Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ( Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) )
Event: The Company issued the 2022 Equity Incentive Plan, the Incentive Plan to grant Stock Options totally 4.81 million, Accounting for the current total Equity of 949 million shares 0.51%. El precio de ejercicio es de 29,27 Yuan / acción.
Resumen del plan de incentivos de capital: 1) período de desbloqueo: el primer período de ejercicio (12 meses a 24 meses a partir de la fecha de concesión de la opción) es el 30% de la proporción de ejercicio, y el período correspondiente es de 1.443000 acciones, lo que representa el 0,15% del capital social total de la empresa en la actualidad; En el segundo período de ejercicio (de 24 a 36 meses a partir de la fecha de concesión de la opción), la proporción de ejercicio es del 30%, y el peso correspondiente es de 1.443000 acciones, lo que representa el 0,15% del capital social total de la empresa; En el tercer período de ejercicio (36 a 48 meses a partir de la fecha de concesión de la opción), la proporción de ejercicio es del 40%, y el peso correspondiente es de 1.924000 acciones, lo que representa el 0,20% del capital social total de la empresa. Objeto de la motivación: 285 administradores de nivel medio y personal técnico básico (empresarial). Condiciones de desbloqueo: tomando como base los ingresos de 21 años, los ingresos de 21 años a 22 / 23 / 24 años CAGR no son inferiores al 15%. De acuerdo con los 21 años de ingresos de la empresa, 10.150 millones de yuan, correspondientes a los 22 – 24 años de los objetivos de garantía de ingresos de 116,7 / 134,2 / 15.430 millones de yuan.
El plan de incentivos de capital a 21 años todavía se encuentra en el período de supervivencia, las condiciones de desbloqueo son: 20 años de ingresos como base, 20 a 21 / 22 / 23 años de ingresos CAGR no son inferiores al 10% (correspondiente a 22 – 23 años de ingresos objetivos de garantía de 98,4 / 108,2 millones de yuan, respectivamente), 21 – 23 años de retención de beneficios netos no atribuibles no inferiores al nivel de 20 años (1.580 millones de yuan).
La empresa promueve el crecimiento de los ingresos a corto y mediano plazo para mantener el objetivo de fondo, lo que demuestra la confianza en el desarrollo a largo plazo. El número de objetivos de incentivos del plan de incentivos de opciones de acciones de la empresa aumentó de 142 a 285 en 21 años, y el número total de opciones que se concederán aumentó de no más de 3,13 millones a 4,81 millones en 21 años, lo que sigue vinculando profundamente a los administradores de nivel medio y a la columna vertebral tecnológica. A través de la División de las diferentes líneas de productos de la empresa, creemos que el objetivo de incentivos es adecuado, de acuerdo con el informe de rendimiento, Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) 35 El aumento del 100% de los lavavajillas contribuyó a un aumento de los ingresos de 400 a 500 millones de yuan; Las cocinas integradas se duplicaron o aumentaron, contribuyendo al aumento de los ingresos o a 500 millones de yuan; El aumento de la contribución de la tostadora de vapor es de unos 200 a 300 millones de yuan.
Sugerencias de inversión: la posición de liderazgo de la cocina tradicional de tabaco de la empresa es estable, el canal y la ventaja de la marca es notable; Lavavajillas de alto crecimiento + tostadora de volumen continuo, un amplio espacio de infiltración a largo plazo; Ayer Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) \ Valoramos la excelente capacidad de gestión de la empresa y el espacio de crecimiento constante y constante, y esperamos que el beneficio neto de la empresa en 22 / 23 años sea de 2.216 millones de yuan / 2.538 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período + 66,1% / + 14,6% (la tasa de crecimiento de 22 años es del 14,3%) (la tasa de crecimiento de 22 años antes de la reducción es de 12,50 X / 10,91 x), respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los datos de rendimiento pueden diferir de los datos financieros auditados por la empresa contable; El riesgo de fluctuación del mercado inmobiliario; Riesgo de competencia del mercado; Riesgo de grandes fluctuaciones de los precios de las materias primas; Operaciones en el extranjero y riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; El riesgo de pérdida de recursos humanos; Riesgos para los clientes del canal de ingeniería.
