Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ( Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) )
La empresa divulga su informe anual 2021:
El 7 de abril, la empresa reveló el informe anual 2021, los ingresos anuales alcanzaron 14.573 millones, un + 51,1%, el beneficio neto atribuible a la madre de 4.234 millones, un + 131,9%, después de deducir el beneficio neto atribuible a la madre de 4.152 millones, un + 140,7%. Entre ellos, los ingresos del cuarto trimestre de 3.807 millones de dólares, un + 23,2%, el beneficio neto de la madre 575 millones de dólares, un – 5,6%. La tasa bruta anual fue del 50,24%, año tras año + 12,96 PCT, la tasa neta de ventas fue del 28,97%, año tras año + 10,06 PCT. Q4 margen bruto 37,56%, año tras año – 4,7 PCT, margen neto 15%, año tras año – 4,7 PCT. Los dividendos aumentaron considerablemente, con una relación de dividendos en efectivo del 50,71% y un rendimiento de dividendos del 6,08% en 2021. En cuanto a la estructura de ingresos, los ingresos brutos de vidrio flotado de alta calidad representaron el 85,9% (año tras año – 2,5 PCT) y los ingresos de vidrio de construcción de ahorro de energía representaron el 14,1% (año tras año + 2,4 PCT).
El margen bruto de la Caja aumentó 26,3 Yuan año tras año:
En cuanto a la producción y comercialización, en 2021 la empresa produjo 119,17 millones de cajas de vidrio flotado, más 2,41 millones de cajas de vidrio flotado, y vendió 118,91 millones de cajas de vidrio flotado, más 5,14 millones de cajas de vidrio flotado. En cuanto a los índices de caja, el precio medio anual de venta de la empresa se estima en 104,4 Yuan / Caja pesada, en comparación con + 30,4 Yuan / Caja pesada. Los precios de las materias primas, la ceniza de sosa y el combustible aumentaron significativamente (el costo representó más del 80% del costo de las materias primas directas + 22,67%), el costo de una sola caja aumentó 4,1 yuan a 50,6 Yuan, el beneficio bruto de una sola caja aumentó 26,3 yuan a 53,9 Yuan. En cuanto a los precios, 2021h1 Float Glass High Boom continúa, el alto precio del vidrio de julio a septiembre se ejecuta, la temporada alta de septiembre a octubre no es vigorosa causa de una reducción sustancial de los precios, a partir de finales de noviembre la política inmobiliaria marginal es floja, la cadena de terminación se calienta bajo La presión de la garantía de la vivienda, apilando el inventario de las empresas de procesamiento profundo aguas abajo bajo la demanda de barrera, el precio del vidrio se ha recuperado.
Los puntos clave son los siguientes:
Bajo la estrategia de “un cuerpo y dos alas”, el vidrio fotovoltaico, el vidrio medicinal, el crecimiento del negocio del vidrio electrónico, 2022 se centró en el vidrio fotovoltaico de la empresa, la placa de vidrio medicinal. Se espera que la línea de producción de vidrio laminado fotovoltaico 1200t / D de chenzhou, Provincia de Hunan, entre en funcionamiento en un futuro próximo. Después de la construcción de cinco líneas de producción de vidrio laminado fotovoltaico (incluida chenzhou, Provincia de Hunan) entre en funcionamiento, la capacidad total de producción se estima en 8500t / d. Al mismo tiempo, la reciente expansión del negocio de vidrio fotovoltaico de la empresa se aceleró, el 16 de marzo la empresa anunció la inversión en Malasia para construir 2 líneas de producción de vidrio fotovoltaico de 1200t / D y la construcción de una base de producción de arena de cuarzo, el 7 de abril la empresa anunció la inversión En Zhaotong, Yunnan para construir 4 líneas de producción de vidrio fotovoltaico de 1200t / D y la construcción de una base de producción de arena de cuarzo, Zhuzhou para construir una nueva línea de producción de vidrio fotovoltaico de 1200t / D. Los precios del vidrio fotovoltaico a principios de marzo después de la primera ronda de ajuste de precios para dar la bienvenida a la segunda ronda de aumento de precios, el 7 de abril 3,2 mm de recubrimiento de la cotización principal de 27,5 Yuan / metro cuadrado, la semana pasada aumentó un 5,8%, debido principalmente al aumento de los costos. Además, la tasa de rendimiento del vidrio médico de boro – silicio está mejorando constantemente, se espera que el cliente acelere el avance.
Sugerencias de inversión: el negocio del vidrio flotado, la empresa en costos, gestión y otras industrias líderes, procesamiento profundo de vidrio de ahorro de energía liberación gradual de la capacidad. En cuanto al crecimiento, la empresa acelerará su entrada en los campos de la energía fotovoltaica, la medicina y el vidrio electrónico de alta gama, y se espera que la competitividad a largo plazo se fortalezca aún más. Esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 45,1, 50,1 y 5,32 millones de yuan para 2022 – 2024, y que el precio de las acciones correspondiente a pe sea de 8 x, 7 x y 7 x el 7 de abril de 2022. Mantener la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgo de perturbación epidémica; La producción de vidrio fotovoltaico y el aumento de la tasa de rendimiento del vidrio no son tan buenos como se esperaba.
