjero en Australia y Brasil, mejorar la Red Internacional de servicios de tres niveles y abrir mercados en el extranjero con nuevos productos energéticos.
Previsión y valoración de los beneficios
Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 10,3 / 11,7 / 1.340 millones de yuan, un aumento del 13% / 14% / 15% con respecto al a ño anterior, lo que corresponde a EPS de 1,19 / 1,35 / 1,55 Yuan, lo que corresponde a pe actual de 12 / 10 / 9 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La inversión en la industria manufacturera fue inferior a lo previsto; Los precios de las materias primas fluctúan considerablemente; Deterioro de la competencia industrial
