Yankuang Energy ( Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) )
La liberación de la elasticidad del rendimiento en 2021, 2022 q1 más de lo esperado, el potencial de crecimiento optimista de la transformación
La empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr un beneficio neto de 16.260 millones de yuan, un + 128,3%; El beneficio neto neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción es de 16.210 millones de yuan, más del 148,1% año tras año. El alto rendimiento en 2021 se debió principalmente al aumento de los precios de mercado de los productos químicos, como el carbón y el ácido acético, que reflejaron la flexibilidad del rendimiento de la empresa. Al mismo tiempo, la empresa publicó el anuncio de aumento anticipado del rendimiento q1 en 2022, se espera que el primer trimestre de 2022 alcance un beneficio neto de alrededor de 6.600 millones de yuan, un + 4.349 millones de yuan, o 193,2%. Los precios internacionales de la energía siguen aumentando, la demanda de China sigue siendo fuerte, el volumen y los precios de los principales productos aumentan, liberando plenamente la elasticidad del rendimiento. Aumentamos las previsiones de ingresos para 2022 – 2023 y aumentamos las previsiones de ingresos para 2024. Se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 251,4 / 271,9 / 292,8 millones de yuan (valor anterior 202,2 / 206,4 / -), un aumento del 52,9% / 8,2% / 7,7%; EPS es 5.08 / 5.49 / 5.92 yuan respectivamente, correspondiente al precio actual de las acciones, PE es 7.5 / 6.9 / 6.4 veces. Como empresa líder del carbón en China, la empresa toma la iniciativa en la formulación de un plan de desarrollo a largo plazo, aclara la dirección de transformación de la nueva energía y los nuevos materiales, y valora el potencial de crecimiento futuro. Mantenga la calificación de compra.
El volumen y el precio de la industria química del carbón aumentaron al mismo tiempo, y el rendimiento anual en 2021 se liberó plenamente.
Sector del carbón: la producción y las ventas de carbón comercial en 2021 fueron de 105 / 106 millones de toneladas, lo que representa una disminución del 12,7% y el 28,4% en comparación con el a ño anterior, debido a la disminución de las inspecciones de Seguridad, la protección del medio ambiente y el volumen comercial de carbón. En 2021, el precio actual del carbón de qingang Power es de + 78,5% en comparación con el mismo período del año pasado, y el precio actual del carbón de newc de Australia es de + 130% en comparación con el mismo período del año pasado, que es la principal fuerza impulsora del alto rendimiento anual. China Coal: Commercial Coal average Price / Cost 766 / 335 Yuan / ton, Year – on + 79.2% / 81.8%; El beneficio bruto por tonelada de carbón fue de 431 Yuan / tonelada, un 77,3% más que el año anterior. Carbón extranjero: precio / costo medio del carbón comercial 657 / 397 Yuan / tonelada, año tras año + 61,7% / 39,8%; El beneficio bruto por tonelada de carbón es de 260 Yuan / tonelada, en comparación con + 112,6%. Industria química del carbón: 6.900 millones de yuan de beneficio bruto en 2021, año tras año + 457,9%; El margen bruto fue del 32%, año tras año + 174,1%. Metanol: producción de 2.530000 toneladas, año tras año + 37,5%; Precio / costo 1947 / 1532 Yuan / tonelada, año tras año + 48,9% / 40%. ácido acético: ventas de 757000 toneladas, disminución interanual del 0,26%; El precio medio de venta / costo es de 5.647,3 / 2.554,8 Yuan / tonelada, en comparación con + 152,8% / 42,5%. Cera líquida bruta: 448000 toneladas vendidas, año tras año + 8,2%; Precio / costo medio 4200 / 2600 Yuan / tonelada, año tras año + 18,3% / 16,3%. Etilenglicol: producción adicional 292000 toneladas.
El rendimiento del q1 en 2022 superó las expectativas y las empresas nacionales y extranjeras cooperaron
La empresa emitió el pronóstico de rendimiento q1 2022, se espera que el primer trimestre para lograr un beneficio neto de 6.600 millones de yuan; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto Debido a la fuerte demanda de China y al aumento continuo de los precios de la energía en el mercado internacional, el volumen y los precios de los principales productos aumentaron, el rendimiento de q1 superó las expectativas.
La transformación energética tradicional abre un nuevo camino, y los altos dividendos siguen siendo atractivos
En diciembre de 2021, la empresa publicó el “Esbozo de la estrategia de desarrollo”, definió la mina inteligente, los nuevos materiales químicos de alta gama, la nueva energía, la fabricación de equipos de alta gama, la logística inteligente cinco direcciones de desarrollo industrial, esforzarse por 5 – 10 años: la producción de carbón alcanzó 300 millones de toneladas, la expansión de molibdeno, oro, cobre, hierro, potasio y otros campos minerales; La producción de productos químicos es superior a 20 millones de toneladas, y la proporción de nuevos materiales y productos químicos de alta gama es superior al 70%. Las nuevas instalaciones energéticas alcanzan más de 10 millones de kilovatios y la capacidad de producción de hidrógeno supera las 100000 toneladas. Dividendo: la empresa planea pagar 1,6 Yuan / Acción (incluyendo impuestos), otro dividendo especial 0,4 Yuan / Acción (incluyendo impuestos), con el último precio de cierre, el dividendo A / H es de 5,26% / 9,97%, el alto dividendo es muy atractivo, el valor de la inversión a largo plazo líder prominente.
Los riesgos sugieren que la recuperación económica no es tan buena como se esperaba, la caída de los precios del carbón supera las expectativas y el progreso de la transición es más lento de lo esperado.
