Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
Lógica de la inversión
Toda la cadena industrial de la empresa está orientada a la demanda y es el líder de la tercera era de consumo. El lado del producto capta la tendencia general de la mejora del consumo, cassati se ha convertido en la primera marca de gama alta de China, se espera que 2022 – 2025 crecimiento compuesto de alrededor del 25%. Las aves de tres alas aceleran aún más la integración de los recursos + las ventas de ataduras, han entrado en más de 1.000 tiendas; Liderando la industria manufacturera, acelerando la transformación de todo el proceso de producción; El control de la nueva venta al por menor ha mejorado y la reducción de los costos y la mejora de la eficiencia han avanzado constantemente.
Las marcas independientes en el extranjero son competitivas y tienen un amplio espacio. Desde 2015, la empresa ha realizado muchas adquisiciones en el extranjero, ha completado la distribución de marcas independientes a todos los niveles en las principales regiones del mundo, la cuota de mercado sigue aumentando, 2017 – 2021 las exportaciones de CAGR fueron del 14,4%. Se espera que los ingresos en el extranjero sigan siendo de unos 25.000 millones de dólares, y la empresa se basará en los mercados desarrollados y acelerará la distribución de los mercados emergentes. En cuanto a los beneficios, hay muchos canales y marcas en la fase inicial, y la adquisición de Gea genera mayores costos financieros. En la actualidad, el margen de beneficio de las operaciones en el extranjero ha seguido aumentando al 5,2%, en comparación con los competidores todavía hay margen.
La mejora marginal aumenta la velocidad general. Antes de eso, el aire acondicionado y la electricidad de cocina de tablero relativamente corto mejoraron bajo la Guía de gama alta, la cuota de mercado del aire acondicionado aumentó al 16,6% (calibre zhongyikang) en 21 años, la electricidad de cocina tiene una reserva de tecnología de varias marcas, empujando constantemente hacia adelante; El plan de incentivos de capital a largo plazo, 2022 – 2025, el beneficio neto anual de la empresa matriz en comparación con el crecimiento compuesto de 2021 no es inferior al 15%, para proporcionar un fuerte apoyo al crecimiento a medio y largo plazo de la empresa.
Asesoramiento y valoración de las inversiones
Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 2.523, 2.768 y 30.222 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 10,9%, 9,7% y 9,2% en comparación con el a ño anterior, y que los beneficios netos de 2022 – 2024 sean de 153,2, 178,0 y 20.370 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 17,3%, 16,2% y 14,5% en comparación con el año anterior, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 1,62, 1,88 y 2,16 Yuan, respectivamente. Dar 202220 veces la valoración, el precio objetivo 32,44 Yuan, la primera cobertura, dar “comprar” la calificación.
Riesgo
La prevención y el control de las epidemias en el extranjero no son los riesgos esperados, los riesgos de fluctuación de los tipos de cambio, los riesgos de aumento de las materias primas y los riesgos no esperados de la demanda final.
