Guangdong Fuxin Technology Co.Ltd(688662) ( Guangdong Fuxin Technology Co.Ltd(688662) )
Punto de vista básico
Líder en tecnología de refrigeración termoeléctrica de semiconductores en China. La empresa es uno de los pocos proveedores de soluciones y productos de aplicación de la tecnología termoeléctrica de semiconductores de toda la cadena de la industria en el extranjero, que integra dispositivos termoeléctricos semiconductores, sistemas y aplicaciones de toda la máquina. Los productos se utilizan ampliamente en todo tipo de nuevos escenarios de electrónica de consumo. En el contexto de la sustitución nacional, la empresa rompe a través de los campos de gama alta, y los escenarios de aplicación se extienden gradualmente a los campos de la comunicación, el automóvil y la atención médica. En el futuro, la empresa se beneficiará de la recuperación de la demanda de electrónica de consumo en el lado de la demanda, nuevos escenarios, nuevas aplicaciones para abrir un espacio incremental a largo plazo; El lado de la oferta del mercado chino disfruta de la sustitución nacional. Ambos lados de la oferta y la demanda se sincronizan bien, la expansión de la capacidad de producción mejora de productos crecimiento de dos dimensiones.
La tendencia de la mejora del consumo es clara, y la demanda de tecnología termoeléctrica de semiconductores sigue aumentando. La escena de la electrónica de consumo de la tecnología termoeléctrica se basa principalmente en aparatos de calidad de vida, antes de que el mercado se centrara principalmente en los países desarrollados de Europa y América. Con la tendencia de la mejora del consumo en China, se espera que los aparatos eléctricos de calidad de vida en el futuro den la bienvenida a un avance en el mercado chino. Según los datos de la consultoría de investigación de inteligencia, en 19 años de exportación de refrigeradores domésticos refrigerados por semiconductores (Cervecería, refrigerador termostático, etc.), la cuota de la empresa es de casi el 20%, además de la empresa ha desarrollado aplicaciones en la abrazadera trasera de refrigeración de teléfonos móviles y secador de pelo de iones de agua dispositivos termoeléctricos, las ventas en el mercado chino son buenas. Se espera que los productos electrónicos de consumo de la empresa reanuden un crecimiento constante a medida que disminuya el impacto de la epidemia.
Avance en la gama alta, comunicaciones / automóviles / aumentos médicos significativos. Los productos de la empresa rompen a través del campo de gama alta, y se introducen con éxito en el campo de aplicación Tec de alto valor añadido, como la comunicación, el automóvil, la industria, la Defensa Aeroespacial, etc. su rendimiento y fiabilidad son similares al nivel de las principales empresas internacionales, y tienen la ventaja de costo, y tienen el espacio de mercado de reemplazo doméstico. Según los datos de SCI – Tech, en 2019 había unos 70 millones de dispositivos termoeléctricos en el mercado de las comunicaciones ópticas; Para 2024, la demanda aumentará a 330 millones debido a la atracción de la construcción de estaciones base, 19 – 24 ecagr hasta el 36%. Los productos de refrigeración termoeléctrica miniatura de alto rendimiento para módulos ópticos de comunicación han sido enviados a los principales clientes de equipos de comunicación en todo el mundo, y se han convertido en uno de los pocos fabricantes de dispositivos termoeléctricos miniatura en China que pueden producir control de temperatura para módulos ópticos. Al mismo tiempo, la tecnología termoeléctrica de la empresa también se ha aplicado en el radar láser y el equipo médico, etc. el campo médico ha sido importado a las empresas famosas de la industria de fabricación de sabiduría China y Sansure Biotech Inc(688289)
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Prevemos que las ganancias por acción de 22 a 24 años de la empresa son 1,44, 2,05, 2,86 Yuan, respectivamente, de acuerdo con la empresa comparable 22 años 31 veces pe valoración, el precio objetivo correspondiente 44,64 Yuan, la primera cobertura de la calificación de compra.
Indicación del riesgo
El desarrollo de productos de gama alta no es tan bueno como se esperaba, el negocio en el extranjero no es tan bueno como se esperaba, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, la proporción de clientes importantes de productos termoeléctricos es demasiado alta.
