Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
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Great Wall Motor Company Limited(601633) publish the Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 6.726 millones de yuan (+ 25,43% año tras año); El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa es de 4.203 millones de yuan, más del 9,55% del mismo período del año anterior.
Puntos de inversión:
El rendimiento del q4 en 2021 se verá sometido a presión a corto plazo. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 45.607 millones de yuan, un + 10,79% y un + 57,98% respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.781 millones de yuan (- 35,82% y + 25,76% respectivamente). El margen bruto fue del 15,30%, en comparación con - 2,96 PCT y - 2 PCT. Creemos que la disminución de los beneficios de q4 se debe principalmente a la descontabilidad de los derechos de carga de 10.000 yuan de Euler y al aumento de los costos de los incentivos de capital. A lo largo del año, el margen bruto fue del 16,16%, en comparación con - 1,05 PCT, debido principalmente a que los gastos de transporte se imputaron al coste durante el período de referencia de conformidad con las normas reglamentarias.
Los incentivos de capital fortalecen la gestión del desarrollo de talentos. En 2021, la tasa de gastos de gestión de la empresa fue del 2,96%, año tras año + 0,49 PCT, principalmente debido al aumento del número de administradores y al aumento de los gastos de incentivos de capital durante el período que abarca el informe. La empresa llevó a cabo dos planes de incentivos de capital en 2020 y 2021, respectivamente, con más de 10.000 beneficiarios, que abarcan el 50% del personal básico. En el futuro, Great Wall Motor Company Limited(601633) también implementará el
La optimización de la estructura del producto ayuda a mejorar la rentabilidad y la innovación tecnológica acelera la transformación eléctrica inteligente. La empresa ha formado Havre, Wei Brand, Oula, Tank, Great Wall pickup, Sharon six Brands, 2022 se espera que haya Havre cool dog, Wei Brand Dream, tank 700, King Kong Gun, Sharon Machine Jialong, Oula flash CAT y otros nuevos modelos listados, el desarrollo de productos de gama alta para optimizar la Estructura de productos de la empresa, ayudar a mejorar la rentabilidad. Además, la inversión en I + D de la empresa ha aumentado año tras año en los últimos años, con una tasa de gastos de I + D del 3,29% en 2021, en comparación con + 0,32 PCT. En la actualidad, la empresa mantiene la fuerza técnica líder de la industria en los campos del Grupo motopropulsor, la energía del hidrógeno, la inteligencia, etc., y ha creado tres marcas tecnológicas de "Limón", "tanque" y "inteligencia del café". La empresa está acelerando la transición a la energía eléctrica inteligente, y la competitividad de los nuevos productos energéticos está mejorando. En 2021, la empresa ASP superó los 106000 Yuan (+ 15,02% año tras año). En enero - febrero de este año, la proporción de ventas de vehículos de más de 150000 Yuan aumentó al 15,5% y la proporción de vehículos inteligentes al 88,1%.
La previsión de beneficios y la calificación de la inversión son las principales marcas de automóviles en China. La empresa ha formado seis matrices de marca, los productos se enriquecen continuamente, la estructura del producto se optimiza continuamente, y la rentabilidad se mejora. Euler, salon para acelerar el ritmo de la transformación eléctrica inteligente. Valoramos el desarrollo futuro de la empresa y esperamos que la empresa alcance los ingresos de explotación de 1905, 2479, 302100 millones de yuan en 2022 - 2024, con una tasa de crecimiento interanual del 40%, 30% y 22%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 84,8 y 124,6.171,1 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 26%, el 47% y el 37%; EPS es 0,94, 1,35, 1,85 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 29, 20, 15, la valoración es razonable, mantener la calificación de "Aumento".
El riesgo indica que la recuperación de la epidemia es inferior a lo previsto; El precio de las materias primas y el flete siguen aumentando; El crecimiento de la demanda de nuevos vehículos energéticos es inferior a lo previsto; Aumento de los precios de las terminales subvencionadas; El progreso del desarrollo de la inteligencia automotriz no es tan bueno como se esperaba; El proceso de alta gama de marcas independientes está bloqueado; El progreso de la sustitución nacional de piezas de repuesto no es tan bueno como se esperaba.
