Kaili Catalyst & New Materials Co.Ltd(688269) ( Kaili Catalyst & New Materials Co.Ltd(688269) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de explotación de 1.589 millones de yuan, un aumento del 51,1% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 163 millones de yuan, un aumento del 54,34% con respecto al año anterior. En el cuarto trimestre, los ingresos de explotación ascendieron a 366 millones de yuan, un aumento del 22,6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 36 millones de yuan, un aumento del 23,2% en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
El rendimiento anual se materializó y los ingresos aumentaron rápidamente. En 2021, los ingresos de explotación y los beneficios netos de la empresa matriz aumentaron un 51,1% / 54,3% año tras año, respectivamente. En primer lugar, los ingresos de ventas de catalizadores homogéneos con mayor valor unitario superaron por primera vez a los catalizadores multifásicos, y en segundo lugar, la penetración rápida de la empresa en La medicina, los nuevos materiales químicos y la industria química básica. Entre ellos, los ingresos del cuarto trimestre de la empresa 366 millones de yuan, un aumento interanual del 22,6%, una disminución del 28,3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 36 millones de yuan, un aumento del 23,2% con respecto al a ño anterior y una disminución del 16,2% con respecto al mes anterior. En el cuarto trimestre, debido a la propagación de la epidemia en Xi ‘an, donde se encuentra la fábrica de la empresa, algunos envíos se retrasaron, y los cambios en la estructura general de las ventas de productos tuvieron un gran impacto en los ingresos trimestrales y las fluctuaciones de los beneficios.
Los ingresos de los catalizadores homogéneos superan a los multifásicos, y la medicina, los nuevos materiales y la industria química básica crecen rápidamente. En 2021, los ingresos de las empresas de catalizadores homogéneos aumentaron un 145,2% año tras año, lo que contribuyó en gran medida al crecimiento general de los ingresos. Los ingresos en el campo de la medicina y el campo de los nuevos materiales químicos aumentaron 44,35% / 88,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el progreso de la aplicación y promoción del mercado en el campo químico básico de la empresa se aceleró, el rendimiento del producto está ganando gradualmente el reconocimiento de Los clientes, los ingresos aumentaron 213,8% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En los últimos años, la tasa bruta de beneficio de las ventas y el procesamiento de la empresa se ha mantenido básicamente plana, con una tasa bruta de beneficio del 13% / 49% en 2021 y una tasa de crecimiento de los ingresos del 59,0% / 20,0%.
Con el fin de aplicar el Convenio de Minamata, varias empresas han tratado de utilizar catalizadores de cloruro de vinilo libres de mercurio. China presentó su primer informe nacional (completo) a la secretaría del Convenio de Minamata sobre el mercurio en diciembre de 2021, en el que se cumplían los plazos pertinentes del Convenio. Según el folleto, se espera que la demanda de catalizadores libres de mercurio en el mercado chino del PVC supere las 10.000 toneladas en el futuro, y que el valor del oro en los catalizadores libres de mercurio supere los 4.000 millones de yuan. Suponiendo que el costo de los metales preciosos represente el 90% de los catalizadores, se espera que el mercado total de catalizadores libres de mercurio de PVC supere los 5.000 millones de yuan, calculado sobre la base del margen bruto del 13,2% de las ventas existentes (metales preciosos incluidos en los ingresos y los costos).
Los proyectos de investigación son abundantes y tienen amplias perspectivas de aplicación. La empresa cuenta con 21 proyectos de investigación, entre ellos el catalizador de membrana de intercambio de protones y el catalizador del sistema de almacenamiento de hidrógeno en pilas de combustible de hidrógeno, y el campo químico básico también tiene PDH, carbón a Etilenglicol, PVC y otros proyectos de mayor espacio de mercado, el informe anual ha logrado un rápido desarrollo, confiamos en que el futuro para el campo químico básico de la empresa mantendrá un rápido crecimiento para proporcionar apoyo al proyecto.
Previsión y valoración de los beneficios: Esperamos que la empresa obtenga un beneficio neto de 2,42 / 3,38 / 430 millones de yuan en 2022 – 2024, lo que corresponde a eps2. 59 / 3.62 / 4.61 Yuan / acción, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: escasez de recursos de metales preciosos y riesgo de fluctuación de precios; Riesgo iterativo de I + D tecnológica; Riesgo de interrupción de la producción debido a la epidemia
