Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) ( Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) )
El 7 de abril de 2022, la empresa firmó el acuerdo marco de cooperación estratégica y el Acuerdo de cooperación con el Gobierno Popular de la región autónoma de Mongolia Interior y el Gobierno Popular de Hohhot, respectivamente.
Análisis y juicio:
Firma del acuerdo estratégico y consolidación de la posición de liderazgo
Considerando la experiencia técnica y las ventajas de gestión de la empresa en el campo de los materiales fotovoltaicos semiconductores y los materiales semiconductores, as í como la buena base de cooperación entre la empresa y el Gobierno Popular de la región autónoma de Mongolia Interior y la ciudad de Hohhot desde 2009, a fin de llevar a cabo la estrategia nacional de “pico de carbono, neutralización del carbono” y la planificación y el despliegue de la región autónoma de Mongolia Interior para acelerar el desarrollo de nuevas industrias estratégicas, La empresa y todas las Partes en la construcción de la inversión “Inner Mongolia central Industrial City Project Group”, sobre la base de la base industrial original de la empresa para seguir construyendo la formación de la ciudad industrial de Inner Mongolia central, la competitividad internacional, la base industrial de fabricación de materiales de silicio monocristalino más importante de China, la extensión de la cadena, el fortalecimiento de la cadena, la construcción de la “Silicon Valley” de China.
El contenido principal de la cooperación es la capacidad de 120000 toneladas de polisilicio de alta pureza; Materiales semiconductores de silicio monocristalino y elementos de apoyo; Proyecto del Centro Nacional de investigación y desarrollo de materiales de silicio; La cooperación es beneficiosa para la reducción de costos y el desarrollo compartido de la estrategia de la cadena industrial, el fortalecimiento de la estabilidad de la cadena de suministro y la consolidación de la competitividad industrial de la empresa.
Demostración acelerada del negocio de materiales semiconductores
Según los datos de la semii, se prevé que 2021 envíos mundiales de obleas de silicio Semiconductor asciendan a 14.000 millones de pulgadas cuadradas, un aumento del 13,9% con respecto al a ño anterior, los próximos tres años, se espera que los envíos de obleas de silicio Semiconductor sigan alcanzando un máximo anual. En la actualidad, las obleas de silicio de semiconductores en todo el mundo son monopolizadas principalmente por empresas extranjeras, especialmente las obleas de silicio de 12 pulgadas, que tienen una baja tasa de localización y un gran espacio de sustitución nacional. El negocio de materiales semiconductores de la empresa acelera la investigación y el desarrollo de tecnología y la certificación de clientes, mejora rápida de productos, acelera la nueva distribución de productos. La empresa está acelerando la expansión de la capacidad del proyecto de obleas de silicio Jiangsu, al mismo tiempo, planea iniciar la expansión de la planta de Tianjin. En la actualidad, la fase II del proyecto de obleas de silicio de 8 a 12 pulgadas se inicia antes de lo previsto para acelerar la expansión de la capacidad. La calidad y consistencia de los productos se mejoran continuamente, el consumo de materias primas y materiales auxiliares se mejora de manera efectiva, el costo de funcionamiento de la fábrica se reduce continuamente, y el modelo de cooperación flexible se establece en cooperación con los clientes aguas arriba y aguas abajo para reducir los costos de transacción y mejorar su propia competitividad y la de los clientes.
Propuestas de inversión
En el marco del nuevo mecanismo institucional, la empresa mejora la calidad de la gestión y aumenta la eficiencia, la competitividad sigue mejorando, el rendimiento futuro puede crecer alto, mantenemos la previsión de beneficios de la empresa, estimamos que los ingresos anuales de 2021 – 2023 son 41.025 millones de yuan, 55.245 millones de yuan, 66.913 millones de yuan, respectivamente, el beneficio neto de la empresa matriz es de 4.019 millones de yuan, 5.216 millones de yuan, 6.310 millones de yuan, respectivamente, EPS es de 1,24 Yuan, 1,61 Yuan, 1,95 Yuan, correspondiente al 7 de abril de 202240,38 Yuan / precio de cierre de las acciones, PE es de 32x, 25x, 21x, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La demanda del mercado de semiconductores no es tan buena como se esperaba, la competencia de la industria de obleas de silicio de semiconductores se intensifica, el riesgo sistémico, etc.
