Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publicó el informe anual, 2021 para lograr ingresos de explotación de 2.282 millones de yuan, año tras año + 16,47%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 151 millones de yuan (- 37,65%). Eps1. 21 Yuan. 21q4 logró ingresos de explotación de 654 millones de yuan, un + 24,65%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 73 millones de yuan (+ 37,90%).
Q4 mejora de la gestión, transformación y mejora de los resultados iniciales
Desde el punto de vista de los ingresos de la empresa q4, los ingresos de 654 millones de yuan, un aumento del 24,7% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, la tasa de crecimiento de la cadena mejoró significativamente, pero también logró un mayor crecimiento en comparación con el mismo período del año pasado; En el lado de los beneficios, el beneficio neto de Q4 a la matriz aumentó un 37,9% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, el tipo de interés neto de un solo trimestre aumentó un 11,2%, y la mejora de la relación entre el funcionamiento y la cadena se debió principalmente a la transformación y Mejora de la empresa, centrándose en la marca principal, promoviendo la cobertura de todo el canal en el lado de los canales, una inversión más razonable en el lado de los costos y la reducción de los costos de los incentivos de
Centrarse en cinco categorías básicas y profundizar la reforma de los canales
Frente a la epidemia, la disminución de la afluencia de personas y el impacto de la compra comunitaria en 21 años, la empresa ajustó activamente la respuesta, los ingresos aumentaron un 16,47%. En cuanto a las categorías, los ingresos de 21 años de aperitivos de panadería recreativa / aperitivos recreativos de aguas profundas / productos de carne de pescado recreativos / frutas secas / frijoles secos / vegetarianos recreativos / productos fritos confitados / otros productos de otras categorías fueron respectivamente + 10,77% / + 37,23% / + 22,51% / + 37,23% / + 4,98% / + 42,06% / – 17,37% / – 14,35%, de los cuales los aperitivos de aguas profundas aumentaron un 37% en 21 años y los productos de panadería superaron los 750 millones de yuan. Desde el punto de vista de los canales, los ingresos de 21 años de funcionamiento directo / distribución / comercio electrónico fueron de 6,59 / 14,83 / 139 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 4,59% / + 21,67% / + 27,08%, la proporción de canales de distribución aumentó al 65,02%, la importancia de La mejora continua. A nivel subregional, los ingresos del Centro de China (incluida Jiangxi) / Sur de China / este de China / suroeste de China (Norte) / este de China (este de China) fueron de + 19,67% / + 17,05% / + 9,78% / + 18,96% / – 0,48%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la base de China Central siguió manteniendo un fuerte crecimiento y promoviendo gradualmente la distribución nacional.
Presión sobre los beneficios durante el período de ajuste
El margen bruto y el margen neto de 21 años de la empresa son 35,71% y 6,77%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año pasado – 8,12 y – 5,59 PCT, el ajuste de 21 años de funcionamiento hace que el margen de beneficio se vea limitado, la disminución del margen bruto es el factor clave que afecta al margen de beneficio. 1) los precios de las materias primas, como el aceite de palma y los materiales de embalaje, aumentaron más y la presión sobre los costos fue mayor; Los gastos logísticos se ajustan a los gastos de funcionamiento. En el lado de los gastos, la tasa de gastos de venta / gestión / R & D / finanzas de la empresa fue de 22,15% / 5,21% / 2,42% / 0,92%, respectivamente, en comparación con – 1,91 / + 0,31 / – 0,21 / + 0,62 PCT, la tasa de gastos de venta disminuyó debido al ajuste contable y el aumento de los gastos de gestión debido a la transformación y mejora de la empresa. En general, la gestión de la empresa se enfrenta a un gran impacto en los 21 a ños, lo que hace que el margen de beneficio disminuya 5,6 PCT y el beneficio neto de la empresa matriz disminuya 37,65% año tras año, pero con el ajuste gradual en su lugar, la gestión de q4 ha mejorado notablemente, se Espera que continúe mejorando el impulso y salga de la baja rentabilidad.
Ajustar la reforma a tiempo en 21 años y empezar de nuevo en 22 años
Después de 21 años de experiencia dolorosa, la empresa se ajusta a tiempo, desde la Organización, el estímulo, el producto, el canal y la cadena de suministro muchas dimensiones se ajustan en su totalidad, todavía nos gusta que la empresa siga saliendo de la baja ganancia, volver al camino de crecimiento, realizar la transformación y la mejora.
La empresa del lado del producto reajusta la matriz del producto, simplifica el SKU, se centra en cinco categorías principales de aperitivos de aguas profundas, salmuera picante, horneado a corto plazo, patatas fritas y frutas secas, y ha construido cuatro marcas principales. Después de que la categoría se centra, ayuda a mejorar el efecto de escala, ejercer la ventaja de costo, la combinación de productos ajustada es más útil para mejorar la eficiencia de una isla y la influencia de la marca, y dar pleno juego a la ventaja de la fabricación independiente de aperitivos de ocio de varias categorías de la empresa.
La empresa Channel end se ha ajustado activamente y ha reorganizado varias divisiones principales, como la División de sal, la División de panadería, la División de carga cuantitativa y la División de circulación, con énfasis en cada una de ellas y esfuerzos conjuntos. En los últimos 22 años, la División de productos salados ha promovido la estandarización de la exposición y ha aumentado el número de puntos de venta. El Departamento de panadería añadirá 10.000 contadores especiales en 22 años y ampliará 35.000 puntos de venta. La capacidad de carga cuantitativa se centra en 16 provincias y ciudades centrales, que abarcan 100000 terminales; Los canales de circulación siguen abriendo el mercado, “esposa de adultos, cerradura de sabor, aperitivos” y otros canales de cadena de aperitivos se espera que contribuyan al aumento. La empresa ha completado 21 años de ajuste del Canal, 22 años será plenamente vigoroso, profundizará la construcción del Canal, promoverá el hundimiento del Canal, jugará las ventajas respectivas de la escala y la cantidad dispersas, y mejorará continuamente la distribución final de la sal y el Tianjin.
En el segundo semestre del año pasado, la empresa a nivel de organización introdujo a Zhang xiaosan y a otros talentos experimentados del exterior, y Zhang xiaosan también ayudó a la empresa a organizar rápidamente el canal de carga cuantitativa con su propia experiencia. Al mismo tiempo, la empresa ajustó el plan de incentivos de capital este año, centrándose en los incentivos para la gestión central de alto nivel, para ayudar a mejorar el entusiasmo interno de arriba a abajo, lograr el desarrollo de la empresa y el aterrizaje estratégico.
Propuestas de inversión
Con referencia al último informe anual, mantenemos los ingresos de 22 a 23 años de la empresa de 2.785 / 3.390 millones de yuan, los ingresos de 24 años añadidos de 3.976 millones de yuan, el ajuste de 22 a 23 años eps2. La previsión de 47 / 3,28 Yuan es de 2,46 / 3,41 Yuan, con un aumento de 24 a ños de eps4. 34 Yuan, correspondiente al 1 de abril de 202261,48 Yuan / precio de cierre de las acciones, PE 25 / 18 / 14 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El aumento de los precios de las materias primas, la expansión de los canales menos de lo esperado, la seguridad alimentaria.
