Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) ( Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) )
Conclusiones básicas
El Grupo de la industria médica integral, basado en productos sanguíneos, ha logrado un crecimiento constante y a largo plazo. Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) En 2020, el rendimiento de la empresa se vio muy afectado por la situación epidémica, el crecimiento de la recuperación a partir de 2021, los ingresos anuales de explotación de 2.651 millones de yuan, un aumento del 5,47% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 345 millones de yuan, un aumento del 32,48% con respecto al año anterior.
La industria de la sangre ha estado en escasez durante mucho tiempo, y la escala de la industria se ha ampliado continuamente. La industria de la sangre está estrictamente regulada y tiene altas barreras de acceso. La demanda real de plasma de China supera las 14.000 toneladas, y en 2021 toda la industria alcanzó alrededor de 9.390 toneladas de producción de pulpa, con una brecha de oferta y demanda a largo plazo. En los últimos dos años, los productos sanguíneos se han visto muy afectados por la situación epidémica y la cantidad de pulpa recogida en la industria se ha estancado. Con la eliminación gradual de los efectos de la epidemia, el envejecimiento de la población y el aumento del nivel de consumo de los residentes, la industria de la sangre mantendrá un crecimiento estable.
La industria de la eficiencia de la pulpa de tonelada de la empresa lidera, China Resources toma la iniciativa para mejorar la capacidad de expansión de la pulpa. La capacidad técnica de la empresa es excepcional, la tubería de R & D es abundante, el margen bruto del producto está en el nivel líder de la industria. En el pasado, la empresa se ha visto limitada por el lento aumento de la producción de pulpa, y se espera que aumente la capacidad de expansión de la pulpa después de que China Resources se incorpore a la empresa. La empresa cuenta actualmente con 14 estaciones de recolección de pulpa, 420 toneladas de producción de pulpa en 2021, y la escala de recolección de pulpa de la empresa durante el 14º plan quinquenal es de más de 1.000 toneladas. Por otra parte, la capacidad de producción de la empresa sigue aumentando, la capacidad actual de albúmina estática de 600 toneladas, la empresa planea construir una Plant a inteligente de 1800 toneladas para garantizar la capacidad de la empresa a largo plazo.
Previsión de beneficios y calificación: independientemente de la expansión de la nueva estación de pulpa de la empresa, se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 5,1 / 6,26 / 753 millones de yuan, un aumento del 48% / 22% / 20% año tras año. Dar a la empresa en 2022 el beneficio neto de la matriz 40 veces PE, el precio objetivo correspondiente 40 yuan / acción. Dar una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el progreso de la expansión de la estación de pulpa es lento, el desarrollo de nuevos productos es más lento de lo esperado, la construcción de la capacidad es lenta, la relación de suministro de pulpa Danxia cambia el fracaso.
