China Securities Co.Ltd(601066) ( China Securities Co.Ltd(601066) )
Roe sigue estando en la vanguardia de la industria, con un pequeño aumento de los beneficios netos de la base alta. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 29.872 millones de yuan (+ 27,93%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 10.239 millones de yuan (+ 7,67%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior. La empresa alcanzará una media ponderada de Roe 15 en 2021. 80%, disminución interanual de más de 2 PCT, todavía muy por encima del promedio de la industria 7,83%, alto en la vanguardia de la industria. A finales de 2001, el multiplicador de capital era de 4,51, lo que representaba un aumento de 0,13 con respecto al a ño anterior. En cada negocio principal, el grado de contribución de la autogestión, corretaje, banca de inversión, intereses y gestión de activos (excluyendo otros) es de 35%, 27%, 25%, 8%, 5%, de los cuales la proporción de autogestión disminuye en 4 PCT.
Tanto la tasa de corretaje como la tasa de ocupación de los mercados financieros aumentaron, mientras que la escala de OPI y la tasa de ocupación de los mercados disminuyeron en la base alta. En 21 años, la tasa de volumen de Negocios de la base de acciones de la empresa aumentó del 2,93% al 3,15% (divulgación no anual, tamaño comparable de la industria unificada), y se benefició de la alta actividad del mercado, los ingresos de corretaje de + 28,95% a 6.236 millones de yuan. A finales de 2001, el saldo de las dos Finanzas ascendía a 67.016 millones de yuan, lo que representaba un aumento del 21,51% con respecto al comienzo del año, y la tasa de ocupación de la ciudad aumentó del 3,41% al 3,66%. Los ingresos netos por concepto de intereses aumentaron de + 43,36% a 4.113 millones de yuan, lo que dio lugar a un aumento de los ingresos netos por concepto de intereses de + 31,54% a 1.750 millones de yuan. La escala total de suscripción de bonos de acciones completada por la empresa en 21 años fue de 1,55 billones de yuan (+ 25,61%) y la cuota de mercado aumentó del 11,59% al 12,03%, ocupando el segundo lugar en la industria. La cantidad de OPI de la empresa en la base alta fue de - 36,50% a 53,1 millones de yuan, y la cuota de mercado disminuyó del 17,80% al 8,81%, ocupando el tercer lugar en la industria. Bajo la influencia del "calentamiento de la deuda fría de las acciones", los ingresos de los bancos de inversión de la empresa en 21 años ascendieron a 5.631 millones de yuan, una ligera disminución del 3,85% año tras año.
En la base alta, los ingresos por cuenta propia disminuyeron ligeramente, la escala de la gestión de los recursos siguió disminuyendo, pero la estructura mejoró. A finales de 2001, la escala de los activos financieros en el Estado de la empresa era de + 12% a 209900 millones de yuan a principios de año; Entre ellos, las acciones y los activos del Fondo a principios de año, respectivamente + 51% / + 16% a 234 / 96 millones de yuan; Los derivados OTC se desarrollaron rápidamente, y la escala de nuevas opciones OTC e swaps de ingresos en 21 años fue de 34.34 / 103000 millones de yuan, un aumento del 39,34% y el 150,83%, respectivamente. En 21 años, la empresa obtuvo 8.024 millones de yuan en ingresos por cuenta propia, un 7,5% en comparación con el mismo período del año anterior. En los últimos 21 años, la empresa ha logrado 1.395 millones de yuan en ingresos de gestión de activos, más del 7,95% en comparación con el mismo período del año anterior. Aunque el Aum de gestión de activos disminuyó un 12,9% a 427300 millones de yuan a principios de año, la proporción de gestión activa aumentó del 69% al 90%. En cuanto a la gestión de los fondos, la escala de gestión de la oferta pública fue de + 80,95% a 48,3 millones de yuan a principios de año.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
De acuerdo con la cuota de mercado de corretaje de ajuste fino del informe anual y otros indicadores, el valor previsto de bvps de 22 a 23 años aumentó de 9,51 / 10,90 a 9,58 / 11,00 Yuan, y el valor previsto de 24 años aumentó en 12,65 Yuan. De acuerdo con el método de valoración de la empresa comparable, Se mantuvo una prima de valoración del 30%, se otorgó a la empresa 3,00xpb en 2022, se ajustó el precio objetivo a 28,73 yuan y se mantuvo la calificación de aumento.
Indicación del riesgo
El impacto de la política en la industria supera las expectativas; La volatilidad del mercado tiene un doble efecto en el rendimiento y la valoración de la industria.
