Glodon Company Limited(002410) ( Glodon Company Limited(002410) )
El camino a las nubes está en ascenso, y el dividendo SaaS “sólo muestra una punta afilada”. La transformación de la nube está en ruinas: la empresa comenzó la transformación de la nube en las últimas cuatro regiones en 2021, y la tasa de conversión a finales de 2021 ha alcanzado el 60%, mejor que la nueva tasa de conversión regional en años anteriores. Después de la conversión de los datos en la nube, el crecimiento de los ingresos en la nube alcanzó el 58% en 2021, el beneficio neto total de la madre se duplicó y el flujo de caja neto operativo siguió mejorando significativamente. Los ingresos en la nube del negocio de costos todavía tienen un gran espacio de crecimiento: el espacio de medición neutral del negocio de costos es de unos 8.000 millones de yuan, el espacio de negocios en la nube es de casi 7.000 millones de yuan. En 2021, los pasivos contractuales en la nube y el volumen de los contratos en la nube se mantuvieron por encima del 30%, por un lado, los ingresos en la nube de costos todavía tenían un mayor espacio de crecimiento, por otro lado, los dividendos del modelo SaaS apenas habían comenzado a reflejarse.
Otra piedra de la montaña: el efecto de Benchmarking de Cloud LEAD es notable, y Glodon Company Limited(002410) anclaje completo del precursor. Autodesk es el líder mundial en SaaS, con una tasa de crecimiento de los ingresos del 16% en 2021, una tasa de crecimiento de los ingresos del 16% en ARR y una tasa de crecimiento de los ingresos diferidos del 12%. Anclaje completo del precursor: el valor del modelo SaaS radica en la mejora del flujo de caja + mejora de la certeza, Glodon Company Limited(002410) \ \ \ \ \ Las empresas están ancladas en la nube, y el valor del modelo SaaS se destaca.
Previsión de la segunda curva de crecimiento: lógica suave + orden en mano + espacio grande, el negocio de la construcción puede crecer. Buen crecimiento: los pedidos siguen aumentando. El negocio de la construcción se centra en el Grupo para avanzar rápidamente, la compra a gran escala se convierte en una fuerza motriz importante para el crecimiento. En 2021, los ingresos de las empresas de construcción aumentaron casi un 30%, el volumen de nuevos contratos firmados en 2021h1 aumentó más del 100% en comparación con el mismo período del año anterior, y el volumen anual de contratos aumentó en 2021. Lógica del desarrollo: Es imperativo que las empresas de construcción reduzcan el costo y aumenten la eficiencia. El desarrollo general de la industria de la construcción se ha ralentizado, el margen de beneficio de las empresas de la industria está bajo presión, es imperativo reducir el costo y aumentar la eficiencia, y la informatización es una mano importante para reducir el costo y aumentar la eficiencia; Procore, una empresa extranjera comparable, ha mantenido una tasa de crecimiento compuesto de alrededor del 50% en los últimos cinco a ños, lo que demuestra la lógica del crecimiento de la industria. Cálculo espacial: en condiciones conservadoras / neutrales / optimistas, el espacio de mercado disponible para las operaciones de construcción de la empresa a largo plazo es de 110 / 220 / 33.000 millones de yuan.
Nuevos polos de crecimiento a largo plazo: el diseño de nuevos negocios para lograr avances, la adquisición digital y otros nuevos negocios para verificar continuamente el potencial de desarrollo. Servicios de diseño: los ingresos de 2021 ascendieron a 131 millones de yuan, con una tasa de crecimiento del 250,12%. La empresa crea una plataforma multi – profesional de cooperación en el campo del diseño, el potencial de promoción a gran escala en el futuro está disponible. Negocios en el extranjero: el costo, la construcción y otros productos tienen la capacidad de escala, el negocio regional clave avanza rápidamente. Digital Supply and Mining Services: Digital Supply and Mining Platform “Square net” Rapid Development, Digital City CIM and other business Benchmarking cases continued to Fall.
Sugerencias de inversión: Glodon Company Limited(002410) \ es la empresa líder en el campo de Se espera que los ingresos anuales de 22 a 24 años de la empresa sean de 69,12 / 83,67 / 10.182 millones de yuan, de acuerdo con el método de valoración por partes, la valoración razonable de la empresa es de 91,6 millones de yuan, el valor está claramente infravalorado, mientras que el valor a largo plazo y el espacio de crecimiento de Cloud Leader son dignos de esperar, por lo que se mantiene la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: la competencia de la industria se intensifica, el progreso de la investigación y el desarrollo de productos es inferior a lo esperado; La epidemia afecta a la prosperidad aguas abajo.
