Yutong Heavy Industries Co.Ltd(600817) ( Yutong Heavy Industries Co.Ltd(600817) )
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 3.757 millones de yuan, lo que representa un aumento del 7,82%. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de la sociedad matriz ascendieron a 393 millones de yuan, un aumento del 33,55% con respecto al a ño anterior, y los beneficios netos deducidos de la sociedad matriz ascendieron a 249 millones de yuan, frente a 51,36 millones de yuan en el mismo período de 2020.
Aprovechar las nuevas oportunidades de mercado de la energía y el saneamiento para aumentar el rendimiento de los precios por volumen. En 2021, los ingresos de explotación de los equipos de saneamiento de la empresa ascendieron a 1.600 millones de yuan, lo que representa un aumento del 33,17% y un beneficio bruto de 460 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,8%. Los ingresos de explotación de los nuevos equipos de saneamiento energético ascendieron a 738 millones de yuan, un aumento del 18,5% con respecto al año anterior. En 2021, la empresa realizó ventas de 4.450 equipos de saneamiento, un aumento del 64,15% con respecto al año anterior; Entre ellos, el equipo de saneamiento de nueva energía representó el 28,72% de 1.278 unidades, un aumento del 41,84% con respecto al a ño anterior, y la cuota de mercado alcanzó el 28,5%, ocupando el primer lugar en la industria, y la cantidad de vehículos de saneamiento de nueva energía ha ocupado el primer lugar en La industria desde 2014. El precio medio de venta de los nuevos equipos de energía y saneamiento fue de – 22% año tras año, mientras que el precio medio de venta de los equipos tradicionales de saneamiento fue de – 17% año tras año, lo que dio lugar a una disminución general de la tasa bruta de beneficio de – 3,4 PCT a 28,5%.
El crecimiento constante de los nuevos pedidos firmados de servicios de saneamiento superó con creces el promedio de la industria, con 760 millones de pedidos anuales a mano. En 2021, los ingresos de los servicios de saneamiento de la empresa ascendieron a 610 millones de yuan, un aumento del 22,57% con respecto al a ño anterior, un beneficio bruto de 120 millones de yuan, un aumento del 26,24% con respecto al año anterior, y un margen de beneficio bruto de + 0,7 PCT al 24,4% con respecto al año anterior. En 2021, el contrato nacional de apertura de licitaciones orientadas al mercado para el saneamiento ambiental ascendió a 216300 millones de yuan, con un aumento anual de 71.600 millones de yuan, un 4,4% con respecto al a ño anterior, de los cuales 191 millones de yuan se asignaron a proyectos seleccionados por aolanda, con un aumento anual de 760 millones de yuan en proyectos de servicios de saneamiento en funcionamiento, un aumento anual del 20,4% con una tasa de crecimiento mucho mayor que la de la industria.
Influenciado por el auge de la industria inmobiliaria, la maquinaria de construcción está bajo presión a corto plazo. En 2021, los ingresos de la maquinaria de construcción de la empresa ascendieron a 1.349 millones de yuan, lo que representa una disminución del 7,88% en comparación con el a ño anterior, un beneficio bruto de 400 millones de yuan, una disminución del 12,46% en comparación con el año anterior y una disminución de la tasa de interés bruto de 1,55 PCT al 29,81%. La empresa siguió promoviendo la iteración de los productos, los nuevos productos de perforación rotativa de energía, los nuevos vehículos mineros de energía han formado rápidamente una serie de avances en el mercado. Seguir siendo optimista sobre la capacidad operativa de la empresa, as í como sobre el potencial de rentabilidad derivado de la recuperación de la prosperidad.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 4,45 / 5,00 / 589 millones de yuan (la previsión original para 2022 / 2023 es de 6,15 / 778 millones de yuan). La reducción de las previsiones de beneficios se debe principalmente al impacto de la epidemia, y el gasto financiero del Gobierno en saneamiento es inferior a lo previsto. Se prevé que las ganancias por acción asciendan a 0,83 / 0,93 / 1,09 Yuan, de los cuales 192 millones de yuan (22 años pe24x) corresponden a los beneficios netos de los vehículos de saneamiento de nueva energía en 22 años, 253 millones de yuan (22 años pe12x) a la maquinaria de construcción, el equipo y los Servicios tradicionales de saneamiento (22 años pe12x), 14,17 yuan al precio objetivo y se mantienen las compras.
Indicación del riesgo
El riesgo de disminución de la demanda de compra de vehículos de saneamiento de nueva energía, el aumento de la tasa de penetración no es el riesgo esperado, el riesgo de disminución de los pedidos de servicios de saneamiento.
