Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) ( Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) )
Evento: en la noche del 6 de abril, la compañía anunció un aumento anticipado en los resultados del primer trimestre de 2022. En el primer trimestre de 2022, la empresa espera lograr un beneficio neto de 1.640 millones de yuan, un aumento interanual del 185,2%, un aumento del 104,6%; Se prevé que el beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto
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La demanda de fertilizantes químicos fuera de China sigue siendo fuerte, el rendimiento de la empresa q1 supera las expectativas
En 2022, los precios de los fertilizantes fosfatados y compuestos en China se mantuvieron altos, de los cuales el fosfato diamónico, el fosfato monoamónico, la urea, los fertilizantes compuestos, el fósforo amarillo y la roca fosfática aumentaron un 38,2%, un 36,9%, un 33,2%, un 43,3%, un 103,9% y un 70,8%, respectivamente. Al mismo tiempo, la fuerte demanda de arado de primavera y la necesidad de tareas de reserva como “almacenamiento ligero de fertilizantes” y “gestión de fertilizantes de verano” han mejorado efectivamente las ventas de la empresa en el mercado chino.
En cuanto a las exportaciones, debido a la situación epidémica de covid – 19 y al conflicto geopolítico entre Rusia y Ucrania, el suministro mundial de alimentos ha experimentado una mayor incertidumbre, lo que ha dado lugar a un aumento de los precios internacionales de los alimentos, lo que ha dado lugar a un aumento de la voluntad de los agricultores de cultivar fertilizantes químicos para impulsar la demanda. Al mismo tiempo, Rusia también es un gran exportador mundial de fertilizantes químicos, debido a las sanciones impuestas por los países europeos y americanos a Rusia, el suministro internacional de fertilizantes químicos también se ha reducido considerablemente, lo que ha exacerbado aún más la tensión entre la oferta y la demanda internacionales de fertilizantes químicos y ha dado lugar a un aumento continuo de los precios, lo que ha dado lugar a un aumento de los precios de exportación de fertilizantes fosfatados y urea en China. Según los datos de la administración general de aduanas, los precios medios de exportación del fosfato monoamónico, el fosfato diamónico y la urea aumentaron un 2,9%, un 3,9% y un 13,3%, respectivamente, en comparación con los precios medios de exportación del cuarto trimestre de 2021. En cuanto al seguimiento, se espera que se liberen las restricciones a la exportación de fertilizantes fosfatados de China, ya que la mayor empresa de fertilizantes fosfatados y productos químicos fosfatados de China se beneficiará plenamente y ayudará a aumentar aún más el rendimiento de la empresa.
En cuanto a los costos de producción, sobre la base de las ventajas de la cadena industrial integrada de la empresa, la empresa es altamente autosuficiente en materia prima, como el ácido fosfórico y el amoníaco sintético, y se beneficia de la reserva estratégica y la adquisición de otras materias primas a granel. La empresa ha aliviado eficazmente el impacto negativo del aumento de los precios de otras materias primas, como el azufre y el carbón, en los costos de producción, lo que ha hecho que la rentabilidad de las principales empresas de la empresa, como los fertilizantes químicos y las materias primas, siga siendo elevada. Además, la mejora del rendimiento de las filiales de la empresa también tuvo un efecto positivo en los ingresos de inversión de la empresa durante el período que abarca el informe.
Acelerar la transformación de la nueva energía de la industria química del fósforo
En la actualidad, la empresa tiene previsto “500000 t / A de precursor de material nuevo y proyecto de apoyo para baterías de fosfato férrico”, de las cuales se prevé que la primera fase de 100000 T / A de fosfato férrico y la capacidad del proyecto de apoyo se completen y pongan en funcionamiento a finales de junio de 2022, mientras que la capacidad restante de 400000 T / A de fosfato férrico y el proyecto de apoyo se completarán y pondrán en funcionamiento a finales de diciembre de 2023. Al mismo tiempo, en febrero de 2022, la empresa firmó el Acuerdo de cooperación de toda la cadena industrial de la nueva batería de energía con el Gobierno Popular de la ciudad de Yuxi de la provincia de Yunnan, el Gobierno Popular de la ciudad de Yuxi de la provincia de Yunnan, el Gobierno Popular de la ciudad de Yuxi de la provincia de Yunnan, el Gobierno Popular de la ciudad de Yuxi de la provincia de Yunnan, el Gobierno Popular de la ciudad de Yuxi de la ciudad de Yuxi de la provincia de Yunnan, el Gobierno Popular de Yunnan de la ciudad de Yuxi de la ciudad de Yuxi de la ciudad de yux Sobre la base de las ventajas de los recursos de la empresa, las ventajas de la cadena de la industria química del fósforo, las ventajas de la experiencia y la fuerte fuerza de los socios, la empresa tendrá una fuerte fuerza competitiva y ventajas de costos en el nuevo campo de la energía, se espera que la nueva industria de La energía bajo la marea para lograr un rápido crecimiento de los negocios relacionados.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la empresa superó las expectativas en 2022, gracias al aumento de los precios de los productos y a la fuerte demanda en los mercados extranjeros. Creemos que la industria de fertilizantes químicos de seguimiento todavía se espera que mantenga un alto grado de prosperidad, aumentamos las previsiones de ganancias de 2022 – 2023 y aumentamos las previsiones de ganancias de 24 a ños, pronosticamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 45,0 (21,3%) / 47,7 (24,9%) / 5.000 millones de yuan, y el precio actual de las acciones corresponde a aproximadamente 11 veces el PE en 2022. Todavía mantenemos nuestra calificación de compra.
Consejos de riesgo: riesgo de fluctuación de los precios de los productos, demanda descendente inferior a la esperada, riesgo de construcción de capacidad de nuevos materiales energéticos, riesgo de Seguridad y protección del medio ambiente.
