Citic Press Corporation(300788) ( Citic Press Corporation(300788) )
Punto de vista básico
Afectados por la caída de la industria y la guerra de precios, el rendimiento a corto plazo de la empresa está bajo presión. En 2021, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 1.922 millones de yuan, lo que representa un aumento del 1,6%, un beneficio neto atribuible a la madre de 242 millones de yuan y una disminución del 14,35%, de los cuales 21q4 alcanzó 518 millones de yuan, una disminución del 16,49%, un beneficio Neto atribuible a la madre de 40,25 millones de yuan y una disminución del 60,4%. En 2021, la empresa distribuirá a todos los accionistas un dividendo en efectivo de 5,08 Yuan (incluidos los impuestos) por cada 10 acciones. La presión sobre el rendimiento a corto plazo de la empresa, por una parte, la industria editorial de libros siguió disminuyendo, no ha vuelto a 19 años de nivel; Por otra parte, los descuentos en el comercio electrónico de vídeos cortos son muy bajos, lo que limita el margen de beneficio de las organizaciones editoriales. En vista de la competencia desordenada de la industria, si se promulgan las leyes y reglamentos pertinentes, puede mejorar eficazmente la situación actual de los beneficios de la industria editorial.
Mantener la posición de liderazgo de la industria, los niños crecen en contra de la tendencia, se propone establecer “CITIC Children Culture Group”. La empresa sigue ocupando el primer lugar en el mercado de la publicación pública, y la cuota de mercado de los libros de Gestión sigue liderando el mercado. La ciencia popular mantiene el mercado primero; La clasificación biográfica se elevó al segundo lugar; Arte en comparación con el año pasado ascendió a seis en el sexto lugar; Entre ellos, los niños crecen en contra de la tendencia, la cuota de mercado sigue aumentando hasta el 3,75%, el ranking del año pasado aumentó de uno a tres, 2022 la empresa establecerá “CITIC Children Culture Group”, basado en CITIC Children ‘s Book, se centrará en la construcción de un sistema de servicios para El crecimiento de los niños.
Las librerías fuera de línea se convierten en ganancias, en línea se centran en la transformación digital y la mejora, tratando de explorar nuevos formatos. En 2021, CITIC bookstore se da cuenta de que las pérdidas se convierten en ganancias. El tamaño de la tienda del aeropuerto se ha convertido en la parte superior, cubriendo 446 millones de pasajeros al a ño. La tienda de negocios ha establecido un modelo maduro y ventajas competitivas. La empresa se enfrenta activamente a los desafíos externos de la migración de canales y la intensificación de la competencia en línea, y establece rápidamente la matriz de difusión automática de libros, que representa el 45% de los ingresos por cuenta propia de libros y el número total de usuarios de servicios asciende a 20,5 millones; CITIC Academy plans to develop major Reading, video Reading, Live Reading Club, podcast Radio column. En 2022, la empresa integrará la librería CITIC, la Academia CITIC y otros recursos, establecerá el sistema de servicios de conocimiento de membresía, y creará el “Grupo de servicios de conocimiento CITIC”. La empresa construirá un sistema de publicación de fusión para explorar el nuevo modelo económico. La compañía lanzará el “2022 Citic Press Corporation(300788)
Consejos de riesgo: la industria editorial sigue disminuyendo; La guerra de precios del comercio electrónico en vivo perturba el orden del mercado; La exploración de nuevos negocios no está a la altura de las expectativas.
Sugerencias de inversión: en el contexto de la continua disminución de la industria, la empresa tiene una fuerte capacidad de lucha contra los riesgos, el rendimiento de la empresa no ha disminuido considerablemente, y los niños crecen en contra de la tendencia, las librerías físicas se convierten en ganancias; En el contexto de la guerra de precios de los nuevos canales de comercio electrónico, la empresa explora activamente nuevas formas de negocio, y sugiere que se preste atención a las normas y reglamentos pertinentes que regulan el orden de la industria, y se espera que la industria mejore marginalmente. Teniendo en cuenta la disminución de la industria editorial y la competencia desordenada de los canales en línea, hemos suprimido el margen de beneficio de la empresa, hemos reducido el beneficio de 22 a 23 años en un 29,67% / 31,92% a 2,73 / 308 millones, hemos añadido 343 millones de previsiones de beneficios para 2024, y esperamos que el EPS de 22 a 24 años sea de 1,44 / 1,62 / 1,81 Yuan, correspondiente a pe 17 / 15 / 13x, manteniendo la calificación de “Aumento”.
