China Railway Group Limited(601390) ( China Railway Group Limited(601390) )
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En la noche del 7 de abril de 2022, China Railway Group Limited(601390) \ publicó el
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2022q1 el total de nuevos contratos firmados aumentó un 84% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que dio lugar a un “buen comienzo” y a un aumento general de la tasa de crecimiento de las empresas de construcción de infraestructura
En el primer trimestre de 2022, el total de nuevos contratos firmados por la empresa ascendió a 605740 millones de yuan, un aumento del 84% con respecto al a ño anterior, lo que dio lugar a un “comienzo rápido y rápido”. Entre ellos, el valor de los nuevos contratos firmados para la construcción de infraestructura, la investigación, el diseño y los servicios de consultoría, el diseño industrial y la fabricación de piezas de repuesto, la venta de bienes raíces y otras empresas fue de 54.345 millones de yuan, 11.920 millones de yuan, 14.920 millones de yuan, 7.170 millones de yuan y 28.280 millones de yuan, lo que representa un aumento del 94,1%, 157,5%, 5,4%, 28,4% y 38,4%, respectivamente. La cantidad de nuevos contratos de construcción de infraestructura representa el 89,7% de la cantidad total de nuevos contratos firmados por la empresa q1, y la alta tasa de crecimiento ha aumentado la tasa de crecimiento de la cantidad total de nuevos contratos firmados por la empresa q1.
Según las estadísticas de distribución regional, la empresa logró 566160 millones de yuan de nuevos contratos firmados en China, un aumento del 81,7% con respecto al a ño anterior, que se benefició principalmente de la construcción de infraestructura, especialmente de la alta tasa de crecimiento de las carreteras, los servicios municipales y otros servicios. El valor de los nuevos contratos firmados en el extranjero ascendió a 39.580 millones de yuan, un aumento del 123,6% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, o se relacionó con la liberalización de la gestión y el control de la epidemia en el extranjero y la recuperación económica.
En el sector de la construcción de infraestructuras, los nuevos contratos firmados por las empresas municipales y de otro tipo (incluidas las empresas de construcción de viviendas) tienen una gran escala, una alta proporción y una tasa de crecimiento rápido, y el volumen de los nuevos contratos firmados asciende a 401660 millones de yuan, lo que representa el 66,3% del total de los nuevos contratos firmados por la empresa q1, con una tasa de crecimiento interanual del 108,1%. La cantidad de nuevos contratos firmados en el negocio de la autopista asciende a 84.930 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 147,5%, que es la tasa de crecimiento más rápida en la Subdivisión de la construcción de infraestructura. El volumen de los nuevos contratos firmados para las empresas ferroviarias es de 56.860 millones de yuan, un aumento del 7,9%, con una tasa de crecimiento relativamente lenta.
Se espera que la inversión en infraestructura de seguimiento aumente continuamente bajo la presión de la epidemia.
En el primer trimestre de 2022, la tasa de crecimiento interanual de los nuevos contratos firmados en el negocio de la construcción de capital de la empresa alcanzó el 94,1%, aproximadamente 6 veces la tasa media de crecimiento interanual de los dos últimos años, principalmente debido a que la política de crecimiento estable de la construcción de capital del primer trimestre de 2022 comenzó a funcionar, y la “inversión en infraestructura anticipada moderada” mencionada en el informe de trabajo del Gobierno entró en vigor gradualmente, y la base de los nuevos contratos firmados en el mismo per íodo del año anterior fue baja (21 q1 con un aumento de – 7,3%). Entre ellos, el negocio de carreteras, el negocio municipal y otros negocios (incluyendo el negocio de la construcción de viviendas) el crecimiento interanual de los dos últimos trimestres de crecimiento medio de 12 veces, 6 veces.
La tasa de crecimiento interanual de los nuevos contratos firmados para la investigación, el diseño y los servicios de consultoría alcanzó el 157,5%, ocupando el primer lugar entre todas las empresas, lo que representa un aumento significativo con respecto a la tasa media de crecimiento interanual trimestral de las empresas en los dos últimos a ños (la tasa media acumulativa de crecimiento interanual trimestral fue de – 13,0%).
Se espera que la inversión en infraestructura de seguimiento siga aumentando. Como uno de los líderes de la construcción de infraestructura e ingeniería de China, se espera que la empresa obtenga ingresos suficientes y que los pedidos y el rendimiento sigan aumentando.
El desarrollo inmobiliario aumentó la reserva de tierras en 265000 metros cuadrados, un aumento del 85,3% con respecto al a ño anterior
En el primer trimestre de 2022, la empresa añadió 265000 metros cuadrados de reservas de tierras para el desarrollo inmobiliario, un aumento del 85,3% con respecto al a ño anterior; La superficie de construcción, la superficie terminada y la superficie contratada fueron de 1.437000 metros cuadrados, 819000 metros cuadrados y 465000 metros cuadrados, respectivamente, lo que representa un aumento del 2,9%, el 40,9% y el 22,6%, respectivamente. El monto del contrato de desarrollo inmobiliario fue de 7.170 millones de yuan, un aumento del 28,4%.
Mantener la calificación de “comprar” de las acciones a y H de la empresa: China Railway Group Limited(601390) \ \ \ 202 Se espera que la inversión en infraestructura de seguimiento siga aumentando. Como uno de los líderes de la construcción de infraestructura e ingeniería de China, se espera que la empresa obtenga ingresos suficientes y que los pedidos y el rendimiento sigan aumentando. Mantenemos la empresa 2022 – 2024 EPS de 1,25 Yuan, 1,39 yuan y 1,57 Yuan, respectivamente, el precio actual correspondiente a las acciones A / h 2022 relación dinámica P / E de 5,2 X / 3,0 x, la valoración sigue siendo baja, mantener la empresa a – Share, H – Share “Buy” rating.
Consejos de riesgo: la inversión en infraestructura no es lo que se esperaba, el crecimiento de los nuevos pedidos firmados se desaceleró, el pago de los pedidos no es lo que se esperaba, el negocio inmobiliario cayó más de lo esperado.
