Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) ( Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) )
Resumen del evento:
La empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos anuales alcanzaron los 15.800 millones de yuan, yoy + 47%, de acuerdo con el importe de la nota informativa sobre el rendimiento, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 957 millones de yuan, yoy + 183%, el beneficio neto deducido no atribuible a la madre fue de 796 millones de yuan, yoy + 284%, ambos indicadores de beneficios fueron ligeramente superiores al valor de la nota informativa sobre el rendimiento. Según el cálculo, los ingresos de 21q4 fueron de 4.600 millones de yuan, yoy + 38%, qoq + 12%, beneficio neto de la madre de 250 millones de yuan, yoy + 231%, qoq – 16%, beneficio neto de la madre de 160 millones de yuan, yoy + 191%, qoq – 39%.
Chongchuan & chaowei Plant Profit Growth Strong, Nantong & Hefei Plant Reverse loss
Chongchuan & chaowei Factory contributed Main profits: in 2021, Chongchuan Factory Income increased by 60 per cent to 7.1 billion Yuan, net benefit reached 600 billion Yuan, chaowei Suzhou & Penang total Income 8.3 billion Yuan, 39 per cent, total Profit 351 million Yuan, Chongchuan and chaowei Factory contributed most profits of the company. Nantong & Hefei Factory Return Loss: in the same year, Nantong tongfu and Hefei tongfu achieved income of rmb14 and rmb11 billion respectively, with a Growth of 161% and 113% respectively, and the net profit of 83.62 and 74.46 million respectively. Progreso de los nuevos productos: los productos qfn miniaturizados de la fábrica de Chongchuan entraron en la producción en masa, los nuevos productos transportados por vehículos se introdujeron en 532 unidades, un aumento del 200% con respecto al a ño anterior, la producción en masa de los nuevos productos de alta densidad de Hefei tongfu se logró, la contribución anual de ingresos de los productos de 7 nm de la fábrica de chaowei alcanzó el 80%, y los productos de 5 nm se introdujeron sin problemas, la producción en masa prevista para 22 años.
Amd22 se espera que aumente en gran medida en los últimos 12 años, con una expansión continua de la capacidad de los clientes de alta calidad
La empresa y AMD adoptan el modelo de “empresa conjunta + cooperación”, en 2020 casi el 50% de los ingresos de AMD. El último informe financiero de AMD superó las expectativas, con ingresos de $4.8 mil millones en el 21q4, superando las expectativas del mercado de $4.5 mil millones. La Guía de ingresos de 22 a ños de AMD fue de $21.5 mil millones, yoy + 31%, y se espera que continúe el impulso de 2021. Y la Empresa dijo anteriormente en la plataforma interactiva, la empresa emprendió el 80% del negocio de sellado de pruebas AMD, amd22 se espera que el rápido crecimiento impulse el crecimiento general de los ingresos de la empresa. Además, MTK, otro cliente importante de la empresa, ha aumentado rápidamente su cuota de mercado en el campo 5gsoc. Otros clientes nacionales, como Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) \
Añadir incentivos de capital a los proyectos de oferta pública de inversión para sentar las bases del desarrollo a largo plazo
La empresa 21m9 anunció un aumento de capital de 5.500 millones de yuan para la expansión de la capacidad de embalaje en chips de memoria, HPC y 5G, que fue aprobado por la Comisión Reguladora de valores de China en 22m1. El período de construcción de los cinco proyectos en cuestión es de 2 a 3 años, y el beneficio añadido después de impuestos asciende a unos 440 millones de yuan, lo que representa el 47% del beneficio neto de 21 años de la empresa. A medio y largo plazo, se espera que la implementación del proyecto fortalezca la capacidad de producción de la empresa en áreas potenciales como almacenamiento, HPC, 5G, y el ritmo de crecimiento de los clientes clave de alta calidad aguas abajo “en la misma frecuencia”, muchos clientes clave bajo la resonancia multi – frecuencia para abrir el espacio de crecimiento a largo plazo. Además, la empresa 22m3 emitió un anuncio de incentivos de capital, que prevé conceder 11,2 millones de opciones de acciones a ejecutivos y personal técnico / empresarial básico, lo que ayudará a motivar a los empleados y a demostrar la confianza de la empresa en el desarrollo futuro.
Propuestas de inversión
En combinación con el juicio sobre el auge de la industria de sellado y ensayo en 22 años, ajustamos la previsión del beneficio neto de la empresa en 2022 / 23 / 24 a 12,2 / 15,0 / 17,6 millones de yuan (la previsión original del beneficio neto de la empresa en 22 – 23 años fue de 12,4 / 15,9 millones de yuan), y el PE correspondiente fue 18 / 15 / 13 veces, respectivamente. Se espera que los principales clientes de la empresa crezcan a gran velocidad en 22 años, la expansión de la capacidad de oferta pública de inversión ayudará a la empresa a comprender el potencial aguas abajo, mantenemos la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La prosperidad de la industria no es tan buena como se esperaba, el crecimiento del rendimiento de los principales clientes no es tan rápido como se esperaba, los proyectos de recaudación de fondos no son tan buenos como se esperaba.
