Grandblue Environment Co.Ltd(600323) ( Grandblue Environment Co.Ltd(600323) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 17.177 millones de yuan, un aumento del 57,41% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.163 millones de yuan, un aumento del 10,01% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto neto de la deducción no devolución fue de 1.124 millones de yuan, un aumento del 10,17% con respecto al año anterior.
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El aumento de los pedidos de servicios de desechos sólidos y la cooperación entre los diversos servicios auxiliares impulsaron el crecimiento del rendimiento de la empresa. Según el informe anual de la empresa, los ingresos del negocio de residuos sólidos en 2021 ascendieron a 6.568 millones de yuan, lo que representa el 57,27% de los ingresos del negocio principal de la empresa, un aumento del 62,62% año tras año. En el contexto de la creciente atención prestada a la planificación estratégica y la protección del medio ambiente durante el 14º plan quinquenal, la escala de la demanda se ha ampliado, la empresa ha intensificado su expansión empresarial y la escala de la eliminación de desechos sólidos ha ido en aumento. En 2021, la escala de eliminación de los nuevos proyectos de incineración de residuos domésticos de la empresa ascendió a 8.300 toneladas / día, y algunos proyectos de eliminación de residuos orgánicos y proyectos de eliminación de residuos industriales peligrosos en el mar de China Meridional entraron en funcionamiento. Además, los ingresos de explotación de la agricultura y la eliminación de desechos industriales aumentaron un 658% y un 232%, respectivamente, no sólo en el negocio de la incineración de desechos, sino también en el fortalecimiento de la aplicación de la tecnología de la información y la inteligencia, el desarrollo simultáneo de diversos modos de eliminación de desechos sólidos, la mejora de la sinergia y la utilización de la capacidad. Sin embargo, debido a la baja utilización de la capacidad y a la mayor proporción de costos de los nuevos proyectos de producción, el margen de crecimiento de los beneficios netos de las empresas de desechos sólidos es inferior al de los ingresos de explotación.
Centrarse en la integración vertical y horizontal de la expansión de las empresas de residuos sólidos, explorar eficazmente los puntos de crecimiento de los beneficios. La empresa aprovecha la oportunidad de construir una “ciudad sin residuos” en el país y en el lugar, aplica firmemente la estrategia de “grandes residuos sólidos”, explora un nuevo modelo de desarrollo cooperativo de Negocios y desarrolla activamente el negocio. Longitudinalmente, la empresa se centrará en el negocio de saneamiento frontal y otros servicios municipales de la generación de energía de incineración, y se basará en la ubicación del proyecto de generación de energía de incineración de residuos para formar una cooperación eficaz de gestión y gestión con el proyecto, mejorar la eficiencia de las operaciones comerciales y formar un nuevo punto de crecimiento de los beneficios. En el aspecto horizontal, la empresa resumió la experiencia en el tratamiento de diversas fuentes de contaminación, centrándose en la expansión de las empresas pertinentes en la ubicación del proyecto de incineración de residuos sólidos, utilizando todo tipo de fuentes de contaminación para formar sinergias de recursos, estimular eficazmente el crecimiento de los beneficios, hasta la fecha de publicación del informe anual, la firma y el aterrizaje de diversos proyectos de tratamiento de más de 700 toneladas / día. A través de la integración vertical y horizontal, la empresa ha ampliado eficazmente la escala del mercado y ha mejorado la capacidad de cooperación empresarial y la rentabilidad.
La expansión del negocio de la energía, el aumento de los precios del gas natural, la inversión de la diferencia de precios de compra y venta, el crecimiento de los beneficios netos menos de lo esperado. Según el informe anual de la empresa, en 2021 los ingresos del negocio de la energía ascendieron a 3.358 millones de yuan, lo que representa el 29,28% de los ingresos del negocio principal de la empresa, un aumento del 79,19% con respecto al a ño anterior, y las ventas de gas natural ascendieron a 987 millones de metros cuadrados, un aumento del 57,18% con respecto al año anterior, un máximo histórico. Sin embargo, el beneficio neto del negocio de la energía disminuyó un 73%, debido principalmente al aumento de los costos generales de adquisición de gas natural de la empresa, pero limitado por la política de límites de precios, lo que dio lugar a que los grandes usuarios en el tercer trimestre comenzaron a comprar, vender el fenómeno de La inversión de la diferencia de precios, el beneficio neto del negocio del gas natural en la segunda mitad de las pérdidas, la rentabilidad de la placa de energía disminuyó significativamente. La empresa ha realizado progresos positivos en la mejora del sistema de suministro de fuentes de gas y la expansión de las empresas relacionadas con el gas. Desde marzo se han aplicado acuerdos de compra de parte del volumen de gas, se ha mejorado el precio medio de venta del gas natural y se espera que mejore el fenómeno de la inversión de la diferencia de precios entre la compra y la venta. Al mismo tiempo, la empresa también está ampliando activamente otras empresas relacionadas, como la ingeniería del gas, las ventas de seguros, etc., para mejorar el margen de beneficio, con miras a lograr el equilibrio de ingresos y pérdidas en el negocio de la energía en el año en curso.
