Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) ( Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) )
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 9.351 millones de yuan (+ 3,3%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 481 millones de yuan (- 4,7%) la empresa publicó el informe anual: los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 9.351 millones de yuan (+ 3,3%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 481 millones de yuan (- 4,66%). Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 2.351 millones de yuan (+ 4,7%) y el beneficio neto de la empresa matriz a 132 millones de yuan (+ 29,6%), lo que indica una clara tendencia a la mejora de la relación de cadena. Creemos que la empresa ha construido una ventaja competitiva regional en el campo de la tienda de conveniencia, la tienda de exposición continua y rápida para promover el crecimiento. Teniendo en cuenta los cambios en el entorno del mercado, el cultivo de nuevas tiendas y otros factores, redujimos las previsiones de ganancias de 2022 – 2023 y añadimos las previsiones de ganancias de 2024. Se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 5,32 (- 0,36) / 5,91 (- 0,45) / 655 millones de yuan, lo que corresponde a EPS de 0,39 (- 0,03) / 0,43 (- 0,03) / 0,48 Yuan. El precio actual de las acciones corresponde a pe 12,5 / 11,3 / 10,2 veces, con una valoración razonable y una calificación de “compra”.
La mejora continua de las condiciones de funcionamiento y la disminución de los beneficios se ven afectadas por las políticas y normas contables pertinentes.
El crecimiento de los ingresos de la empresa en 2021 fue de – 3,1% / + 14,4% / – 1,7% / + 17,3%. En cuanto a la rentabilidad, la tasa bruta global de la empresa en 2021 fue del 29,7%, año tras año + 0,2 PCT; La disminución del margen bruto de los productos básicos se debe principalmente a los desafíos del entorno del mercado y a la influencia de los consumidores. En cuanto a los gastos, la tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas de la empresa en 2021 fue del 23,1% / 1,3% / 0,8%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 0,7 PCT / – 0,3 PCT / + 0,5 PCT, en el que la tasa de gastos financieros aumentó más, principalmente debido a la influencia de las nuevas normas de arrendamiento financiero. Además, los ingresos de inversión de la empresa en 2021 a la nueva red de bancos ascendieron a 137 millones de yuan, la contribución del sector financiero es notable.
Cultivar profundamente la industria de la tienda de conveniencia para construir una profunda ventaja competitiva y persistir en la estrategia de diferenciación de “bienes y servicios”
La empresa profundiza en la industria de la tienda de conveniencia y construye barreras competitivas basadas en la ventaja de la escala regional, la cadena de suministro eficiente y la capacidad de gestión de la tienda madura. En 2021, la empresa se centró en Chengdu para irradiar a las áreas circundantes, abrir tiendas intensivas, todo el año abrió 412 / 266 tiendas nuevas / netas, la mayoría de las cuales fueron cerradas debido a la limpieza e integración de algunas tiendas ineficientes, además de la mejora de 193 tiendas antiguas; Al final del período sobre el que se informa, el número total de tiendas de la empresa había llegado a 3.602, lo que constituía una ventaja en la distribución de la red. Además de la expansión de la tienda, la empresa se adhiere a la estrategia de competencia de diferenciación de “bienes + servicios”, logrando ingresos relacionados con el Servicio de 675 millones de yuan (+ 17,3%) en 2021; En combinación con la construcción de la cadena de suministro y el sistema logístico, se ha convertido gradualmente en una “plataforma en la nube Big Data + Commodity + Community Service + finance” Internet + Modern Technology Chain Company.
Consejos de riesgo: aumento de la competencia en el mercado, funcionamiento de nuevas tiendas menos de lo esperado, nuevas fluctuaciones de los ingresos de inversión bancaria en línea.
