Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) ( Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
Resumen de los acontecimientos: la empresa publicó un informe anual de 21 a ños, 2021 para lograr ingresos de 3.890 millones de yuan / + 18,3%; El beneficio neto a la madre es de 560 millones de yuan / + 20,3%, el beneficio neto a la madre es de 530 millones de yuan / + 16,7%, ligeramente superior al beneficio neto a la madre / el beneficio neto a la madre es de 550 millones de yuan. 21q4 realizó ingresos por valor de 870 millones de yuan, yoy + 20,6%, beneficio neto a la madre de 110 millones de yuan, yoy + 9,5%. 21q4 realizó ingresos de 870 millones de yuan, yoy + 20,6%, beneficio neto de 110 millones de yuan, yoy + 9,5% y beneficio neto de 13,0%.
Ingresos:
Sub – Producto: crecimiento constante de mooncakes, q4 congelado rápido. En 21 años, mooncakes / ultracongelados / catering / otros ingresos fueron 15,2 / 8,5 / 7,2 / 750 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 10,4% / 9,4% / 48,3% / 23,6% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior. El crecimiento de la restauración fue impulsado por el segundo semestre de taotaoju, con un rendimiento anual de 15,82 millones de taoju y un rendimiento de 6,33 millones de yuan en la etapa posterior a la adquisición (18,52 millones de yuan para la provisión de deterioro de la reputación empresarial en este período); 21q4 mooncakes / Quick freeze / catering / Other Income increased 22.6% / 21.5% / 28.7% / 10.1 per cent, respectively, on the same period, 21q4 was supported by the overlapping Production Expansion of Epidemic disturbance, Quick freeze increased gradually and catering increased decline. Situación de la producción y venta de alimentos: la producción y venta de pasteles de luna en 21 años alcanzó 1,56 / 1,53 millones de toneladas, respectivamente, año tras año + 3,79% / + 4,40%; La producción / venta de alimentos ultracongelados alcanzó 3,72 / 3,53 millones de toneladas, respectivamente, en comparación con + 14,51% / + 8,49%. Diseño de la tienda de catering: a finales de 2001, había 32 tiendas de catering, de las cuales Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) / xingyue City / taotaoju / “Weilai” Restaurante inteligente 21 / 2 / 8 / 1, autorizó a terceros a operar 22 tiendas franquiciadas de “taotaoju”.
Sub – canal: el año pasado, bajo el mismo período de baja base, la tasa de crecimiento de la venta directa es alta, la distribución q4 aumenta ligeramente la velocidad. En 21 años, los ingresos de la venta directa / Canal de distribución fueron de 16,9 / 2.160 millones de yuan, yoy + 26,5% / 12,6%, y la venta directa representó el 44%. 21q4 Direct sales / Distribution realized income of 350 / 510 million Yuan, yoy + 40.9% / 10.4%. En 21 años, el número de distribuidores en la provincia de Guangdong, fuera de la provincia y fuera de la provincia aumentó 58 / 112 / – 2 a 600 / 395 / 16, el número total de distribuidores ascendió a 1.011, de los cuales 21 q4 aumentaron 22.
Sub – region: in 2021 Guangdong Province / outside the Province / outside the Province / outside the company achieved Income 29.1 / 8.9 / 040 million Yuan respectively, yoy + 19.3% / 16.0% / 0.7%, Province accounts for 75%; 21q4 Guangdong Province, within / outside / outside the Province, respectively achieved income of 6.7 / 1.9 / 004 million Yuan, yoy + 28.7% / 4.9% / – 66.7%.
El margen de beneficio: ① 21 años el margen bruto de los principales productos disminuyó 1,5 PCT a 37,2%, principalmente debido al aumento de la proporción de los ingresos por concepto de alimentos y bebidas con bajo margen bruto y a la disminución del margen bruto de los pasteles de luna, el margen bruto de los pasteles de luna / Congelación rápida / alimentos y bebidas fue de 56,5% / 36,2% / 9,4%, yoy – 1,9 PCT / + 0,7 PCT / + 4,0 PCT, respectivamente; La tasa bruta de venta directa / distribución fue del 30,6% / 42,4%, yoy – 1,7 / – 0,9 PCT, respectivamente. La tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / finanzas en 21 años fue de 9,3% / 9,7% / 2,0% / – 0,6%, yoy + 0,1 / – 0,9 / – 0,4 / – 0,1 PCT, respectivamente; La tasa de gastos de venta / gestión / I + D / finanzas del 21q4 fue del 11,4% / 10,6% / 2,4% / – 0,7%, respectivamente, y aumentó ligeramente en comparación con el mes anterior. 21q1 – 4 alcanzó el 7,1% / – 1,8% / 22,8% / 13,0% de la tasa neta de retorno de la madre, respectivamente. El crecimiento de Q3 fue impulsado por la recuperación de la restauración y la casa de cerámica. La tasa de crecimiento del rendimiento de q4 fue inferior a la de los ingresos afectados por la perturbación de la situación epidémica. La expansión de la capacidad y los canales siguió avanzando: (1) la capacidad de producción – 1) El equipo de la base de Meizhou está en su lugar, la primera fase de la base de Meizhou en el primer semestre de 21 años entró en la producción de prueba de acuerdo con el plan; 2) la segunda fase de la base de Xiangtan ha completado la demostración del proyecto de producción de alimentos congelados rápidos, la construcción avanza. Aspectos del canal – 1) fuera de línea: aumentar la construcción de empresas y mejorar los canales de distribución; En línea: el comercio electrónico para el mercado provincial, a través de múltiples plataformas de comercio electrónico para optimizar la combinación de abrir el mercado.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 24 años sea de 6,70 / 8,03 / 939 millones de yuan, yoy + 20,20% / 19,75% / 16,93%, y el precio actual de las acciones correspondiente a 22 / 23 años pe 18,7 / 15,6 / 13,4 X, respectivamente. Después de la situación epidémica a corto plazo y la expansión de la producción a medio y largo plazo de la empresa en el contexto del desarrollo estable del negocio de pasteles de Luna y el negocio de congelación rápida para acelerar el espacio, mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica se repite continuamente, el crecimiento de las ventas de alimentos no es tan esperado, la restauración de la restauración no es tan esperada; Riesgo de intensificación de la competencia industrial
