Ningbo Zhenyu Technology Co.Ltd(300953) ( Ningbo Zhenyu Technology Co.Ltd(300953) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, la empresa 2021 alcanzó los ingresos de explotación de 3.034 millones de yuan, un aumento del 154,37%, el beneficio neto de 170 millones de yuan, un aumento del 30,66%, el beneficio neto de 166 millones de yuan, un aumento del 30,49%, el rendimiento se ajusta a las expectativas.
La estructura de litio y el núcleo de hierro del motor impulsan un alto rendimiento. Las principales fuerzas motrices del crecimiento del rendimiento de 21 años de la empresa son el núcleo de hierro del motor y la estructura de la batería de litio. 21q4 Company achieved income of 1.100 million Yuan, 125 per cent increase over the year, 30 per cent increase over the Cycle, achieved the net profit of home to home of 53 million Yuan, 15.7 per cent decrease over the year, 17.9 per cent increase over the Cycle; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto 21q4 la tasa de crecimiento de los beneficios es inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, debido principalmente al aumento de los costos de las materias primas.
La rentabilidad del aumento de los precios del aluminio está bajo presión, con una tasa bruta de interés estable de 21q4. La tasa bruta de beneficio de la empresa en 2021 fue del 18%, una disminución de 7,6 pcts en comparación con el a ño anterior; El tipo de interés neto fue del 5,6%, una disminución de 5,3 PCT con respecto al a ño anterior. El margen bruto de 2021q4 de la empresa fue del 15,89%, y el margen bruto se estabilizó después de un aumento trimestral de 0,43 pcts. El tipo de interés neto fue del 4,78%, una disminución trimestral de 0,49 PCT. El margen bruto a 21 años de la estructura de la batería de litio fue del 17,5%, en comparación con – 4,5 pcts; El margen bruto de negocio del núcleo de hierro del motor es del 18,6%, año tras año + 1,5 pcts. La presión sobre los beneficios se debe principalmente al aumento de los costos de los materiales, como el aluminio, las chapas de acero al silicio y el cobre, etc. en el negocio de las piezas estructurales de precisión, los costos de los materiales representaron el 68% de los costos de funcionamiento en 21 años, en comparación con + 12 pcts.
Los incentivos a la propiedad aterrizan, la participación real en el aumento de la confianza. En marzo de 2022, la empresa publicó el proyecto de incentivos de capital, que tiene por objeto conceder a 153 personas, como el Director General Adjunto, la gestión básica y el personal técnico (empresarial), un total de 4.253000 acciones restringidas de la segunda categoría, lo que representa el 4,57% del capital social total en el momento del anuncio, y el precio de concesión es de 57,51 Yuan / acción. El valor objetivo de la evaluación del desempeño de las acciones restringidas concedidas por primera vez no será inferior a 2,5 / 3 / 3,6 / 4,3 / 518 millones de yuan, o a 5,5 / 9,1 / 13,4 / 1.858 millones de yuan, respectivamente. El mismo día, la empresa anunció que el aumento propuesto no excederá de 800 millones de yuan, el precio de emisión es de 82,63 Yuan / acción, después de deducir los gastos de emisión se utilizará para complementar el capital de trabajo y reembolsar los préstamos bancarios, el objetivo de la emisión es el accionista mayoritario de la empresa, El controlador real JIANG Zhenlin y Ningbo Zhenyu New Energy Co., Ltd.
La estructura de la batería de litio y el núcleo del motor se benefician tanto de la alta tasa de crecimiento de la industria. Como uno de los principales proveedores de componentes de baterías de litio, la empresa se benefició del rápido crecimiento de la producción de baterías de litio y del aumento de la cuota de suministro. La expansión de la capacidad de producción de la empresa es rápida, Ninghai, Fu ‘an, Liyang, Yibin base nueva capacidad de producción se libera gradualmente, la escala se espera que aumente la competitividad de costos de la empresa, con el rápido crecimiento de la cantidad de compensación de precios. El negocio del núcleo de hierro del motor crece rápidamente, la empresa suministra Byd Company Limited(002594)
Previsión, valoración y calificación de los beneficios: la presión sobre los beneficios a corto plazo de las empresas que aumentan los precios de las materias primas; A medio y largo plazo, la expansión de la producción sigue activamente a Ningde para lograr un rápido crecimiento, se espera que aumente la cuota de mercado; Se espera que el núcleo de hierro del motor proporcione una segunda curva de crecimiento, con una gran diferencia esperada. Mantener 22 años, reducir 23 años de previsión de beneficios netos (0% / – 5%) y añadir 24 años de Previsión a 3,98 / 6,00 / 807 millones de yuan, respectivamente, el precio actual de las acciones corresponde a pe26 / 18 / 13 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: aumento de los precios de las materias primas; Mayor concentración de clientes; Las ventas de nuevos vehículos energéticos fueron inferiores a las expectativas.
