Halcón zhongfu (688295)
Dry spray Wet spinning establece la posición de liderazgo de la fibra de carbono de alto rendimiento, coopera activamente para buscar el avance de la tecnología de fibra de carbono de gran paquete de seda. La empresa es una empresa líder en fibra de carbono de alto rendimiento en China. En 2013, fue la primera en romper a través de la tecnología de hilado en seco y húmedo de fibra de carbono de 1000 toneladas, y ganó el primer Premio Nacional de progreso científico y Tecnológico en 2017. Después de muchos años de investigación y desarrollo independientes, la empresa lidera la tecnología en las etapas de polimerización, hilado, pre – oxidación y carbonización, formando “Tecnología de preparación de solución madre de polimerización de gran capacidad y homogeneización”, “Tecnología clave de hilado húmedo por pulverización seca de fibra de carbono de alta resistencia / módulo Medio”, “tecnología integrada de pre – oxidación y carbonización de fibra de pan rápida homogeneización”, Se obtuvieron 26 patentes de invención y 41 patentes de modelos de utilidad. Además, la empresa también organiza activamente 48 k de fibra de carbono de filamento grande, a través de la cooperación con la Universidad de tecnología química de Beijing, la Universidad Donghua y otras universidades, la empresa espera lograr avances tecnológicos en el campo de filamento grande. La empresa tiene profundas barreras técnicas en el campo de la fibra de carbono de filamento pequeño de alto rendimiento, y se está expandiendo activamente a la fibra de carbono de filamento grande. Una reserva técnica adecuada ayudará a la empresa a mantener su posición de liderazgo a largo plazo en la competencia de la industria en el futuro.
La capacidad de producción y las ventas están a la vanguardia de la industria, la oferta de inversión y la expansión de la producción para consolidar la posición de liderazgo. En 2020, la producción y las ventas de fibra de carbono de la empresa fueron de 3.777,21 toneladas y 3.625,28 toneladas, respectivamente, lo que representa el 20,98% y el 7,43% de la producción y las ventas totales de fibra de carbono de China. La producción de fibra de carbono ocupó el segundo lugar en China, liderando la Empresa comparable en ventas. A finales de 2021, la capacidad de producción de la empresa ascendía a 9.500 toneladas al a ño, de las cuales 3.500 toneladas al año se encontraban en la base Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) y 6.000 toneladas al año en la base Xining. La empresa tiene previsto recaudar 1.845 millones de yuan de fondos, de los cuales 800 millones de yuan se utilizarán para el proyecto de fibra de carbono Xining con una producción anual de 10.000 toneladas. Con la segunda fase del proyecto de fibra de carbono Xining con una capacidad de producción de 4.000 toneladas en 2022 q1 y el posterior proyecto de fibra de carbono Xining con una capacidad de producción de 14.000 toneladas, se espera que la capacidad de producción de fibra de carbono de paquetes pequeños alcance las 28.700 toneladas, sentando una base sólida para el crecimiento del rendimiento a largo plazo de la empresa. La producción y el volumen de ventas de la empresa están en la vanguardia de la industria, la producción de código de oferta de inversión ayudará a consolidar aún más la posición de liderazgo de la industria.
Los productos civiles de fibra de carbono son ricos, haciendo hincapié en la Alta prosperidad para promover el crecimiento del rendimiento. La empresa ha dominado sistemáticamente la tecnología de fibra de carbono t300, t700, t800, M30, M35 kilotoneladas y M40, t1000 toneladas, productos de fibra de carbono ricos, cubriendo alta resistencia, modelo de alta resistencia, modelo de alta resistencia, modelo de alta resistencia y otras categorías de fibra de carbono, ha logrado básicamente la industria Longtou Japón Dongli principales modelos de productos de fibra de carbono, los productos se utilizan ampliamente en la aviación y el espacio, hojas de energía eólica, ocio deportivo, recipientes a presión, Carbon / Carbon Composites, Traffic Construction, etc. De 2018 a 2021h1, frente a la mejora de la demanda de energía eólica y Optoelectrónica aguas abajo, la empresa ajustó activamente las categorías de productos para satisfacer mejor el crecimiento del mercado, la proporción de ingresos de las hojas de energía eólica y los compuestos de carbono / carbono aumentó continuamente, y la proporción total de 2021h1 superó un tercio de los ingresos totales. Al mismo tiempo, frente a la fuerte demanda aguas abajo, la empresa también está desarrollando activamente nuevos productos, los productos relacionados han pasado la certificación de productos de energía eólica de la sociedad alemana de clasificación Lloyd (GL), que se puede utilizar en cilindros de almacenamiento de hidrógeno, paneles de extrusión de energía eólica y otros campos. La estructura de los productos de la empresa es rica, la aplicación aguas abajo es amplia, y el ajuste oportuno de la distribución basado en el alto grado de vista de la industria, se beneficiará plenamente de la mejora de la demanda relacionada, ayudará a la empresa a aumentar el rendimiento futuro.
Además de la investigación y el desarrollo de fibra de carbono en el sector de la aviación, el futuro de los productos militares. En la actualidad, los productos de la empresa siguen siendo principalmente de fibra de carbono civil, pero con el diseño continuo de la empresa de fibra de carbono en el sector aeroespacial y otros sectores de gama alta, la proporción de ingresos militares aumentó constantemente, del 1,14% en 2018 al 7,29% de 2021h1. Durante el período del 14º plan quinquenal, la demanda de fibra de carbono de las aeronaves militares aumentó con el aumento simultáneo del peso unitario y el contenido de compuestos de fibra de carbono. En la actualidad, la empresa está aumentando la investigación y el desarrollo de aplicaciones de fibra de carbono en el sector de la aviación, y 233 millones de yuan de la recaudación de fondos prevista para el proyecto de fibra de carbono de alto rendimiento aeroespacial, dedicado a la investigación y el desarrollo de la próxima generación de fibra de carbono t1100, y la formación de una producción anual de 200 toneladas de fibra de carbono de modelo medio y alto. Creemos que el aumento continuo de la inversión en investigación y desarrollo de fibra de carbono en el campo de la aviación y la promoción activa de proyectos relacionados son útiles para el desarrollo del mercado de productos militares de la empresa y el futuro de su negocio de productos militares.
Sugerencia de inversión: la empresa es una de las principales empresas de fibra de carbono en China, con profundas barreras técnicas en el campo de la fibra de carbono de filamento pequeño de alto rendimiento. Basándose en la tecnología básica, la empresa está desplegando activamente la capacidad de producción y ampliando la aplicación aguas abajo. Teniendo en cuenta el auge de la industria de fibra de carbono, se espera que la capacidad de producción de fibra de carbono de la empresa pueda satisfacer el crecimiento futuro del mercado y beneficiarse plenamente de la mejora de la demanda aguas abajo. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 5,10, 7,29 y 990 millones de yuan, respectivamente, y que la valoración correspondiente sea de 65x, 45x y 33x, respectivamente. Cobertura inicial, dando una calificación “Buy – a”.
Sugerencia de riesgo: la tasa de expansión de la producción no es la esperada; La demanda descendente es inferior a la prevista; Los precios de las materias primas han aumentado considerablemente.
