Warom Technology Incorporated Company(603855) ( Warom Technology Incorporated Company(603855) )
Más de 30 años de fundición en China a prueba de explosiones líder de equipo eléctrico, se beneficia del ciclo de gastos de petróleo y gas y la demanda de no petróleo y gas. Fundada en 1985, la empresa se ha dedicado a la investigación, el desarrollo y la fabricación de aparatos eléctricos a prueba de explosiones. Marchó al extranjero en 2005, aprobó la certificación FM de los Estados Unidos en 2014, estableció sucursales en Dubai y Hong Kong en 2018 y 2019, respectivamente, aprovechando la oportunidad de “un cinturón y una carretera” para acelerar la distribución mundial. En la actualidad, el negocio de electrodomésticos a prueba de explosiones de la empresa ocupa el primer lugar en la industria en China. En 2016 – 2020, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos de la empresa fue del 17,4%, y la tasa de crecimiento compuesto de los beneficios netos de la empresa matriz fue del 23,2%. En 2020, los ingresos del negocio de aparatos eléctricos a prueba de explosiones ascendieron a 1.607 millones de yuan. Según las estimaciones del Instituto de investigación de la industria china, la escala del mercado de aparatos eléctricos a prueba de explosiones en China en 2019 es de 7.000 millones de yuan, y se prevé que aumente a más de 12.000 millones de yuan para 2025; La demanda mundial de aparatos eléctricos a prueba de explosiones en 2019 es de 5.000 millones de dólares de los EE.UU., y se prevé que el mercado mundial de aparatos eléctricos a prueba de explosiones alcance los 8.000 millones de dólares de los EE.UU. Para 2025. Los cambios en la industria en 2022 son los siguientes: 1) El aumento de los gastos mundiales de petróleo y gas, que se espera impulse la demanda de productos de la empresa, el petróleo y el gas es una esfera importante de la demanda descendente de la empresa, junto con el aumento continuo de los precios del petróleo, Se prevé que el crecimiento de los gastos mundiales de capital de petróleo y gas aumente al 16,3% (el crecimiento de los gastos totales de capital de CNPC + Sinopec + CNOOC en 2020 – 2021 es de – 14,2%, 8,2%) y el crecimiento de los gastos mundiales de capital de petróleo y gas al 13,6% año tras año; Lihao Oil and Gas explosion – proof Electrical Appliance Business Emission; El impulso de desarrollo de las empresas no relacionadas con el petróleo y el gas sigue siendo constante, la empresa en 2021 en el licor, la energía nuclear, la industria militar y otros nuevos campos de rendimiento brillante, 2022 se espera que esta tendencia continúe.
La nueva base de servicios de iluminación profesional aterriza y comienza un ciclo de rápido desarrollo. Hay cierta superposición entre la iluminación profesional y los aparatos eléctricos a prueba de explosiones aguas abajo, y hay cierta sinergia en el desarrollo de negocios. En 2020, los ingresos del negocio de iluminación profesional de la empresa ascendieron a 310 millones de yuan. Según las estadísticas del Instituto de investigación industrial de China, la escala del mercado mundial de la industria de la iluminación LED industrial en 2020 fue de 12.500 millones de dólares de los EE.UU., con una tasa de crecimiento compuesto del 29,1% entre 2014 y 2020. Desde el punto de vista del mercado chino, el valor de producción de los equipos de iluminación industrial LED alcanzó los 48.300 millones de yuan en 2020, y la tasa de crecimiento compuesto de 2014 – 2020 fue del 18,8%, con un buen crecimiento. La empresa introducirá el modelo de Desarrollador de negocios en el campo de la iluminación profesional, después de los últimos 2 – 3 años de funcionamiento y optimización, la construcción del canal entró en el período de cosecha. Al mismo tiempo, la nueva base de la empresa Nanxun se ha completado, las instalaciones de hardware han mejorado la calidad, la automatización de la producción, el nivel de información de Gestión ha mejorado, antes de que el sitio restringiera muchos equipos a gran escala no pueden entrar en el problema también se ha resuelto, la expansión de La línea de productos puede permitir que los productos de iluminación Huarong satisfagan las necesidades de más escenarios de aplicación.
El sistema de inteligencia de Seguridad se ha puesto en marcha, pasando del fabricante al proveedor de servicios. En 2019, la Empresa desarrolló y poseía un sistema de gestión y control de la seguridad inteligente (SCS) de “software + transmisión + percepción” con derechos de propiedad intelectual completos, que integra funciones de gestión de la seguridad inteligente, como la seguridad, el mando, la programación, la supervisión, etc., y se puede ampliar y desarrollar continuamente. El sistema de inteligencia de Seguridad de SCS marca la transición de la empresa del fabricante al proveedor de servicios, el espacio de crecimiento se abre aún más. En la actualidad, el sistema se ha aplicado en más de diez clientes, como Zhenhai Refinery & Chemical Company, Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited(600688) \
Sugerencias de inversión: teniendo en cuenta el ciclo económico de la industria de aparatos eléctricos a prueba de explosiones y el rápido desarrollo del negocio de iluminación profesional de la empresa, se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 será de 3,6 / 4,6 / 620 millones de yuan, respectivamente, y la valoración correspondiente será de 20x / 15X / 11x, que se cubrirá por primera vez con una calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: 1. El riesgo de que la epidemia afecte a la demanda de China; 2. El aumento de la competencia en el campo de la iluminación profesional conduce al riesgo de disminución del precio medio; 3. El riesgo de disminución del margen bruto de los productos debido al aumento continuo de las materias primas; 4. El riesgo de perturbación de la demanda en el extranjero, como la situación epidémica.
