Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) ( Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación durante el período que abarca el informe ascendieron a 12.867 millones de yuan, un aumento del 24,86% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 1.991 millones de yuan, un aumento del 38,35% con respecto al año anterior.
Los ingresos siguieron aumentando a gran velocidad y el margen bruto aumentó aún más. La tasa de crecimiento de los ingresos de los conectores eléctricos y los componentes integrados, los dispositivos ópticos y los equipos optoelectrónicos, los productos líquidos y dentales fue de 23,78%, 22,86% y 51,45%, respectivamente, lo que representa un aumento de 14,63 PCT, 0,07 PCT y 22,24 PCT en comparación con el año pasado. El margen bruto fue de 40,99%, 23,83% y 31,65%, respectivamente, lo que representa un aumento de 0,02 PCT, 4,70 PCT y 0,59 PCT en comparación con el año pasado. La construcción de la informatización de la defensa nacional acelera la demanda de productos de defensa, y el aumento de la permeabilidad de los vehículos de nueva energía conduce a la apertura del mercado de conectores de vehículos. Las ventas de conectores de vehículos de nueva energía y defensa de la empresa son fuertes, lo que promueve el rápido crecimiento de Los ingresos. El mayor valor de los productos de defensa, la mayor proporción de la estructura de los productos de la empresa y la reducción de los costos de los efectos a gran escala hacen que el margen bruto de la empresa aumente constantemente.
Los cambios en el ritmo de entrega de los productos militares y el cálculo de los gastos han dado lugar a una disminución de los ingresos y el crecimiento de los beneficios en las cuatro estaciones. Los ingresos de explotación y los beneficios netos de la empresa en cuatro temporadas fueron de 2.990 millones de yuan y 369 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 13,31% y el 8,27%, respectivamente, en comparación con el nivel medio anual. En la actualidad, el ritmo de entrega de la industria militar se adelanta, en consecuencia, la entrega de productos de defensa de la empresa se concentra principalmente en los tres primeros trimestres, lo que da lugar a una tasa de crecimiento de los ingresos trimestrales inferior a la de los tres primeros trimestres. En el cuarto trimestre, la empresa llevó a cabo un cálculo anual de la remuneración, los gastos de los productos de defensa más altos del a ño y la reducción de la proporción de ingresos de alto valor, lo que dio lugar a un crecimiento de los beneficios inferior a la media anual.
Las obligaciones contractuales y las existencias aumentaron considerablemente en comparación con el comienzo del año, lo que constituye la base de un alto rendimiento futuro. Los pasivos contractuales de la empresa ascendieron a 1.030 millones de yuan, lo que representa un aumento del 246,00% con respecto al período inicial. Las existencias finales ascendieron a 4.729 millones, lo que representa un aumento del 69,41% con respecto al comienzo del período. El gran aumento de las obligaciones contractuales y las existencias indica que la demanda descendente de la empresa es fuerte y urgente, y la empresa prepara activamente la producción para garantizar la entrega sin tropiezos de los productos, sentando las bases para un alto rendimiento futuro.
Los proyectos de recaudación de fondos comenzaron a caer gradualmente, y la liberación de la capacidad ayudó a aumentar el rendimiento. Se espera que la base de la industria de la tecnología fotoeléctrica (fase II) se complete este año, la primera y la segunda fase del proyecto de la base de la industria del Sur de China se espera que alcancen la producción en 2023 y 2025, respectivamente, y el proyecto del parque de la industria de componentes básicos (Fase I) se espera que alcancen la producción en 2024. Con la liberación de la capacidad año tras año, se espera que el rendimiento de la empresa alcance un nuevo pico.
Sugerencias de inversión: durante el 14º plan quinquenal, la informatización de los equipos militares se aceleró sin cambios y se abrió el mercado de aplicación de nuevos vehículos energéticos. Pronosticamos que el beneficio neto de la empresa para 2022 – 2024 será de 2.644 millones de yuan, 3.410 millones de yuan y 4.075 millones de yuan respectivamente, y el pe correspondiente será de 34,9, 27,1 y 22,6 respectivamente. Cobertura por primera vez, dando una calificación de “aumento de acciones”.
Advertencia de riesgo: el ritmo de entrega de los productos militares se ha ralentizado y los precios de los nuevos conectores de energía para automóviles han disminuido considerablemente.
