Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) ( Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) )
China Foundation Brake TAP, actively develop Electrical Control Brake, intelligent Driving and other business
La empresa es una empresa líder en el frenado de la Fundación China, que cubre una amplia gama de productos de frenado de la Fundación, incluyendo frenos de disco, frenos de tambor, bombas de freno, etc. La cuota de mercado de frenado básico de la empresa es líder en China, los clientes cubren las principales empresas de automóviles de marca propia, y gradualmente abren el mercado mundial de apoyo, la plataforma general GEM, la plataforma MLB de Volkswagen, PSA Europe y otros proyectos. El negocio de frenos básicos de la empresa es estable, el negocio de frenos electrónicos auxiliares de volumen rápido, frenado por cable, Adams, motor Hub y otros negocios traen un punto de vista a largo plazo, con nuevos clientes, nuevos negocios y la optimización de la estructura del producto, los beneficios de la empresa se espera que se repare rápidamente. Esperamos que los ingresos de la empresa en 2021 – 2023 sean 36,3 / 45,9 / 54,7 millones de yuan respectivamente, el beneficio neto de la empresa matriz es 0,44 / 1,10 / 155 millones de yuan, EPS es 0,06 / 0,15 / 0,21 Yuan / acción, correspondiente al precio actual de las acciones pe 123,4 / 49,5 / 35,0 veces, por primera vez cubierto, dando a la empresa la calificación de “Aumento”.
Mejora rápida de la relación de servicio del sistema de control electrónico y avance constante de la disposición de doble línea del freno de control por cable
La empresa es el primer proveedor independiente de sistemas hidráulicos ABS para automóviles desarrollados en China, y tomó la iniciativa en la producción en masa en 2004. En la actualidad, los productos del sistema de control electrónico incluyen ABS, EPB, ESC, etc. en 2020, el negocio del sistema de control electrónico representó el 11,5%, en comparación con 2018, un aumento sustancial de 5 pcts. En cuanto al frenado por cable, la empresa cuenta con abundantes reservas técnicas, el sistema de caja de dos vías ha alcanzado la producción en masa en 2020, y la Caja de una se ha probado en modelos de vehículos como Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) La escasez de chips ofrece la oportunidad de reemplazar el sistema de frenado de control electrónico en China. Con la nueva capacidad de producción del sistema de frenado de control electrónico y el desarrollo continuo del mercado, se espera que el negocio de frenado de control electrónico de la empresa entre en un período de rápido crecimiento.
El exceso de capacidad de producción en 2017 ha afectado a los beneficios, y la proporción de ingresos del sistema de control electrónico aumentará o mejorará los beneficios en el futuro.
Desde 2017, los productos básicos de frenado de la empresa, como los frenos de disco, etc., se lanzaron demasiado rápido, lo que retrasó la utilización general de la capacidad, junto con un aumento sustancial de los precios de las materias primas y otros factores, la rentabilidad de la empresa se vio afectada. Con el suministro continuo de nuevos clientes y nuevos proyectos, la utilización de la capacidad de los productos básicos de frenado de la empresa o se ha mejorado, al mismo tiempo, se espera que el aumento de la tasa bruta de ingresos del sistema de control electrónico de automóviles mejore aún más los beneficios de la empresa.
Consejos de riesgo: la prosperidad de la industria automotriz no está a la altura de las expectativas; El progreso de las nuevas empresas es inferior a lo previsto; Los precios de las materias primas fluctuaron considerablemente.
