G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
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El 7 de abril, la compañía publicó su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación y los beneficios netos de la empresa matriz ascendieron a 4.619 millones de yuan y 1.468 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 68,44% y el 40,34%, respectivamente. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 1.226 millones de yuan, lo que representa un aumento del 36,24%. EPS en 2021 fue de 20,43 yuan; Al mismo tiempo, la empresa propone 10 acciones para enviar 160 Yuan, la tasa de dividendos 78,3%.
Comentarios:
El rendimiento es brillante, la puntuación más alta muestra el valor de la inversión. La compañía planea enviar 160 yuan por 10 acciones, el total de dividendos en 2021 es de 1.150 millones de yuan, la tasa de dividendos alcanza el 78,3%. Desde 2017, el dividendo acumulado en efectivo ha sido de 3.571 millones de yuan, lo que demuestra que la empresa tiene un alto valor y una fuerte responsabilidad.
1. Ingresos: el aumento de los ingresos de la empresa en comparación con el mismo per íodo del año se debe principalmente a: (1) en el período de que se informa, el tipo de compra de auto – Investigación Tour de mano “un concepto libre” rendimiento excepcional, se espera que contribuya a los principales ingresos incrementales, principalmente el contenido del juego de corte y colocación de la categoría de pista de aterrizaje de xianxia, y la compra continua a gran escala. De acuerdo con los datos de lanzamiento de dataeye en los últimos 90 días (abril de 2021), “yinian xiaoyao” toma 6611 grupos de materiales de lanzamiento y ocupa el primer lugar en la lista de compras de temas xianxia. Los días de lanzamiento duran 132 días. La escala de lanzamiento supera con creces la segunda “línea de cuchillos fríos en la nieve” (3923 grupos). Durante el período que abarca el informe, los ingresos de los proyectos tradicionales de Tauro “ASK” y “Ask hand Tour” aumentaron año tras año, en los que “ASK” continuó el Desarrollo iterativo del contenido de la versión y se puso en marcha en wegame en marzo de 2021. Durante el período que abarca el informe, los Juegos de agencia, como Moore Manor, Ghost Valley Eight (PC Edition) y underground Castle 3: Poems of soul, contribuyeron a los ingresos.
2. El lado de los beneficios: la tasa de crecimiento interanual es inferior a la tasa de crecimiento del lado de los ingresos, principalmente en los siguientes aspectos: (1) la propiedad Moore, el castillo subterráneo 3: poesía del alma, el mundo de la historia de la eyección y otros productos afectados por el ciclo de amortización de los accesorios y las normas de reconocimiento contable de la participación en la investigación y el desarrollo, hasta el final del período no se han producido beneficios financieros; “Yinian xiaoyao” es un tipo de producto de volumen de compra, que es más alto que otros productos de auto – investigación. Entre ellos, la versión continental de los gastos de promoción de la comercialización es mayor, el margen de beneficio financiero es inferior a otros productos de investigación; La versión de Hong Kong, Macao y Taiwán se puso en marcha en octubre de 2021, con una inversión de marketing relativamente grande en el período anterior y sin beneficios. La empresa sigue aumentando los gastos de I + D.
3. Lado de los gastos: debido al aumento de los gastos de comercialización, el margen bruto y el margen neto de la empresa disminuyeron ligeramente año tras año. En 2021, el margen bruto y el margen neto de beneficio de la empresa fueron 84,9% (- 1,1 PCT) y 31,8% (- 6,4 PCT), respectivamente. La disminución de los tipos de interés netos se debe principalmente a: 1) El aumento de los ingresos de explotación de la empresa contribuye principalmente a la compra de productos de volumen “una idea libre”, el aumento de los gastos de comercialización; Debido a la suspensión de la distribución del número de versión, la empresa aumentó la distribución de las operaciones en el mar, todavía en el período de promoción de la comercialización; Afectados por lo anterior, la tasa de gastos de venta de la empresa aumentó considerablemente, en 2021 fue del 27,57% (+ 16,66 PCT).
4. Cash Flow end: The Business model is excellent, the Net Cash Flow Generated by the operation activities continues to grow. En 2021, el flujo de caja neto de las actividades operacionales realizadas por la empresa fue de 2.418 millones de yuan, un aumento de 885 millones de yuan (+ 57,7%).
Hay un número de productos de reserva ricos, preocupados por “Obi Island: Dream country” en línea y el ritmo de los productos. De acuerdo con el anuncio de la compañía, los productos de la Agencia de Edición de la compañía incluyen “Obi Island: Dream country” (tipo de cultivo comunitario), “roguelike Shooting”, “Flower Fall Chang ‘an” (RPG de cultivo de la Corte), “Lost four Territories” (RPG de aventura), Project (nombre en clave) (gestión de simulación pastoral), “roguelike arpg”. Entre ellos, “Obi Island” es un juego de cultivo comunitario de alto valor IP, “Obi Island” página terminal de viajes desde 2008 ha estado en funcionamiento durante 13 a ños, el registro acumulativo de hasta 300 millones de personas, el máximo mensual de más de 11 millones de personas, la acumulación de un gran grupo de usuarios IP. De acuerdo con los datos de la encuesta de consultoría Airy en 2012, la isla Obi en 2012 en el desarrollo nacional de la actividad de la categoría de papel más alta. Se espera que la versión itinerante de la “isla Obi” se beneficie plenamente de un fuerte calor IP, en abril de 2021, el primer día de la reserva abierta, es decir, más de un millón de reservas, la reserva actual de toda la Red ha superado los 5 millones, el tema de microblogueo relacionado con la lectura de más de 100 millones, y muchas veces en la búsqueda de calor. “Obi Island”, “Moore Manor” y “Locke Kingdom” pertenecen a los tres juegos de desarrollo comunitario de la Generación Z IP, refiriéndose a “Moore Manor” el primer mes de rendimiento de los Juegos a mano, “Obi Island” (se espera que 2022) el rendimiento de los Juegos a mano de agua corriente vale la pena esperar.
Propuestas de inversión
La capacidad de investigación y desarrollo de la empresa es excelente, con una excelente plataforma de operaciones Thunder Game. Debido a la suspensión del número de versión, se espera que el principal aumento del rendimiento de la empresa en 2022 provenga de los Juegos de agentes de peso pesado y los Juegos en el mar. Independientemente de la influencia de la concentración de juegos en línea después de la Liberación del número de edición, esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 1.623 millones de yuan, 1.854 millones de yuan y 2.227 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 10,5%, 14,3% y 20,1%, respectivamente. EPS correspondiente es de 22,58 Yuan, 25,79 yuan y 30,98 yuan respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a pe 16,55 veces, 14,48 veces y 12,06 veces respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La competencia de la industria se deterioró más de lo esperado, el ritmo de Liberación de la versión no se esperaba, el rendimiento en línea de la isla de Obi no se esperaba, la caída de los Juegos antiguos más de lo esperado, el rendimiento en el mar no se esperaba y otros riesgos.
