Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) ( Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) )
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La empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 67.560 millones de yuan, yoy + 39,6%, en comparación con el mismo período de 19 años + 80,4%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 970 millones de yuan, yoy – 38,4%, con un cambio de – 45,8% en comparación con el mismo per íodo de 19 años. Entre ellos, los ingresos de la empresa 4q21 ascendieron a 17.500 millones de yuan, yoy + 29,3%, lo que representa un cambio de + 67,5% en comparación con el mismo período de 19 a ños. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 50 millones de yuan, yoy – 91,9%, en comparación con el mismo período de 19 años – 89,4%. Si se excluye la influencia de la participación de la tercera empresa, la empresa alcanzará ingresos de 62.450 millones de yuan en 2021, yoy + 29,1%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.128 millones de yuan, yoy – 28,6%.
Comentarios:
En 2021, los ingresos Hitachi de Hisense aumentaron un 38% año tras año, mientras que los tipos de interés netos disminuyeron año tras año. A nivel regional, los ingresos de las ventas nacionales de la empresa en 2021 ascendieron a 37.600 millones de yuan (+ 29%) y los ingresos de exportación a 23.200 millones de yuan (+ 58%). Sub – Business View, 1) HVAC Business: 2021 achieved Income 304 billion Yuan (+ 30%), Central Air Conditioning Business and Home Air Conditioning Business Income yoy are more than 20%, among which Hisense Hitachi income growth 38%. En cuanto al aire acondicionado central, de acuerdo con los datos de la red de electrodomésticos Aiken, debido a la mitigación de la epidemia y a la recuperación económica, el crecimiento de la escala del mercado de 1h21 en China superó el 35%, el crecimiento anual de 2021 superó el 25%, de los cuales la escala de múltiples líneas aumentó al 52%; Hisense Hitachi registró ingresos anuales de 18.400 millones de yuan (+ 38%), un beneficio neto de 2.420 millones de yuan y un tipo de interés neto del 13,1% (disminución interanual de 2,9 pcts). En cuanto al aire acondicionado doméstico, según la industria en línea, en 2021, el volumen de ventas nacionales / exportaciones de aire acondicionado de Hisense fue de – 11% / + 37%, el volumen de ventas nacionales / exportaciones de la industria fue de + 6% / + 11% año tras año, de los cuales El volumen de ventas nacionales / exportaciones de aire acondicionado de Hisense 4q21 fue de + 9% / + 35% año tras año, el volumen de ventas nacionales / exportaciones de la industria fue de – 3% / + 5% año tras año, y el negocio de la empresa continuó la tendencia de las exportaciones más fuertes que La demanda interna. Negocio de lavado de hielo: los ingresos del negocio de lavado de hielo de la compañía en 2021 son yoy + 23%. Los datos en línea de la industria muestran que en 2021 el volumen de ventas nacionales / exportaciones de la nevera Hisense fue de + 7% / + 7%, el volumen de ventas nacionales / exportaciones de la industria fue de – 0,1% / + 5% año tras año, de los cuales el volumen de ventas nacionales / Exportaciones de la nevera Hisense 4q21 fue de – 4% / – 12% año tras año, y el volumen de ventas nacionales / exportaciones de la industria fue de – 7% / – 6% año tras año, respectivamente. Otros negocios principales: en 2021, la empresa realizó otros ingresos de negocios principales por valor de 7.300 millones de yuan (+ 320%), el gran aumento fue causado principalmente por el aumento de la escala de ventas + la tercera empresa de electricidad de la tabla de consolidación, y los ingresos por valor de 2.229 millones de yuan (+ 27%) Si se comparan.
El aumento de los costos de las materias primas ejerce presión sobre los márgenes de beneficio. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 19,7% (- 4,3 pcts), de los cuales el margen bruto de la empresa 4q21 fue de yoy – 9,6 pcts. La disminución se debió principalmente al aumento de los costos de las materias primas aguas arriba, lo que redujo el margen de beneficio de cada negocio. En 2021, la tasa bruta de beneficio de los servicios de calefacción, ventilación y aire acondicionado fue de yoy – 3,7 pcts y la tasa bruta de beneficio de los servicios de lavado de hielo fue de yoy – 4,8 pcts. En el contexto de la presión sobre los beneficios, el costo de las ventas de la empresa se ha reducido, y la tasa anual de gastos de venta yoy – 2.9 pcts; En el cuadro 3 se indica la ampliación de la escala de gestión de la Dependencia de control electrónico, con una tasa anual de gastos de gestión de yoy + 0,7 pcts. La empresa siguió aumentando la inversión inteligente en electrodomésticos, 2021 R & D tasa de gastos yoy + 0,3 pcts. El tipo de interés neto de la empresa en 2021 es yoy – 1,8 pcts, de los cuales el tipo de interés neto 4q21 es yoy – 4,0 pcts.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) Teniendo en cuenta que la presión externa sobre las materias primas, el transporte marítimo, etc. no se ha disipado, as í como el bajo nivel de beneficios de la nueva empresa y la consolidación del tiempo, reducimos el beneficio neto 2022 – 2023 a 1.124 / 1.301 millones de yuan (31% / 29% inferior a la previsión anterior), añadimos la previsión de rendimiento 2024 a 1.533 millones de yuan, el precio actual corresponde a pe 13,12,10 veces, en vista de los activos básicos de la empresa Hisense Hitachi beneficios estables, mantener la calificación de “Aumento”.
Sugerencia de riesgo: el precio de las materias primas aumenta obviamente, la nueva sinergia empresarial no es buena, la competencia del mercado se intensifica, el riesgo de fluctuación del tipo de cambio.
