Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
La empresa publicó el informe anual 2021: 1) año completo: ingresos 6.153 millones de yuan / + 16,49%, beneficios netos atribuibles a la madre 56 millones de yuan / + 111,23%, pérdidas por ganancias, deducción de beneficios netos no atribuibles a la madre 11 millones de yuan / + 102,08%; 2021q4: ingresos de 1.427 millones de yuan / – 16,32%, beneficios netos atribuibles a la madre – 69 millones de yuan / – 217,61%, beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre – 83 millones de yuan / – 282,21%.
Sub – Business: 1) Hotel Business: revenue 5.832 million Yuan, net loss 39 million Yuan, compared with 2020 loss 462 million yuan; Los ingresos de las tiendas directas ascendieron a 4.360 millones de yuan / + 12,7%, lo que representa el 70,8% y el 12,7% del número de tiendas. Los ingresos de la tienda de franquicias fueron de 1.470 millones de yuan / + 26,8%, 23,9% / + 2,0 PCT, el número de tiendas fue de 87,3% / + 3,4 PCT; Negocios escénicos: ingresos 321 millones de yuan / + 26,86%, beneficio neto 89 millones de yuan / + 52,82%, los principales beneficios del mercado turístico de Hainan, la empresa opera y repara el área escénica de Hainan Nanshan.
El hotel de gestión ligera acelera la expansión de la tienda en contra de la Ciudad, el período de calor e incluso más de la segunda mitad de la epidemia afecta repetidamente, la gestión de la tienda todavía tiene presión. Apertura de tiendas: 1.418 nuevas tiendas en todo el año, completando el objetivo de 1.400 a 1.600 tiendas establecido a principios de 2021, de las cuales 133 son de tipo económico, 276 son de gama media y alta, 954 son de gestión ligera y otras 55 son de gestión ligera. Hay 1.061 tiendas abiertas y 1.791 tiendas de reserva. A finales de 2021, el número de hoteles de gama media y alta representaba el 23,4% / – 0,4 PCT, el tipo económico representaba el 38,7% / – 11,6 PCT, la gestión ligera representaba el 28,7% / + 12,1 PCT. Funcionamiento de la tienda: ① todo el año: revpar 119 Yuan / + 20,2%, ADR 192 Yuan / + 11,6%, OCC 61. 8% / + 4,4 PCT (en comparación con 2019, respectivamente – 25,2%, – 4,2%, – 17,3 PCT). Tienda madura revpar 120 Yuan / + 17,5%, ADR 190 Yuan / + 9,2%, OCC 63. 3% / + 4,4 PCT (en comparación con 2019, respectivamente – 26,3%, – 6,9%, – 16,7 PCT). Q4: revpar total 108 Yuan / – 17,4%, ADR 186 Yuan / – 0,4%, occ57. 9% / – 11,9 PCT (en comparación con el mismo per íodo de 2019, el cambio fue de – 28,7%, – 4,5%, – 19,6 PCT).
La gestión y el control de los gastos son estables y la tasa general de gastos se ha reducido debido a la recuperación de los ingresos. La tasa bruta de interés 26,15% / + 13,53 PCT, la tasa neta de interés 0,16%, la tasa de gastos de venta 5,2% / – 0,6 PCT, el ligero aumento de los gastos de venta se debe principalmente al aumento de la promoción, la tasa de gastos de gestión 11,5% / – 1,2 PCT, el ligero aumento de los gastos de gestión se debe principalmente al aumento de la inversión del personal del equipo de desarrollo, la tasa de gastos financieros 8,5% / + 6,8 PCT, principalmente a la influencia de las nuevas normas de arrendamiento, la tasa de gastos de I + D 0,9% / + 0,1 PCT.
Perspectivas 2022: de acuerdo con el anuncio, la empresa ampliará aún más el equipo de desarrollo, acelerará el ritmo de apertura de la tienda. En 2022 se prevé abrir 1.800 a 2.000 nuevos hoteles (más de 1.400 a 1.600 a principios de 2021), lo que acelerará la distribución del mercado de hundimiento de tres a cinco líneas; Seguir promoviendo la modernización hotelera y la mejora de la marca, la mejora de las existencias de productos económicos a neo3. Productos de gama media como Home Travel y Home Select.
Sugerencia de inversión: comprar una calificación de inversión. Esperamos que la tasa de crecimiento de los ingresos de 2022 a 2023 sea del 10,4% y el 25,7%, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 4,42 y 1.019 millones de yuan, dando 30 veces PE en 2023, el precio objetivo correspondiente sea de 27,3 Yuan.
Consejos de riesgo: el progreso de la apertura de la tienda es menor de lo esperado, la epidemia de covid – 19 supera el impacto esperado, etc.
