Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) ( Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) )
Event: The Company issued 2021 Annual Report Performance, realized Operational income of 4.025 million Yuan, 152.36 per cent increase. En comparación con el mismo per íodo del año anterior, la pérdida neta atribuible a la madre se redujo a 720 millones de yuan, y la pérdida no neta atribuible a la madre se redujo a 884 millones de yuan. Los ingresos se ajustaron a nuestras expectativas y las pérdidas superaron ligeramente nuestras expectativas anteriores.
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Covid – 19 small molecular Drug Progress Leading, multi – level layout covid – 19 antivirus Field into the Harvest. El vvv116, un inhibidor de la rdrp de molécula pequeña de covid – 19, desarrollado por la empresa en cooperación, ha avanzado en China, después de haber obtenido la autorización de emergencia de Uzbekistán, y ha iniciado el uso de vvv116 en la fase III de los pacientes con covid – 19 de moderada a grave y en la Fase II / III de los pacientes con covid – 19 de leve a moderada. Otro inhibidor de la proteasa covid – 19 3cl, vv993, está en fase preclínica. La distribución multinivel de la empresa en el campo antiviral covid – 19, la empresa covid – 19 anticuerpos neutralizantes en más de 15 países en todo el mundo para obtener autorización de emergencia, 2021 recibió más de 2.000 millones de dólares en ventas e ingresos de hitos, contribuyendo a fuertes ingresos.
Las ventas de anticuerpos monoclonales PD – 1 disminuyeron en 21 años, y se espera que el punto de inflexión de la comercialización se produzca con la aprobación de la indicación de 22 años. El producto básico de la empresa, tripolizumab, alcanzó ingresos anuales de 412 millones de yuan en 21 años, que disminuyeron en comparación con el año anterior, principalmente debido a 1) La disminución de los precios finales a principios de año después de no lograr el “volumen de intercambio de precios”; Al final del a ño, después de la inclusión de 21 ediciones del catálogo nacional de seguro médico y una mayor reducción de precios, la empresa realizó una compensación por diferencia de precio para todas las existencias de los distribuidores; 21 años la empresa ha experimentado el ajuste de la persona responsable de la comercialización. En los últimos 22 años, el tratamiento de primera línea con tripolizumab para el carcinoma de células escamosas esofágicas y el tratamiento de primera línea para el cáncer de pulmón de células no pequeñas se han presentado a la NDA y aceptado. Después de que la empresa contrató al Sr. Li Cong para que asumiera la plena responsabilidad del trabajo relacionado con la comercialización, se ha completado el ajuste del equipo de comercialización y se espera que se produzca un avance. En general, se espera que el diseño de I + D de varios niveles de la empresa entre gradualmente en el período de realización del valor comercial en 22 años.
La inversión en I + D sigue siendo fuerte y las indicaciones de inmunidad tumoral, autoinmunidad y metabolismo están en orden. Los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 2.069 millones de yuan en 21 años, un aumento del 16,35% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En total, 23 productos se encuentran en la fase de ensayo clínico (mcab pcsk9, bevacizumab e inhibidor de PARP se encuentran en la fase III), y más de 25 productos se encuentran en la fase de desarrollo preclínico. La empresa toma tripolizumab como la piedra angular de la distribución general de los medicamentos en el campo io, pero también en la distribución activa de los objetivos de inmunoterapia de próxima generación y las nuevas tecnologías, como la Plataforma de doble anticuerpo, la Plataforma de desarrollo de medicamentos ADC, la Plataforma de desarrollo de medicamentos SiRNA. En la actualidad, la distribución del campo de inmunidad tumoral de la empresa incluye el Anticuerpo monoclonal btla (actualmente en China y los Estados Unidos para llevar a cabo una serie de ensayos clínicos de fase IB / II), cd112r (la aplicación de ensayos clínicos ha sido aprobada por la FDA), el Anticuerpo monoclonal tigit, PARP y otras variedades, se espera que el desarrollo de medicamentos innovadores avance constantemente.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: teniendo en cuenta la disminución de los ingresos de anticuerpos neutralizantes de covid – 19, reducimos el beneficio neto de la empresa de 22 a 23 años a – 7,3 / – 0,9 millones de yuan (la última vez fue – 0,2 / 1,3 millones de yuan), el beneficio neto de 24 años a – 79 millones de yuan, la empresa es la primera empresa biofarmacéutica innovadora de China, covid – 19 small molecular Drug R & D Progress Lead, la comercialización de variedades básicas se espera que comience el punto de inflexión, Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: riesgo de fracaso de la investigación y el desarrollo de medicamentos, riesgo de ventas de productos inferiores a lo esperado, riesgo de reducción de precios de los productos.
