Jiangsu Yawei Machine Tool Co.Ltd(002559) ( Jiangsu Yawei Machine Tool Co.Ltd(002559) )
La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos aumentaron un 22,00%: 1) 21 años de ingresos anuales de explotación de 1.999 millones de yuan, yoy + 22,00%; El beneficio neto de la madre es de 130 millones de yuan, yoy – 4,41%; El beneficio neto deducido de la no devolución es de 103 millones de yuan, yoy + 0,16%. Los ingresos de explotación de q4 en 21 años ascendieron a 482 millones de yuan, un + 9,05% y un – 1,37% respectivamente. El beneficio neto de la madre es de – 009 millones de yuan, en comparación con – 127,82%, en comparación con – 121,35%; Deducción de los beneficios netos no atribuibles a la madre – 020 millones de yuan, año tras año – 176,78%, cadena – 154,27%. El flujo de caja operativo neto de la empresa durante todo el año fue de 165 millones de yuan, con una disminución interanual del 36,33%. La disminución interanual se debió principalmente al aumento del efectivo pagado por la compra de bienes y la recepción de servicios. El flujo de caja operativo fue de 126,92% del beneficio neto de la empresa matriz, y la calidad de la operación fue mayor.
El margen bruto se mantuvo estable y la tasa de gastos se controló bien durante el período: el margen bruto total de 21 años de la empresa fue del 25,47%, una disminución interanual de 1,21 PCT, la tasa neta de retorno a la matriz fue del 6,49%, una disminución interanual de 1,79 PCT. Con el aumento de la competencia en el mercado y el aumento continuo de los precios de las materias primas, las empresas chinas mantuvieron un aumento constante del margen bruto, que alcanzó el 27,29%, año tras año + 0,33 PCT; La tasa bruta de interés de las operaciones en el extranjero es del 17,95%, los ingresos de 390 millones de yuan, un aumento del 60% con respecto al a ño anterior. La disminución de la tasa bruta de interés de 21 años de la empresa se debe principalmente al rápido crecimiento de las nuevas operaciones con una tasa bruta de interés inferior en el extranjero. El índice financiero de la tasa de gastos de la empresa es excelente en su conjunto, y el efecto de escala muestra: En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos durante 21 años es del 17,70%, yoy – 1,77 PCT, en la que la tasa de gastos de venta / gestión / R & D / gastos financieros es del 6,80% / 4,56% / 6,15% / 0,19%, yoy cambia del 0,14% / – 0,35% / – 1,23% / – 0,05%, respectivamente.
Las principales razones de la disminución de los beneficios netos de q4 son las grandes pérdidas sufridas por yawei aos y la empresa coreana lis que participa en las acciones, lo que afecta a los beneficios netos y a los ingresos de inversión, los ingresos de 21 años de yawei aos ascendieron a 75.338 millones de yuan, los beneficios netos a 16.22 millones de yuan, los ingresos de 31 millones de yuan, los beneficios netos a 253 millones de yuan, los ingresos netos de 21 años de inversión de la empresa a 52.2 millones de yuan. Entre ellos, los ingresos de inversión de las empresas asociadas y las empresas fusionadas ascendieron a 57,65 millones de yuan. Yawei AIOS 21 años de negocio de paneles de visualización en China para lograr ventas por lotes y capacidad de entrega, 22 años seguirá desarrollando clientes de paneles de visualización en China, mientras que la lucha por Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) y el Lis Co., Ltd. Es la empresa de inversión de la empresa en 2019, que se dedica principalmente a los equipos de procesamiento láser de precisión y otros negocios, todavía está en el período de desarrollo de negocios, 21 años de situación epidémica y otros factores conducen a la expansión de negocios menos de lo esperado, más deudas incobrables conducen a pérdidas, la empresa ha adoptado una serie de medidas, como ayudar activamente a lis a introducir nuevos accionistas estratégicos, planificar nuevos negocios, etc., en coordinación con la industria se espera que el rendimiento se repare.
Mirando hacia el futuro, el nuevo patrón de negocio de diseño múltiple de la empresa comienza a aparecer, y el patrón de negocio de “máquina de conformación de metales + equipo de automatización de precisión + servicio de fabricación inteligente + nuevo material” se forma preliminarmente: ① el equipo de procesamiento láser de materiales metálicos continúa promoviendo el desarrollo del mercado internacional, el diseño de negocios del equipo de procesamiento láser de precisión comienza a tener éxito, yawei AIOS obtiene el pedido por lotes, la tecnología localizada aterriza preliminarmente; 21h1 invierte en Suzhou Core Testing, diseña el negocio de equipos de prueba de chips de memoria de semiconductores de alta gama, aumenta el capital de weimai Core material, entra en el campo de negocio de materiales principales de fotorresistente, aumenta el capital y penetra en nuevos materiales, promueve el desarrollo continuo del negocio de materiales luminiscentes OLED aguas arriba de la cadena de la industria láser de precisión.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: teniendo en cuenta la disminución de la prosperidad de la industria de máquinas herramienta y la integración de lis de la empresa, esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 152 millones (valor anterior 242 millones), 182 millones (valor anterior 313 millones) y 218 millones, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 24,31, 20,33 y 16,95, respectivamente. Esperamos que la empresa mantenga la calificación de “comprar” en el diseño de nuevos productos como la prensa.
Consejos de riesgo: el volumen de nuevos productos no es tan grande como se esperaba, el deterioro de la competencia y la entrada de grandes accionistas traen consigo cambios empresariales
