0 Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) (0 Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) )
Evento: la empresa publicó su informe anual 2021 el 1 de abril. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 4.157 millones de yuan, un aumento del 18,25% año tras año, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 488 millones de yuan, un aumento del 30,67% año tras año. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 466 millones de yuan, un aumento del 50,17% con respecto al año anterior.
Los ingresos aumentaron constantemente, el efecto de escala se hizo evidente y el beneficio neto aumentó rápidamente. En el lado de los ingresos, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron un crecimiento sostenido y constante, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron 4.157 millones de yuan en 2021, un aumento del 18,25% en comparación con el a ño anterior, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron 1.118 millones de yuan en el cuarto trimestre, un aumento del 3,84% en comparación con el año anterior, un aumento del 10,28% en relación con el mes anterior, y los ingresos de explotación de la empresa En el lado de los beneficios, la empresa logró un beneficio neto de 488 millones de yuan en 2021, un aumento del 30,67% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 466 millones de yuan, un aumento del 50,17% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa en el cuarto trimestre fue de 90 millones de yuan, un aumento interanual del 113,80%, una disminución interanual del 11,07%, un beneficio neto deducido de 85 millones de yuan, un aumento interanual del 595,67%, una disminución interanual del 13,96%. El aumento de la escala de ingresos hace que los beneficios de la empresa aumenten considerablemente en comparación con el año pasado. En cuanto a los márgenes de beneficio, el margen bruto de 2021 fue del 28,24%, lo que representa una disminución de 0,79 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, con un margen de beneficio neto del 11,73% y un aumento del 1,11%. Debido a la influencia de la epidemia mundial, la escala de la subcontratación internacional de la empresa se redujo, lo que dio lugar a una fuerte disminución de la tasa bruta de interés de 5,65 PCT, lo que dio lugar a una disminución de la tasa bruta general de interés de la empresa, el aumento de la tasa de beneficio Neto indica plenamente el efecto de la escala de la empresa.
La eficiencia de la gestión ha aumentado considerablemente y la inversión en I + D ha seguido aumentando. En 2021, la proporción de gastos de tres empresas fue del 9,25%, lo que representa una disminución de 2,65 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta se mantuvo sin cambios, la tasa de gastos de gestión disminuyó en 2,39 PCT y la tasa de gastos financieros disminuyó en 0,25 PCT (los gastos financieros en 2021 ascendieron a 220000 Yuan, lo que representa una disminución del 97,53% en comparación con el a ño anterior), lo que indica una mejora significativa de la eficiencia de la gestión y una mejora significativa de la situación operacional. Los gastos de I + D de la empresa en 2021 ascendieron a 152 millones de yuan, un aumento del 4,09% con respecto al a ño anterior, y los gastos de I + D representaron el 3,65%, una disminución de 0,50 PCT con respecto al año anterior.
Pedidos completos a mano, buena recaudación de fondos, mejora continua de las condiciones de funcionamiento. A finales de 2021, el pasivo contractual de la empresa era de 870 millones de yuan, un aumento del 777,79% con respecto al a ño anterior, lo que indicaba que la empresa estaba llena de pedidos a mano. En cuanto a las cuentas por cobrar, la empresa a finales de 2021 fue de 837 millones de yuan, una disminución del 18,53% en comparación con el a ño pasado, una disminución del 61,66% en comparación con el final del 21q3, lo que indica una buena recaudación de fondos y una mejora continua de las operaciones. El inventario de la empresa a finales de 2021 fue de 1.098 millones de yuan, un aumento del 10,17% a finales del año pasado, un aumento del 7,05% en comparación con el final del 21q3. El crecimiento del inventario fue mucho menor que el crecimiento de los ingresos de la empresa, lo que indica que la entrega de Los productos de la empresa fue suave.
Se prevé que las transacciones con partes vinculadas aumenten un 39,38% y que el rendimiento de la empresa siga aumentando a un ritmo elevado. Según el anuncio del 29 de diciembre de 2021, la empresa espera vender 4.300 millones de yuan en 2022 a las unidades del sistema de navegación aérea afiliadas, un 39,38% más que el año pasado. La tasa de crecimiento real de las ventas de productos básicos al sistema de transporte aéreo de las partes vinculadas en 2019 – 2021 fue de 8,34%, 19,21% y 23,65%, respectivamente. Al mismo tiempo, de acuerdo con el anuncio emitido por la empresa transformadora Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) El 8 de enero de 2022 Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) 2022, se prevé que los productos adquiridos a las unidades del sistema de transporte aéreo de las partes vinculadas asciendan a 11.000 millones de yuan, un La tasa de crecimiento de las transacciones con partes vinculadas ha aumentado considerablemente, y se espera que el rendimiento de la empresa alcance un rápido crecimiento en 2022.
Ampliar activamente la capacidad para hacer frente a la fuerte demanda descendente. Durante el período que abarca el informe, la empresa completó el aumento de los activos fijos, una vez terminado el proyecto, Beijing Airlines y Guizhou honglin se convertirán en filiales de propiedad total de la empresa. Al mismo tiempo, el “parque aéreo” y otros equipos conexos se inyectarán en las empresas que cotizan en bolsa, a fin de garantizar aún más la integridad e independencia de los activos de las empresas que cotizan en bolsa y reducir el arrendamiento conexo. Desde el punto de vista empresarial, los fondos recaudados se utilizarán en los proyectos de investigación científica y desarrollo de la capacidad de producción del sistema de control de motores aeronáuticos de la empresa, lo que ayudará a la empresa a acoplarse rápida y eficazmente a las tareas especiales de “dos aeronaves”, ayudará a la empresa a complementar el tablero corto, mejorar la capacidad y apoyar la estrategia de desarrollo de China de un gran país de aviación a un gran país de aviación.
Sugerencias de inversión: se prevé que las ventas de las transacciones conexas de la empresa aumenten considerablemente y que la demanda descendente se acelere. Aumentamos las previsiones de beneficios de la empresa. Los ingresos de la empresa se estiman en 5.556 millones de yuan, 7.119 millones de yuan y 8.809 millones de yuan para 2022 – 2024 (antes de 2022 – 2023, 5.412 millones de yuan y 6.784 millones de yuan, respectivamente), con un margen bruto de 28,75%, 28,90% y 29,00%, respectivamente, y un beneficio neto de 700 millones de yuan, 957 millones de yuan, respectivamente. 1.240 millones de yuan (antes de 2022 – 2023, 666 millones de yuan y 858 millones de yuan, respectivamente), correspondientes a EPS 0,53 Yuan, 0,73 yuan y 0,94 Yuan, respectivamente. La empresa es una empresa líder en el desarrollo y la producción de sistemas de control de motores a éreos en China. Las principales empresas son las altas barreras técnicas, la investigación y el desarrollo y la producción difíciles, y el mantenimiento de la calificación de “comprar”.
Eventos de alerta de riesgo: pedidos militares no esperados; La entrega del producto es inferior a lo esperado; Las previsiones de ingresos son inferiores a las expectativas.
