Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) ( Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) )
Evento: el 30 de marzo de 2021, la empresa reveló que el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación del monarca y los beneficios netos de la madre aumentaron un 21,6% y un 35% a 42,8 millones de yuan y 15.000 millones de yuan, los activos netos de la madre aumentaron un 7,1% a 147,1 millones de yuan en comparación con el comienzo del año, la Roe media ponderada aumentó un 2,51 PCT a 11,05% en comparación con el mismo período del año pasado, la relación de dividendos propuesta del monarca fue del 40,35%, la primera de las principales empresas de valores, el rendimiento general fue excelente.
Mejor rendimiento de los datos financieros, realización constante del primer plan trienal
1. En la actualidad, el negocio del monarca consta de cinco partes principales, a saber, la gestión de la riqueza (corretaje personal, venta a Comisión y financiación dual), los bancos de inversión, las instituciones y las transacciones (corretaje institucional, autogestión tradicional, derivados de las necesidades de los clientes e inversión en acciones), la gestión de las inversiones (gestión de los fondos de corretaje, recaudación de fondos públicos y privados) y el negocio internacional (Internacional del monarca), que representan el 32%, el 8,5%, el 47,3%, el 5,1% y el 6% de los ingresos totales de la empresa en 21 años, respectivamente. Entre ellos, la inversión y el comercio ocupan el primer lugar con una tasa de crecimiento del 51,2%, que es la principal fuerza impulsora de los ingresos de la empresa en 21 a ños;
2. En 21 a ños, el monarca chino ocupó el segundo y tercer lugar entre las empresas que cotizan en bolsa con un beneficio neto de 15.000 millones de yuan y un Roe ponderado del 11,05%, respectivamente, en comparación con 2019 (de acuerdo con las medidas de gestión de la evaluación para la aplicación del plan de incentivos a las acciones restringidas publicadas por la empresa en junio de 2019, la empresa eligió Zhongxin, haitong, Huatai, guangfa, shenwan y China Merchants como empresas que cotizan en bolsa), lo que demuestra que la situación de la empresa es competitiva entre las principales empresas de valores. También se desbloquearon 22 años de restricciones a la venta de acciones;
3. The first three – year Planning of the Monarch (2020 – 2022) focuses on the Foundation and the shortcoming Board, and the current Implementation is Smooth:
En cuanto a la Junta de compensación, la cantidad de suscripción y la cuota de mercado de la OPI de 21 a ños aumentaron un 39,6% y 46 PTS a 30.300 millones de yuan y un 5,05%, respectivamente, y el mercado ocupó el sexto lugar de 9 a 10 en 17 a 18 años; En octubre de 2000, el Consejo de Administración de la empresa examinó la propuesta de transferir el 15% de las acciones del Fondo Hua ‘an a un precio no superior a 1.800 millones de yuan, y la proporción de las acciones del Fondo Hua’ an en poder de la empresa aumentará al 42% después de la transferencia.
En el aspecto de la Fundación, el monarca Nacional inició la transformación digital General, propuso la “idea de un banco de inversión inteligente”, proporcionó a todos los clientes institucionales servicios en línea de toda la cadena de servicios a través de activos cruzados a través de la aplicación daohe del monarca nacional, y construyó una nueva generación de Sistemas de transacciones b ásicas de baja latencia en línea; Al mismo tiempo, la empresa optimiza la capacidad de venta de productos a través del Comité de coordinación y la estandarización de la red de negocios. Los ingresos de la Agencia de productos financieros de la empresa aumentaron 116,4% a 950 millones de yuan en 21 años, y el valor absoluto y la tasa de crecimiento fueron los tres primeros de la empresa de referencia.
El rendimiento de la inversión es estable y los derivados de la demanda de acciones de los clientes aumentan rápidamente
1. Los ingresos de inversión y el valor razonable del monarca ascendieron a 11.980 millones de yuan en 21 años. Después de deducir los ingresos de inversión de 1.140 millones de yuan generados por la revaluación de las acciones de Shanghai, los ingresos reales de inversión aumentaron alrededor del 13%;
2. En los últimos a ños, el monarca ha logrado una rápida expansión sin refinanciación de acciones, con un aumento del 24,3% a 284400 millones de yuan en los activos financieros de negociación en 21 años, y una disminución del rendimiento general de la inversión de 24 BP a 4,02% en comparación con el mismo período del año pasado, con un rendimiento estable; En la distribución de los activos financieros negociables, los bonos y los activos de acciones aumentaron un 7,3% y un 40% a 115900 millones de yuan y 35.100 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la proporción de activos de acciones en la escala tradicional de capital propio fue de Alrededor del 10%.
3. Los ingresos de inversión de la empresa matriz de guojun Securities aumentaron un 38,8% a 8.250 millones de yuan en 21 años, y esperamos que los ingresos fijos, los derechos tradicionales y los derivados de acciones contribuyan aproximadamente al 55%, el 25% y el 20%; Sin embargo, la escala de cobertura de 30.000 millones de yuan de derivados de clientes sigue siendo inferior a la de más de 100000 millones de yuan de CITIC.
Sugerencias de inversión: el rendimiento de los datos del informe anual de 21 años de guojun es excelente, el beneficio neto y Roe y otros indicadores básicos aumentan constantemente en la clasificación de la empresa de referencia, manteniendo al mismo tiempo la ventaja de gestión de los clientes individuales, se desarrollan rápidamente en la OPI de acciones y los derivados de acciones de los clientes, la empresa avanza constantemente a lo largo de la planificación de tres pasos en tres años, y se ve afectada por la disminución del mercado de acciones en 22 años. Esperamos que el beneficio neto y los activos netos de la empresa en 22 años aumenten un 3,65% y un 6,40% a 15.600 millones de yuan y 156500 millones de yuan, respectivamente (el valor anterior fue de 16.780 millones de yuan y 159300 millones de yuan, respectivamente). El precio actual de las acciones corresponde a 22 años PE y PB 9,1 y 0,9 veces, manteniendo la evaluación de la compra;
Consejos de riesgo: la reforma del mercado de capitales es más lenta de lo esperado, el mercado de valores ha disminuido considerablemente, las empresas, el comercio minorista, las personas y las empresas operan en tres grupos de clientes más débiles de lo esperado, los mercados extranjeros han sufrido grandes conmociones;
