China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) ( China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) )
Conclusiones básicas
Event: The Company issued the 2021 Annual Report, the Annual revenue of the company is 8.635 million Yuan / yoy + 20.76%, the net profit of the parent is 21 million Yuan / yoy + 109.15%, the Net loss of the Non – Parent is 115 million Yuan / yoy + 71.00%; En el cuarto trimestre, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.405 millones de yuan / yoy – 3,95%, lo que representa una pérdida neta de 16 millones de yuan / yoy + 84,62%.
El flujo de pasajeros de la zona escénica de la ciudad de Wu se recupera lentamente, el aumento de los viajes circundantes impulsa el flujo de pasajeros de la ciudad de gubeishui. Bajo la influencia de factores desfavorables como la situación epidémica repetida en la región del delta del río Yangtze, la zona escénica de la ciudad de Wuzhen promueve continuamente la mejora de los productos y recibe un total de 3.687300 visitantes / yoy + 22,10% en todo el a ño, que se restablece al nivel del 40% en 2019. Los ingresos fueron de 1.758 millones de yuan / yoy + 121,25% y el beneficio neto fue de 58 millones de yuan / yoy – 57,03%. Si se excluyen las subvenciones gubernamentales y el impacto de las empresas inmobiliarias, los ingresos de explotación de las zonas escénicas aumentaron un 13,65% año tras año, el beneficio neto en 2020 disminuyó en 59,75 millones de yuan. La ciudad de gubeishui aprovechó la oportunidad de la recuperación del mercado turístico circundante después de la epidemia y recibió un total de 1.520100 visitantes / yoy + 30,43% en todo el a ño, que se recuperó al 64% en 2019. Los ingresos fueron de 768 millones de yuan / yoy + 34,32% y el beneficio neto fue de 55 millones de yuan, lo que representa un beneficio en comparación con 2020. Además, se espera que puyuan Scenic Area abra sus puertas en 2022, cerca de la ciudad de Wuzhen, o formará un vínculo de recursos.
La tasa de beneficio bruto disminuyó ligeramente y el efecto de control de costos de refinamiento fue notable. En 2021, la tasa bruta de beneficio de la empresa fue de 18,50% / – 0,94 PCT, de los cuales – 1,18 PCT / + 2,48 PCT / – 0,99 PCT / + 8,33 PCT / + 0,75 PCT respectivamente. En el lado de los gastos, la tasa de gastos de la empresa en 2021 fue de 19,45% / – 3,72 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta / tasa de gastos de Gestión / tasa de gastos financieros fue de – 2,79 PCT / – 1,24 PCT / + 0,31 PCT, el efecto de la gestión y el control de los gastos de refinamiento de la empresa fue obvio.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 1,80 / 4,67 / 581 millones de yuan, EPS es de 0,25 / 0,65 / 0,80 Yuan, el último precio de las acciones corresponde a pe 51 / 20 / 16 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: las medidas de gestión y control de la situación epidémica superan las expectativas, el riesgo de desastres naturales y la recuperación del flujo de pasajeros son inferiores a las expectativas.