El modelo de gestión de activos ligeros + la construcción de plataformas inteligentes, el suministro de agua y el drenaje se convierten en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento. Según el informe anual de la empresa, en 2021 los ingresos de las empresas de abastecimiento de agua ascendieron a 984 millones de yuan, lo que representa el 8,58% de los ingresos de las principales empresas de la empresa, un aumento del 7,75% con respecto al año anterior; Los ingresos de las empresas de drenaje ascendieron a 559 millones de yuan, lo que representa el 4,88% de los ingresos de las principales empresas, lo que representa un aumento del 36,38% con respecto al a ño anterior. Las principales razones del aumento de los ingresos de las principales empresas de abastecimiento de agua son la disminución del impacto de la epidemia y la reanudación de las ventas comerciales de agua y la instalación de proyectos de abastecimiento de agua al nivel anterior a la epidemia. La principal razón del aumento de los ingresos de las principales operaciones de drenaje es el aumento de los ingresos de funcionamiento de la red de tuberías de aguas residuales industriales Dali y la estación de bombeo (incluido el reconocimiento complementario del año anterior). Durante el período que abarca el informe, la empresa promovió activamente la construcción de cuatro proyectos de ampliación (con una escala total de 80.000 m3 / día) como la planta de tratamiento de aguas residuales del Norte de Jinsha, que se espera comience a funcionar en 2022 y la escala de las operaciones de drenaje se amplíe continuamente. La empresa ha aplicado activamente medidas de reducción de costos y aumento de la eficiencia, ha llevado a cabo la construcción inteligente del sistema de abastecimiento de agua y drenaje, junto con el funcionamiento de la red de tuberías de agua de lluvia y otros servicios con características de activos ligeros, el Servicio de abastecimiento de agua y drenaje ha formado un nuevo punto de crecimiento de los beneficios.
Mantener la calificación de “aumento de las tenencias”: las tres principales placas de negocio de la empresa se mantienen al día, la placa de residuos sólidos contribuye al rendimiento de la placa base, la placa de abastecimiento de agua y drenaje forma un nuevo punto de crecimiento, la placa de energía se espera que logre el equilibrio de Pérdidas y ganancias. La empresa se centra en el negocio de residuos sólidos para ampliar la distribución, al mismo tiempo, diversificar el negocio de gestión, dar pleno juego al efecto sinérgico y hacer que el flujo de caja de gestión sea más estable. Teniendo en cuenta el aumento de los ingresos impulsado por la puesta en marcha del proyecto de incineración de residuos y la disminución de los beneficios debido al aumento de los precios del gas natural, hemos ajustado los ingresos y el rendimiento de la empresa. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 121,65, 126,64 y 13.905 millones de yuan, respectivamente (107,28 y 12.218 millones de yuan antes del ajuste en 2022 y 2023), lo que representa un aumento del 3,30%, el 4,10% y el 9,80%, respectivamente, en comparación con El mismo per íodo del año anterior. En 2022 – 2024, el beneficio neto de la matriz fue de 14,77, 16,85 y 1.949 millones de yuan, respectivamente (antes del ajuste, 2022 y 2023, respectivamente, 16,48 y 1.949 millones de yuan), con un aumento del 26,93%, 14,12% y 15,63%, respectivamente. Se estima que el EPS de 2021 a 2023 será de 1,81, 2,07 y 2,39 yuan respectivamente, y el PE correspondiente será de 10,3, 9,0 y 7,8 veces, respectivamente.
Eventos de alerta de riesgo: la política avanza menos de lo esperado; La nueva ampliación de la capacidad de producción no se produjo como se esperaba; Aumento de la competencia en el mercado; La demanda del mercado de la industria transformadora crece lentamente.
