Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) ( Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) )
El 29 de marzo, el informe anual 2021 fue publicado por Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) El beneficio neto a la madre ascendió a 2.018 millones de yuan, lo que representa una disminución del 18,49%. El beneficio neto deducido fue de 1.522 millones de yuan, una disminución del 18,74% con respecto al a ño anterior.
El rendimiento de q4 está en línea con las expectativas y se espera que se recupere en 22 años. En los tres primeros trimestres los ingresos disminuyeron en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la empresa q4 logró ingresos de 6.595 millones de yuan, un aumento del 7,16%; Refleja que la proporción de los ingresos de las empresas está aumentando constantemente, lo que compensa en parte la disminución del tráfico ferroviario. El margen bruto de q4 fue del 28,41%, 9,72 puntos porcentuales inferior al de Q3, principalmente porque: 1) los ingresos de los pedidos finales del Gobierno se confirmaron principalmente en q4, y debido a factores como el ajuste de la auditoría, el margen bruto general de q4 fue inferior al de otros trimestres; La tasa bruta de interés en el sector ferroviario urbano es inferior a la de las locomotoras y los vehículos de motor, mientras que la tasa bruta de interés en las operaciones de Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933)
La epidemia afectó a las operaciones de tránsito ferroviario en 21 años, y se espera que alcance su punto más bajo en 22 años. La cuota de mercado del sistema de tracción ferroviaria de la empresa es la más alta, 21 años afectados por la situación epidémica, el Grupo Ferroviario estatal y otros grandes clientes redujeron el presupuesto de inversión, afectando así la demanda aguas abajo de la empresa, los ingresos de los equipos ferroviarios de la empresa 12.252 millones de yuan, una disminución del 11,8%. En la actualidad, se prevé que el negocio del sistema de tracción ferroviaria de alta velocidad de los vehículos de motor ha pasado por un momento oscuro, el sector ferroviario urbano se beneficia de un gran aumento de los nuevos pedidos firmados de sistemas no de tracción, y el sistema de señales también se enfrenta a nuevos pedidos de alto nivel, el negocio ferroviario de la empresa acogerá con beneplácito nuevas oportunidades de desarrollo.
China Automobile class IGBT, sic the most strong sound, 22 years benefit of the Phase 2 of the production line climbing will face the release. Los ingresos del negocio de dispositivos de potencia de 21 años de la empresa ascendieron a 1.068 millones de yuan, un aumento del 33,26% año tras año. Si no se tiene en cuenta la consolidación, los ingresos de la filial de semiconductores de la empresa time son de 1.310 millones de yuan, y los ingresos no incluyen la contribución de la capacidad de IGBT de la fase 2. La cuota de mercado de IGBT de la empresa en la red ferroviaria + es la primera en China, y se espera que con la línea de producción de IGBT de la empresa en la fase 2 de la escalada constante, se espera que los nuevos vehículos energéticos, la energía fotovoltaica, etc. obtengan la cuota de mercado líder. Al mismo tiempo, el módulo SIC de 3300v Rail crossover ha alcanzado el nivel internacional de primera clase, y los dispositivos SIC de la clase de Gálibo del vehículo se han aplicado a las unidades eléctricas autónomas.
El accionamiento eléctrico, los sensores y otras fuerzas continuas contribuirán al crecimiento de la nueva energía cinética. La empresa Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933) Business Drive, sensor En cuanto a las unidades eléctricas, los ingresos de la empresa ascendieron a 456 millones de yuan en 21 años, un aumento del 171,32% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Los productos se utilizan en Changan, Jiangling y hezhong Nezha. En cuanto a los componentes de los sensores, la entrega de la empresa aumentó un 320% año tras año, ocupando el primer lugar en la cuota de mercado de China en el sector del transporte ferroviario, ocupando el primer lugar en el sector de los vehículos de nueva energía, la energía eólica y la energía fotovoltaica, y los sensores de los vehículos también recibieron pedidos vigorosos. Inversores fotovoltaicos y convertidores de energía eólica, 21 años de suministro de energía eólica de la empresa 3gw, suministro de energía fotovoltaica 2gw, con ventajas de costos y antecedentes de las empresas estatales, 2022 se espera que comience la descarga.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 23 / 24 sea de 22,95 / 27,55 / 31,39 millones de yuan respectivamente, el precio actual correspondiente (2022.4.1 precio de cierre) PE es 34 / 28 / 25 veces, la empresa como líder del sistema de tracción de tránsito ferroviario de China, la fuerza técnica del Fondo es fuerte. En la actualidad, la empresa se extiende a la nueva energía IGBT y el diseño del negocio de accionamiento eléctrico, con una fuerte ventaja técnica y la base de capacidad, abrirá un nuevo punto de crecimiento del rendimiento. Mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: riesgo de que las iteraciones tecnológicas no alcancen las expectativas / riesgo de que las políticas macroeconómicas e industriales cambien / riesgo de que el negocio de IGBT avance menos de lo esperado.
