Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ( Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
Lógica de la inversión
Como líder absoluto en el campo de la máquina de soldadura en serie, la empresa se beneficiará directamente de la alta seguridad de la adición de equipos fotovoltaicos y la sustitución de existencias: la nueva instalación de equipos fotovoltaicos en todo el mundo ha superado las expectativas en los últimos años, y la velocidad de cambio de tecnología de los principales vínculos de la industria se ha acelerado obviamente. Como parte principal del equipo de módulos fotovoltaicos, la máquina de soldadura en serie se beneficia plenamente de la demanda de expansión de la capacidad de los módulos y de la sustitución de la capacidad de los equipos inválidos. La empresa es el líder absoluto de la máquina de soldadura en serie, la tasa de ocupación de la ciudad es estable en todo el año alrededor del 70%, esperamos que 2021 – 2023 máquina de soldadura en serie añadir + espacio de mercado de stock es de 28 / 45 / 5.1 mil millones de yuan, la empresa correspondiente Orden de máquina de soldadura en serie se espera que alcance 20 / 32 / 3.6 mil millones de yuan, respectivamente. Al mismo tiempo, la empresa abrió el negocio de hornos de cristal único el año pasado, el alcance del negocio se amplió aún más.
El espacio de mercado de los equipos eléctricos de litio es grande, el diseño de la investigación y el desarrollo se espera obtener resultados: los equipos eléctricos de litio son el punto de crecimiento del negocio que la empresa cultiva activamente, se beneficia del rápido aumento de la permeabilidad de los nuevos vehículos energéticos y el desarrollo de nuevos tipos de almacenamiento de energía en todo el mundo, y tiene amplias perspectivas de mercado. Debido a la alta tasa de ocupación del mercado de baterías de litio cuadradas, el desarrollo del mercado de la línea de paquetes de módulos cilíndricos y flexibles de la empresa no es tan bueno como se esperaba. En los últimos años, el negocio de equipos de baterías de litio de la empresa ha mejorado gradualmente, y a finales de 2021 recibió 130 millones de pedidos de colmena, el reconocimiento de los clientes principales. Al mismo tiempo, la empresa aumenta la inversión en I + D de la máquina de laminación de alta velocidad, el futuro espacio de crecimiento es amplio.
Los nuevos productos de equipos semiconductores están progresando sin problemas y se espera que abran una nueva curva de crecimiento para la empresa: la máquina de Unión de semiconductores de auto – Investigación de la empresa en 2021 se introdujo en varias empresas para la validación, el mismo a ño a finales de la máquina de Unión de alambre de aluminio Semiconductor 10 millones de pedidos de nivel, y se espera que en 2022 obtenga pedidos a gran escala. En la actualidad, la tasa de localización de la máquina de Unión de semiconductores es baja y depende básicamente de la importación. Según los datos aduaneros de China, la cantidad de importación de la máquina de Unión de semiconductores de China en 2021 es de 1.586 millones de dólares de los EE.UU., por lo que el espacio de sustitución de La máquina de Unión de semiconductores de China es enorme. La empresa ha desarrollado con éxito la máquina de Unión de alambre de aluminio, al mismo tiempo, ha iniciado el proyecto de investigación y desarrollo de la máquina de Unión de alambre de cobre de oro, en el campo de la máquina de Unión de alambre de plomo Semiconductor para buscar nuevos avances.
El 18 de junio de 2021, la empresa publicó un plan de aumento de capital y propuso un total de 550 millones de yuan de aumento de capital. Todos los fondos se utilizarán para la investigación y el desarrollo de equipos de baterías topcon, equipos básicos de embalaje y ensayo de semiconductores, equipos básicos de procesamiento de baterías de litio, fondos de reserva de Ciencia y tecnología y fondos de liquidez complementarios, etc. se espera que aumenten aún más la competitividad del mercado. Propuestas de inversión
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 3,6, 5,4 y 720 millones de yuan, respectivamente, con un aumento interanual de 129,5%, 51,4% y 34,2%, lo que corresponde a 3,61, 5,47 y 7,34 Yuan EPS, con un precio objetivo de 274 Yuan de 50 veces PE en 2022. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”. Indicación del riesgo
La nueva tecnología penetra menos de lo esperado, el progreso de la investigación y el desarrollo es menor de lo esperado, las acciones restringidas levantan el riesgo de prohibición.
