Gold Cup Electric Apparatus Co.Ltd(002533) ( Gold Cup Electric Apparatus Co.Ltd(002533) )
El aumento de los beneficios de la empresa es obvio, el negocio de la línea electromagnética se beneficia plenamente de la tendencia de la línea plana de los vehículos eléctricos
Los ingresos anuales de 2021 ascendieron a 12.832 millones de yuan, con un beneficio neto de 331 millones de yuan, con un beneficio neto de + 32,6%, de los cuales 321 millones de yuan se obtuvieron de la placa principal de alambre y cable, con un beneficio neto de + 51,50% y 153 millones de yuan, con un beneficio neto de + 58,53% año tras año. Q4 2021: ingresos de explotación 3.516 millones de yuan, año tras año + 35,20%. Las ventas de productos de cable de la empresa aumentaron constantemente, las ventas de productos de alambre electromagnético aumentaron significativamente, año tras año + 117,33%, mayor que el crecimiento general de la industria. La rentabilidad de la empresa mejoró continuamente después de deducir la pérdida por deterioro del valor de los activos. Aumentamos las previsiones de ganancias para 2022 / 2023 y aumentamos las previsiones de ganancias para 2024. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 alcance los 5,25 (+ 0,19) / 7,06 (+ 1,12) / 901 millones de yuan. EPS es de 0,71 / 0,96 / 1,23 Yuan / acción, respectivamente. La relación precio / ganancias de las acciones actuales es de 10,0 / 7,5 / 5,8 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Estrategia empresarial “extensión endógena” para promover una mayor expansión de la escala empresarial
Endógena: la reforma técnica y la ampliación de la capacidad y la mejora de la calidad de la industria principal del cable se llevaron a cabo de manera ordenada, y la torre de la Copa dorada entró en funcionamiento en agosto de 2021, con una capacidad adicional de 2.250 millones de yuan; La capacidad de producción de 5.000 millones de yuan se formará después de 2023. Hengyang Business Unit HV Cross – Linked cable Capacity upgrade, will increase Capacity 855 million Yuan. Extensión: la empresa continúa expandiéndose a través de la fusión y adquisición, después de la fusión y adquisición de Hengyang cable Factory, Tower cable, Wuhan 2nd Wire, tongli electricista, y el Grupo de cable Sur para establecer una empresa conjunta jinbei ganchang cable, el futuro campo de fusión y adquisición de alambre electromagnético aumentará la integración vertical y horizontal de la disposición, el campo de alambre y cable será el principal objetivo de las empresas regionales, el ritmo de la fusión y adquisición continuas, la expansión del diseño de la operación.
Aceleración de la expansión de la producción de cables planos para vehículos eléctricos
Aceleración de la expansión de la producción de líneas planas de vehículos eléctricos: la capacidad anual actual es de 7.000 toneladas, la capacidad de producción se eleva a 25.000 toneladas después de la construcción de la segunda fase, y se prevé que la fecha de finalización se adelante a diciembre de 2022. Tecnología líder en la industria de R & D: la empresa gastó 435 millones de yuan en R & D en 2021, año tras año + 70,83%, sobre la base de los principales cables planos esmaltados para ampliar la estructura de aislamiento de los cables planos esmaltados + película, recubrimiento + paquete, los productos planos de alta gama Se pueden aplicar a 400V, 800v nuevos motores de vehículos de energía, 1000kv campo uhv, los costos de procesamiento son mucho más altos que los cables planos ordinarios. El campo de aplicación de la línea electromagnética es rico: cubre la transmisión y transformación de energía (incluyendo uhv), generador de energía eólica, inversor fotovoltaico, motor de vehículos de nueva energía, etc., y la estructura del producto se puede ajustar rápidamente para mantener una fuerte rentabilidad.
Sugerencia de riesgo: el patrón de competencia de la industria se deteriora; Permeabilidad del motor de alambre plano inferior a la esperada
