China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ( China Industrial Securities Co.Ltd(601377) )
Conclusiones básicas
El rendimiento ha aumentado constantemente y el negocio de los fondos públicos es un punto culminante. China Industrial Securities Co.Ltd(601377) en 2021 los El beneficio neto de la empresa matriz fue de 4.740 millones de yuan, yoy + 18,5%, un máximo histórico. La Roe ponderada fue del 12,04%, año tras año + 0,97 PCT. La proporción de corretaje, banca de inversión, gestión de activos + fondos públicos, crédito e ingresos por cuenta propia fue del 22,5%, el 7,8%, el 31,4%, el 10,9% y el 23,8%, respectivamente.
Sus beneficios de la oferta pública de alto crecimiento, características distintivas del negocio de gestión de la riqueza. Teniendo en cuenta la proporción de participación de los dos fondos públicos de la empresa, la proporción de beneficios en 2021 será del 28%. Entre ellos, xingzheng global (51%) beneficio neto de 2.240 millones de yuan, año tras año + 40%; La empresa posee el 9,15% del beneficio neto del Fondo del Sur de 2.200 millones de yuan, un + 46% año tras año. La escala de gestión de activos de xingzheng es de 60.000 millones de yuan, en comparación con el final del año pasado + 4,3%;
Los ingresos de las empresas de gestión de activos ascendieron a 240 millones de yuan, yoy + 73%. Los ingresos procedentes de la venta a Comisión + los ingresos procedentes del alquiler de asientos de la unidad de negociación representaron el 45%. La empresa matriz obtuvo ingresos netos de 1.520 millones de yuan, yoy + 17%. El alquiler de asientos de la unidad de negociación es de 1.030 millones de yuan, yoy + 32%, lo que representa el 26% de los ingresos del negocio de corretaje. Los ingresos procedentes de la venta de productos financieros a Comisión ascendieron a 660 millones de yuan, yoy + 45,6%, lo que representa el 19% de los ingresos procedentes de la intermediación.
Los ingresos de las empresas de inversión disminuyeron ligeramente y los ingresos netos por concepto de intereses aumentaron considerablemente. La empresa ha realizado ingresos de inversión por cuenta propia de 3.780 millones de yuan, yoy – 20% en 21 años. A finales de 2001, la inversión financiera total de 82.500 millones de yuan, yoy + 12%, la proporción de inversión en acciones disminuyó al 14%. La empresa estableció un nuevo Departamento de derivados financieros de primer nivel para acelerar la distribución del negocio de derivados OTC y pagar a los clientes un margen de 3.300 millones de yuan en 2021, yoy + 490%. A finales de 2001, el saldo financiero de la empresa era de 33.600 millones de yuan, los ingresos por intereses de la empresa ascendían a 2.100 millones de yuan y la cuota de mercado aumentaba al 1,8%. El volumen de las operaciones de recompra de promesas de acciones financiadas con fondos propios fue de 2.300 millones de yuan, lo que representa una disminución del 43% con respecto al a ño anterior. Los ingresos netos anuales por concepto de intereses ascendieron a 1.720 millones de yuan, yoy + 48%.
Sugerencias de inversión: la posición estratégica de la empresa es clara, la gestión de la riqueza avanza constantemente, la contribución de rendimiento de los fondos públicos es alta, el plan de racionamiento de acciones aterrizará aliviará eficazmente el cuello de botella del capital de la empresa. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 sea de 5.300 millones de yuan, yoy + 11%, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de volatilidad del mercado, el progreso de la adjudicación de acciones menos de lo esperado, la intensificación de la competencia industrial
