Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) ( Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) )
La empresa publicó el informe anual 2021, los beneficios aumentaron considerablemente; La distribución de los recursos y la capacidad de procesamiento de la empresa se ampliaron conjuntamente, y se aceleró la integración de la cadena industrial descendente. Mantener la calificación de sobrepeso.
Puntos clave para apoyar la calificación
En 2021, los beneficios aumentaron un 410% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el crecimiento de las cuatro estaciones fue notable: la empresa publicó su informe anual 2021, con ingresos anuales de 11.162 millones de yuan, un aumento del 102,07% en comparación con el mismo per íodo del año pasado; Los beneficios ascendieron a 5.228 millones de yuan, lo que representa un aumento del 410,26% con respecto al año anterior. Deducción de 2.907 millones de yuan sin fines de lucro, un aumento interanual del 622,76%. Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 4.108 millones de yuan, un aumento interanual del 151,89%, un aumento interanual del 37,43%; Los beneficios ascendieron a 2.756 millones de yuan, un aumento del 296,96% con respecto al a ño anterior y un aumento del 160,91% con respecto al mes anterior. El rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas.
El volumen de negocio de la sal de litio aumentó rápidamente, la capacidad de producción prevista para 2025 superó las 300000 toneladas: los ingresos de explotación de la placa de recursos de litio de la empresa en 2021 ascendieron a 8.323 millones de yuan, un aumento del 115,50% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto aumentó 24,36 puntos porcentuales al 47,76% con respecto al año anterior. A finales de 2021, la empresa tenía una capacidad de 43.000 toneladas de carbonato de litio, 81.000 toneladas de hidróxido de litio y 2.150 toneladas de litio metálico. La capacidad actual de construcción y Planificación incluye principalmente los proyectos argentinos cauchari olaroz y Mariana Salt Lake, Sonora lithium Clay en México, Fengcheng lithium New Energy material Project y Yichun Metal lithium and Lithium material Project en Jiangxi. La empresa planea aumentar la capacidad de suministro de productos de litio de 200000 toneladas anuales a 300000 toneladas en 2025.
Fortalecer la distribución de los recursos, mejorar la tasa de autosuficiencia de las materias primas: la empresa obtiene su control mediante la adquisición de bacanora, la adquisición de Ili Hongda posee indirectamente el 49% de las acciones del proyecto Qinghai yiliping Salt Lake y la adquisición del 50% de las acciones del proyecto Mali goulamina, etc. para explorar El suministro diversificado de recursos de litio, se espera que aumente la tasa de autosuficiencia de los recursos y reduzca la Dependencia de mtmarion, la principal fuente de mineral de litio en la actualidad.
Con la integración de la cadena industrial y el rápido desarrollo de la batería de litio y el negocio de reciclaje, los ingresos del negocio de la batería de la empresa en 2021 fueron de 2.022 millones de yuan, un aumento del 59,49% con respecto al a ño anterior. La capacidad de la batería de litio de 15 GWh se construirá en Xinyu de Jiangxi y Liangjiang de Chongqing. El proyecto Xinyu de Jiangxi se ha puesto en funcionamiento en enero de 2022. En la actualidad, la empresa cuenta con 34.000 toneladas anuales de capacidad de desmantelamiento de baterías de litio retiradas y recuperación integral de metales, y el plan a largo plazo se eleva a 100000 toneladas anuales.
Valoración
En el capital social actual, en combinación con el informe anual de la empresa y la situación de la industria, ajustamos las ganancias proyectadas por acción de 2022 - 2024 a 7,46 / 9,44 / 11,54 Yuan (la previsión original para 2022 - 2023 fue de 3,14 / 3,83 Yuan), lo que corresponde a una relación P / e de 17,1 / 13,5 / 11,1 veces; Mantener la calificación de sobrepeso.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La puesta en marcha del proyecto no está a la altura de las expectativas; Operaciones en el extranjero y riesgo cambiario; Covid - 19 Epidemic Impact overexpected; La demanda de nuevos vehículos energéticos no está a la altura de las expectativas; La competencia de precios supera las expectativas; La política no está a la altura de las expectativas.
