Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) ( Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) )
Evento: la empresa emitió el primer trimestre de 2022 pronóstico de resultados, se espera que 2022q1 para lograr un beneficio neto de 1.640 millones de yuan, año tras año + 185,18%, cadena + 104,59%.
2022q1 el rendimiento superó las expectativas, el precio de los fertilizantes químicos siguió siendo alto, el apoyo a los costos es fuerte: el rendimiento de la empresa 2022 en el primer trimestre aumentó considerablemente, principalmente debido a las grandes instalaciones químicas para lograr una carga completa y un funcionamiento eficiente, el precio de los fertilizantes químicos siguió siendo alto, el formaldehído, el fósforo amarillo, el calcio y otros beneficios empresariales no relacionados con los fertilizantes aumentaron en la misma proporción, al mismo tiempo, el rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa aumentó, los ingresos de inversión aumentaron año tras año. According to baichuan, the main Fertilizer products of the company, diamonium phosphate, monoammonium phosphate, compound Fertilizer, urea 2022q1 Price compared with 2021q1 / Annual ratio 2021q4, respectively + 28.1% / + 6.1%, + 37.7% / – 7.5%, + 39.5% / + 0.4% / + 30.9% / – 1.1%, Currently the price Changes respectively + 0.3%, + 19.2%, + 11.8% and + 12.1%. Según el anuncio, la relación entre la oferta y la demanda del mercado internacional de fertilizantes es muy estrecha, el precio internacional de los fertilizantes sigue siendo alto, la empresa coordina eficazmente los dos mercados de China e internacional para lograr una asignación razonable de los recursos en ambos mercados. De acuerdo con baichuan, los precios de las materias primas fosfato mineral, amoníaco sintético, azufre y carbón 2022q1 cambian respectivamente + 91,3%, + 10,6%, + 115,0%, + 49,6% en comparación con 2022q1, y los precios actuales cambian respectivamente + 22,9%, + 9,1%, + 17,8%, + 28,7% En comparación con 2022q1, en un alto nivel, la empresa “fosfato mineral – ácido fosfórico” y la producción de amoníaco sintético son altamente autosuficientes, tienen una fuerte ventaja de integración, y coordinan las reservas estratégicas y la compra de materias primas a granel. El aumento de los precios de las materias primas puede aliviar eficazmente el aumento de los costos, el fuerte apoyo a los costos y la ventaja competitiva de los productos de fertilizantes químicos.
Según la Oficina Nacional de Estadística, la producción de fosfato monoamónico en China en 2021 será de 12,53 millones de toneladas (año tras año + 1,5%), y la producción de fosfato diamonio será de 13,54 millones de toneladas (año tras año – 4,3%). En 2021, el volumen de exportación de fosfato monoamónico de China fue de aproximadamente 3.785900 toneladas (año tras año + 49,61%), el volumen de exportación de fosfato diamónico fue de 6.256900 toneladas (año tras año + 9,15%), la demanda del mercado internacional fue fuerte y los precios aumentaron todo el camino. Según baichuan, el precio de exportación FOB del fosfato de diamonio en China supera actualmente los 1.000 dólares de los EE.UU. Por tonelada, lo que representa un aumento del 170% con respecto a principios de 2021; El precio franco fábrica del 64% de fosfato diamónico Yunnan también aumentó continuamente de 2.400 Yuan / tonelada a principios de 2021 a 3.470 Yuan / tonelada en la actualidad. El tiempo de la mayor presión de almacenamiento de fertilizantes fosfatados ha pasado, y el precio se mantiene firme, de acuerdo con cientos de Sichuan, con el tiempo de uso de fertilizantes de labranza de primavera se acerca gradualmente, la demanda de China es exuberante, la empresa de fosfato de amonio recibe por adelantado la cantidad suficiente para ser enviada, el mercado está en el Estado de escasez, la parte de la orden de exportación del segundo trimestre se espera que pase la inspección legal, la exportación se abrirá, la demanda interna y externa es buena, el alto grado de paisaje de fertilizantes fosfatados se espera que se mantenga. Según el anuncio, la empresa espera producir y vender 5,95 millones de toneladas de fertilizantes compuestos de fósforo en 2022, cada aumento de precios de 100 yuan / tonelada, aumentará el rendimiento de unos 400 millones de yuan.
Acelerar la transformación industrial y el diseño, desarrollar nuevas fuentes de energía, productos químicos de fósforo fino, fluoroquímicos y otros clusters industriales: según el anuncio, en 2021, la empresa aprovechó la oportunidad de desarrollar nuevas industrias energéticas, aceleró la construcción de 500000 toneladas anuales de fosfato férrico y sus instalaciones de apoyo, la primera fase de La producción anual de 100000 toneladas de fosfato férrico se espera que se complete y ponga en funcionamiento en el segundo semestre de 2022. Al mismo tiempo, la subsidiaria de propiedad total fushi Science and Technology tiene una producción anual de 4.000 toneladas de Pentóxido de fósforo, 22.000 toneladas de ácido polifosfórico (30.000 toneladas de ácido fosfórico de calidad alimentaria), 1.500 toneladas de nitrobenceno fluorado, 10.000 toneladas de silicato de magnesio fluorado, 5.000 toneladas de hexafluorofosfato de litio y una distribución estratégica acelerada del Cluster de la industria química fina.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 5.000 millones de yuan, 5.200 millones de yuan y 5.400 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a 9,8, 9,4 y 9 veces de pe, manteniendo la calificación Buy – A.
Consejos de riesgo: volatilidad de los precios de las materias primas, prosperidad de los productos inferior a lo esperado, etc.
