Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) )
En 2021, los ingresos de explotación de Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ascendieron a 6.388 millones de yuan, un aumento del 25,13% con respecto al año anterior; El beneficio neto atribuible al propietario de la empresa matriz fue de 1.185 millones de yuan, un aumento del 2,58% con respecto al a ño anterior, y EPS fue de 0,77 Yuan.
Comentarios:
El aumento de los ingresos de explotación y la disminución de los márgenes brutos han dado lugar a un menor crecimiento de los beneficios netos. En 2021, el volumen total de ventas de la empresa fue de 298100 toneladas, un aumento del 20,33% con respecto al a ño anterior, y el precio global del producto fue de 209000 Yuan, un aumento del 10,85% con respecto al año anterior. En el caso del aumento de los precios de las materias primas, la empresa aumentó el precio de la cantidad mediante el aumento de los precios para garantizar el crecimiento de los ingresos de explotación. Sin embargo, debido a que el aumento de los precios de los productos de pe PIPE (26,89% de los ingresos) y PVC PIPE (15,94% de los ingresos) no puede transmitir mejor la presión de las materias primas, el nivel del margen bruto disminuyó significativamente, en el que el margen bruto de PE y PVC pipe disminuyó 4,48 y 11,2 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del año pasado, pero el aumento de los precios de PPR Core Products (48,32% de los ingresos) cayó bien, el margen bruto sólo disminuyó 1,15 puntos porcentuales. El margen bruto global de la empresa disminuyó 3,71 puntos porcentuales, lo que dio lugar a un crecimiento del beneficio neto inferior al crecimiento de los ingresos de explotación.
Marca, canal y servicio para crear una excelente competitividad de mercado de la gestión de PPR. Como líder de la tubería decorativa, la calidad de los productos ha sido reconocida por el mercado, la alta visibilidad de la marca. Al mismo tiempo, la empresa estableció un canal de marketing perfecto en todo el país, estableció 30 sucursales de ventas, más de 30.000 puntos de venta, un aumento de más de 2.000, una amplia cobertura y profunda. Además, el Servicio de limpieza de estrellas de la empresa, para resolver las preocupaciones de los consumidores, mejorar aún más la fuerza de la marca de la empresa. Trae la excelente competitividad del mercado de los productos de la empresa y garantiza el poder de negociación de los productos. En el segundo semestre de 2021, el precio de las materias primas se vio afectado por la congestión del transporte marítimo y el doble control de la energía en China. Sin embargo, el aumento de la presión de los costos de transmisión de precios se incrementó debido a la fuerte capacidad de negociación del mercado de la empresa PPR, y El efecto general de la aplicación del aumento de precios fue mejor. Básicamente cubrió el aumento de los costos. En el segundo semestre de 2021, el margen bruto de PPR disminuyó sólo 0,56 puntos porcentuales en comparación con el primer semestre, lo que refleja una mejor capacidad de negociación de productos. Los productos básicos aumentan la cuota de mercado, la marca y el canal dependen del desarrollo de círculos concéntricos. Bajo la ventaja de mercado de PPR PIPE, la empresa sigue aumentando la expansión de los distribuidores y aumentando la cuota de mercado. En 2021, la tasa de crecimiento de los ingresos de PPR PIPE fue del 27,64%, el nivel más alto en cinco años. Al mismo tiempo, el uso de sus propias ventajas de marca y Canal, con el núcleo del tubo PPR, el desarrollo de materiales impermeables, productos de purificación de agua, 2021 productos relacionados con la tasa de crecimiento de los ingresos de ventas de más del 80%, cultivar nuevas rutas de desarrollo de círculos concéntricos de negocios. Y a través de la construcción de plantas químicas inteligentes para construir ventajas de costos, la adquisición de la empresa para promover el desarrollo de negocios en el extranjero, trayendo un nuevo espacio de desarrollo.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Esperamos que los beneficios netos atribuibles a la empresa matriz de 2022 a 2024 sean de 1.393 millones de yuan, 1.675 millones de yuan y 2.161 millones de yuan, respectivamente, con EPS de 0,88, 1,05 y 1,36 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a 22, 19 y 14 veces el valor de pe, respectivamente. Valoramos la excelente competitividad del mercado de la marca y el canal de tuberías PPR de la empresa, aseguramos que la empresa tome esto como el núcleo para desarrollar el negocio del círculo concéntrico, traer la certeza del desarrollo y el crecimiento, y mantener la calificación de inversión "altamente recomendada" de la empresa.
Consejos de riesgo: la mejora marginal de la política inmobiliaria no es tan buena como se esperaba.
