Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) ( Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) )
La empresa publicó el informe anual 2021, los beneficios aumentaron considerablemente; La expansión de la capacidad de producción de la empresa es positiva, la tecnología y la ventaja de costos lideran, la posición líder es estable; Mantener la calificación de sobrepeso.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los beneficios de 2021 aumentaron un 203% año tras año: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales alcanzaron los 4.468 millones de yuan, un aumento del 125,06% año tras año; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 542 millones de yuan, un aumento del 203,19%. Deducción de 515 millones de yuan sin fines de lucro, un aumento interanual del 218,40%; Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 1.480 millones de yuan, un aumento del 93,66% con respecto al año anterior y del 24,95% con respecto al mes anterior. El beneficio fue de 167 millones de yuan, un 108,15% más que el año anterior y un 7,07% más que el mes anterior. El rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas.
La rentabilidad es básicamente estable: en 2021, la empresa alcanzó un margen bruto del 26,25%, una disminución interanual del 1,91%, un tipo de interés neto del 12,21%, un aumento interanual del 3,28%. Se espera que la empresa reduzca aún más los costos mediante la optimización de la tecnología y la actualización de los equipos, y que contribuya a la reducción de los costos con una mayor utilización de la capacidad y un mayor rendimiento.
Con la rápida expansión de la distribución de la capacidad y el crecimiento conjunto de los principales clientes, la empresa ha establecido una cooperación estratégica estable y a largo plazo con los principales fabricantes chinos de energía, como catl, China Innovation Airlines, Eve Energy Co.Ltd(300014) , Honeycomb Energy, y LG, Panasonic, Tesla, northvolt y Samsung. La empresa acelera el progreso de la construcción de la capacidad de Yibin, Huizhou y Alemania, Suecia, Hungría, etc. la expansión de la capacidad de producción se espera que forme un apoyo eficaz a la demanda de rápido crecimiento de los clientes y ayude a lograr el crecimiento común con los clientes.
Se espera que la batería 4680 abra un nuevo espacio para el crecimiento de los componentes estructurales: la capacidad y la Potencia de salida de la batería 4680 son mejores que la de la batería 2170, se espera que se convierta en una importante dirección de industrialización, y la barrera técnica de los componentes estructurales también es mayor que la de La batería 2170. La empresa lidera el diseño, con una capacidad de producción de 4680 componentes estructurales de baterías, se espera que se beneficie de la tendencia de la industria para traer espacio adicional.
Valoración
En el capital social actual, en combinación con el informe anual de la empresa y la situación de la industria, ajustamos las ganancias proyectadas por acción de 2022 – 2024 a 4,81 / 7,45 / 9,84 Yuan (la previsión original para 2022 – 2023 fue de 3,69 / 5,38 Yuan), lo que corresponde a una relación P / e de 30,7 / 19,8 / 15,0 veces; Mantener la calificación de sobrepeso.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La competencia de precios supera las expectativas; Riesgo de disminución de la cuota de mercado; Riesgo de concentración del cliente; La política industrial no está a la altura de las expectativas; La demanda descendente de nuevos vehículos energéticos no está a la altura de las expectativas; El impacto de la epidemia superó las expectativas.
