Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) ( Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) )
Punto de vista básico
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación de 2.164 millones de yuan, año tras año + 22,19%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 665 millones de yuan (+ 22,28% año tras año). El beneficio neto neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 635 millones de yuan (+ 17,21%) en comparación con el mismo período del año anterior; Se propone un dividendo en efectivo de 6,60 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones.
Comentarios:
La cocina integrada mantiene un alto nivel de prosperidad y el rendimiento de la gestión se ajusta a las expectativas. Por categoría, los ingresos anuales de las cocinas integradas y los gabinetes de la empresa ascendieron a 1.968 / 059 millones de yuan, respectivamente + 24,89% / + 35,67% año tras año, y el rendimiento de la empresa aumentó constantemente. Por un lado, el auge de la industria de las cocinas integradas impulsó el aumento de las ventas de los productos de la empresa. De acuerdo con Ovi Cloud Net, el volumen de ventas al por menor y el volumen de ventas al por menor de las cocinas integradas en China en 2021 fueron de 3,04 millones de unidades y 25,6 millones de yuan respectivamente, respectivamente + 28% / + 41% año tras año, y La industria de las cocinas integradas en Por otra parte, la empresa sigue aumentando la innovación tecnológica y la mejora iterativa de los productos, a través de la introducción de la serie Tian, la serie Star, la serie X, y los productos de vestuario para el hogar, para enriquecer aún más la categoría de productos, en el marketing diversificado y la construcción de canales para promover constantemente, el efecto de operación de doble marca es notable. El efecto de control de costos es bueno, la rentabilidad es más estable. Afectados por el aumento de los precios de las materias primas a granel, el margen bruto anual de la empresa en 2021 fue de – 1,07 PCT a 51,69%, la empresa reforzó la eficiencia de la gestión de operaciones, y la tasa anual de gastos de venta, gestión y R & D fue de + 0 PCT / – 0,20 PCT / + 0,09 PCT a 11,22% / 3,29% / 3,16%, respectivamente, lo que influyó en la tasa anual de interés neto en general en comparación con el mismo período del a ño anterior + 0,02 PCT a 30,72%. Bajo un fuerte control de costos, la tasa neta de interés de la empresa aumentó ligeramente.
La construcción del canal avanza constantemente, la estrategia de doble marca acelera el funcionamiento. Canales fuera de línea, 1) distribución: cultivar distribuidores para abrir más tiendas, mejorar la capacidad de producción de una sola tienda, a ñadir más de 300 distribuidores de primer nivel / tiendas terminales / 380 en el año, el número acumulativo de distribuidores de primer nivel / tiendas terminales asciende a más de 1900 / 2800; Ka: en el año se añadieron unas 330 / 195 / 320 cadenas de tiendas de electrodomésticos / tiendas de materiales de construcción / puntos de venta de canales hundidos, y más de 2.500 tiendas de electrodomésticos y tiendas de materiales de construcción ka; Mejoras para el hogar: fortalecer aún más la cooperación con los promotores inmobiliarios y las empresas de mejoras para el hogar, y muchas empresas inmobiliarias, como guorui real estate, firmaron e instalaron con éxito más de 10 proyectos de mejoras de tapa dura durante el año, las ventas de canales de ingeniería aumentaron rápidamente. Además, la empresa aceleró la promoción de la operación de doble marca, llevó a cabo vigorosamente la marca “tianniu” para abrir tiendas, la marca tianniu a ñadió un nuevo nivel de distribuidores / tiendas de terminales 68 / 55.
Sugerencias de inversión: optimización del diseño de marketing, operación de doble marca, mantener la calificación de “comprar”. La empresa es una empresa líder en la industria de cocinas integradas, que siempre se adhiere a la innovación de productos, liderada por la optimización de canales, la integración acelerada, la operación de doble marca, la empresa se espera lograr una mejora continua de la fuerza de la marca, mantenemos las previsiones de beneficios de la empresa, Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 – 2024 a la madre sea de 8,02 / 9,41 / 1.034 millones de yuan, correspondiente al valor actual de mercado pe 12 / 10 / 9 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: desarrollo de nuevos productos menos de lo esperado, brotes repetidos en China, aumento de los precios de las materias primas, etc.
