Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) ( Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) )
La empresa reveló el informe anual 2021, 21 ingresos anuales 15.513 millones de yuan, yoy + 8,97%, beneficios netos atribuibles a la madre 2.047 millones de yuan, yoy + 18,31%, deducción de beneficios netos no atribuibles a la madre 1.658 millones de yuan, yoy + 42,62%; Entre ellos, los ingresos de explotación del 21q4 ascendieron a 4.159 millones de yuan, yoy – 11,70%, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 18 millones de yuan y el beneficio neto no atribuible a la madre fue de 189 millones de yuan.
En términos trimestrales, los ingresos de 2021q1 a 2021q4 fueron de 33,41 / 41,61 / 38,52 / 4.159 millones de yuan, respectivamente + 30,70% / + 19,99% / + 9,96% / – 11,70%. Los ingresos de la industria de servicios comerciales domésticos ascendieron a 11.351 millones de yuan en 2021, lo que representa un aumento del 10,60%, lo que representa el 73,17%. Los ingresos de la industria de servicios de construcción y diseño ascendieron a 1.499 millones de yuan, lo que representa una disminución del 10,17% y el 9,66%. Los ingresos de la industria de servicios relacionados con la mejora del hogar y las ventas de productos básicos ascendieron a 1.396 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,01% y el 9,00%. Los ingresos de otras empresas ascendieron a 1.268 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,22%, lo que representa el 8,17%. En cuanto a los productos, en 2021 ① los ingresos procedentes de la explotación y el arrendamiento por cuenta propia ascendieron a 8.095 millones de yuan, lo que representa un aumento del 21,14%, lo que representa el 52,18%; Los ingresos de los servicios de consultoría de marca en la fase inicial del proyecto ascendieron a 667 millones de yuan, lo que representa una disminución del 15,38% y el 4,30%. Los ingresos anuales de los servicios de consultoría de marca encargados de la gestión ascendieron a 2.231 millones de yuan, lo que representa un aumento del 8,21%, lo que representa el 14,38%. Los ingresos procedentes de la consultoría de gestión empresarial de proyectos de construcción ascendieron a 26 millones de yuan, lo que representa una disminución del 79,10% y el 0,17%. Los ingresos de la Comisión de consultoría empresarial y promoción de inversiones ascendieron a 332 millones de yuan, lo que representa una disminución del 45,08% y el 2,14%. Los ingresos procedentes de la construcción y el diseño ascendieron a 1.499 millones de yuan, lo que representa una disminución del 10,17% y el 9,66%. Los ingresos por servicios relacionados con la mejora del hogar y las ventas de productos básicos ascendieron a 1.396 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,01%, lo que representa el 9,00%. En el lado de los costos, el margen bruto de la empresa en 2021 fue del 61,67%, con un aumento de 0,16 PCT. Trimestralmente, el margen bruto de 2021q4 fue del 57,78%, con un aumento de 5,08 PCT; En cuanto a la industria, el margen bruto de beneficio de la industria de servicios comerciales para el hogar, la industria de servicios de construcción y diseño, la industria de servicios relacionados con la mejora del hogar y la industria de ventas de productos básicos y otras empresas fue de 70,01%, 27,33%, 20,55% y 72,86%, respectivamente, lo que representa una disminución de 0,72 PCT, 5,34 PCT, 1,34 PCT y un aumento de 9,5 PCT, respectivamente.
En el lado de los gastos, la tasa de gastos para el período 2021 fue del 42,48%, con un aumento de 1,21 PCT; Entre ellos, la tasa de gastos de venta fue del 13,30%, con un aumento de 1,40 PCT, principalmente debido a la reanudación de las actividades normales de promoción de ventas, lo que dio lugar a un aumento de los gastos de publicidad y publicidad; La tasa de gastos de gestión fue del 12,92%, con un aumento de 1,11 PCT; La tasa de gastos de I + D fue del 0,39%, con un aumento de 0,14 PCT; La tasa de gastos financieros fue del 15,86%, menos 1,45 PCT.
En el lado de los beneficios, en 2021 el beneficio neto atribuible a la madre fue de 2.047 millones de yuan, yoy + 18,31%, el tipo de interés neto atribuible a la madre fue de 13,20%, con un aumento de 1,04 PCT; El tipo de interés neto neto de la madre después de la deducción es del 10,69%, lo que aumenta en 2,52 PCT. Trimestralmente, 2021q4 a la tasa neta de interés de la madre – 0,42%, con una reducción de 0,43 PCT; El tipo de interés neto de la deducción no posterior a la matriz fue del 4,55%, con un aumento de 4,52 PCT.
Sugerencias de inversión: la empresa ha realizado esfuerzos sostenidos en torno a la estrategia de “proveedor de servicios de plataforma de negocios omni – canal Pan – home”, que actualmente ocupa el 17,5% de la cuota de mercado de la cadena de tiendas de muebles domésticos en China. En el futuro, se basará en la granularidad más fina en todos los aspectos, sobre la base de la capacidad de red de canales de alta eficiencia, la fuerte capacidad de integración de la cadena de suministro y la experiencia de gestión de operaciones domésticas de los centros comerciales de muebles originales, y captará el impulso de la demanda de doble rueda de la juventud del consumo y Paso a paso en el canal de reducción constante del apalancamiento, la eficiencia operativa se optimiza aún más. En el último período, el beneficio neto de la empresa matriz en 22 / 23 a ños se prevé que sea de 38,5 / 4.470 millones de yuan. Debido a la gran diferencia entre el beneficio neto real de la empresa matriz en 21 años y el último pronóstico, el beneficio neto de la empresa matriz en 22 / 23 años Se prevé que disminuya, y el beneficio neto de la empresa matriz en 22 – 24 años se prevé que sea de 24,4 / 29,8 / 3.800 millones de yuan. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: riesgo de liquidez, el desarrollo del negocio de mejoras para el hogar no es tan esperado, la competencia industrial intensifica el aumento de los costos de flujo, la fluctuación del valor razonable de los bienes de inversión causó grandes pérdidas y ganancias no recurrentes
