Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) ( Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) )
[puntos clave de inversión]
El rendimiento de la empresa ha logrado un mejor crecimiento. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 970 millones de yuan (+ 29,15% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 101 millones de yuan (+ 35,76% año tras año). Entre ellos, 686 millones de yuan (+ 31,67%), 202 millones de yuan (+ 22,42%), 68 millones de yuan (+ 17,24%) y otros 13 millones de yuan (+ 85,71%) fueron ginecológicos.
La empresa forma una serie de productos de gradiente múltiple. En la actualidad, la empresa cuenta con 32 lotes de productos farmacéuticos, entre ellos 10 variedades nacionales de seguro médico, 1 variedad de catálogo de medicamentos básicos, 12 variedades OTC, 12 variedades exclusivas. Entre ellos, la cápsula Kuntai (Ginecología), la cápsula ningmitai (urología), el gel de Sophora flavescens (Ginecología) y otras variedades exclusivas han alcanzado una escala de mercado de más de 100 millones de productos individuales. Además de las principales variedades mencionadas, la producción a pequeña escala y las variedades de producción previstas de la empresa incluyen la cápsula tiaojinghuoxue, danggui yixue oral Liquid, LongZhang mouth Liquid, xinlikang Capsule, Xiaoyu jiangzhi Capsule, la mayoría de las variedades exclusivas y OTC. Además, la empresa cuenta con tres nuevos productos de medicina tradicional china, longcen Weiwei Shu granulado, kuzedoary jieyin gel y zhuyutong granulado, y ha completado el ensayo clínico de fase III, 445 variedades de gránulos de fórmula de medicina tradicional china, 60 registros de normas nacionales, y la investigación y el desarrollo de productos de fórmula clásica También han logrado resultados iniciales.
Diseño vigoroso del mercado OTC para lograr resultados. A finales de 2021, el mercado OTC de la empresa había cubierto más de 90.000 farmacias en todo el país, un aumento del 12% con respecto al año anterior.
Cubre cerca de 800 grandes y medianas cadenas farmacéuticas principales; La producción por unidad de farmacia aumentó un 26,4% en comparación con 2020. En la actualidad, la cuota de mercado de OTC de la empresa es de alrededor del 30%, y se espera que aumente al 50% en los próximos años. Al mismo tiempo, la empresa aumenta la inversión en el canal de Internet, a través de la marca “y Yan” para construir, esforzarse por lograr 2022 OTC crecimiento de las ventas en el mercado más del 50%.
En 2021, el margen bruto total de la empresa fue del 79,26%, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos financieros fueron del 48,65%, el 13,85% y el 1,74%, respectivamente. Con la expansión del tamaño del mercado de la empresa, el desarrollo del mercado OTC, la mejora de la conciencia del producto y la marca, y el fortalecimiento del control presupuestario, se espera que la tasa de gastos de venta de la empresa disminuya en el futuro.
[propuesta de inversión]
Basándose en los abundantes recursos de la medicina tradicional china en la provincia de Guizhou, la empresa ha formado básicamente el patrón de la industria de la medicina tradicional china patentada, gránulos de fórmula de la medicina tradicional china, recetas clásicas antiguas, y la participación en la pequeña Medicina Molecular, y ha realizado el patrón de desarrollo de la Vinculación de la línea de productos de la serie en la optimización de la distribución de la Juventud Femenina y el mantenimiento de la salud, la salud masculina y las enfermedades del sistema reproductivo.
La empresa siguió invirtiendo en I + D, distribuyendo en profundidad y cubriendo la clasificación del registro de la medicina tradicional china 1 – 3 tipos de nuevos productos de medicina tradicional china, continuando el desarrollo secundario de variedades clave, tres medicamentos innovadores de medicina tradicional china para completar la fase III de la clínica, promover la modernización de la medicina tradicional china. Se espera que el proyecto “Construcción de gránulos de fórmula de medicina tradicional china” y la “Construcción de la línea de producción de geles y mezclas” se pongan en funcionamiento en 2023, lo que ayudará a mejorar aún más la capacidad de producción y la expansión de la línea de productos de la empresa. El efecto clínico del producto principal original traerá un volumen de cobertura desde el extremo clínico hasta el extremo OTC. Se espera que el objetivo de triplicar el incentivo de capital de la empresa se realice mejor.
Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa 2022 / 2023 / 2024 sean de 12,58 / 16,22 / 2 083 millones de yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 1,35 / 1,88 / 256 millones de yuan, respectivamente, y que EPS sea de 0,81 / 1,13 / 1,54 Yuan, respectivamente. Dar una calificación de “sobrepeso”. Previsión de beneficios
[aviso de riesgo]
Riesgo de cambio de la política industrial;
Riesgo de desarrollo de productos;
Riesgo del período contable de las cuentas por cobrar;
