Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )
La empresa publicó el informe anual 2021, el rendimiento de una gran pérdida; La producción y venta de materiales positivos de la empresa están floreciendo, la rentabilidad aumenta, la construcción de la capacidad de producción continúa avanzando; Mantener la calificación de sobrepeso.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los ingresos de 2021 ascendieron a 801 millones de yuan, lo que representa una gran inversión en comparación con el a ño anterior: la empresa publicó su informe anual de 2021, con ingresos anuales de 4.842 millones de yuan, un aumento del 413,93% en comparación con el año anterior; El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 801 millones de yuan y el beneficio no neto retenido fue de 770 millones de yuan, lo que dio lugar a un gran cambio de pérdidas en comparación con el a ño anterior. 2021q4 registró ingresos de 2.571 millones de yuan, un aumento del 157,90% en comparación con el trimestre anterior. Los beneficios ascendieron a 556 millones de yuan, un aumento del 410,45% en comparación con el trimestre anterior. El rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas.
La rentabilidad de 2021q4 ha aumentado considerablemente: impulsada por el aumento de los precios de las materias primas y la escasa oferta y demanda del mercado de fosfato férrico de litio, el precio de los productos de la empresa ha aumentado, mientras tanto, gracias al control de costos y al efecto de escala, la rentabilidad de la empresa ha aumentado considerablemente en comparación con el año pasado, y la tasa bruta de interés de las empresas de materiales positivos ha aumentado considerablemente en 18,71 puntos porcentuales a 28,89% año tras año, de los cuales la tasa bruta de interés de 2021q4 ha aumentado en 11,1 puntos porcentuales a 34,5%. El tipo de interés neto aumentó un 10,4% a un 21,7% mes tras mes.
La producción y venta de fosfato férrico de litio están floreciendo, la construcción de la capacidad de producción sigue avanzando: en 2021, la producción de material de fosfato férrico de litio de la empresa es de 983000 toneladas, un aumento del 202,87%; Las ventas de 91.200 toneladas, un aumento del 197,57%; Los ingresos ascendieron a 4.810 millones de yuan, un aumento interanual del 430,09%. Con la liberación gradual de la capacidad de producción del ferrocarril qu jinglin, el proyecto alemán de la fase I y el proyecto alemán de la fase II en 2021, la capacidad de producción actual de la empresa es de 155000 toneladas de fosfato férrico de litio. Mientras tanto, el proyecto alemán Fang yiwei y la era alemana Yibin se están construyendo rápidamente y se espera que se completen y pongan en funcionamiento en 2022.
Aumentar la inversión en I + D, la distribución del agente de litio y el nuevo material de ánodo de fosfato: en 2021, la inversión en I + D de la empresa fue de 164 millones de yuan, un aumento del 217,76%. La empresa ha hecho grandes progresos en el desarrollo de materiales catódicos de litio y fosfatos nuevos. En la actualidad, ambos materiales han entrado en la fase de construcción de la industrialización, y se espera que el proyecto mejore aún más la rentabilidad de la empresa.
Valoración
En el capital social actual, en combinación con el informe anual de la empresa y la situación de la oferta y la demanda de la industria, ajustamos las ganancias proyectadas por acción de 2022 a 2024 a 15,53 / 22,18 / 26,68 Yuan (la previsión original para 2022 - 2023 es de 7,12 / 9,04 Yuan), lo que corresponde a 37,3 / 26,1 / 21,7 veces la relación P / E; Mantener la calificación de sobrepeso.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La competencia de precios supera las expectativas; La expansión de la capacidad industrial superó las expectativas; La demanda de nuevos vehículos energéticos no está a la altura de las expectativas; La política no está a la altura de las expectativas; La permeabilidad del fosfato férrico de litio no está a la altura de las expectativas. El impacto del brote de covid - 19 superó las expectativas.
